Cá voi HYPE bán 19,8 triệu USD gần đỉnh, Hyperliquid có giữ được?

HYPE vừa tăng mạnh nhờ thanh khoản mở rộng, dòng tiền từ ETF và cơ chế mua lại token, nhưng đà tăng đang bị thử thách bởi áp lực chốt lời từ cá voi.

Diễn biến này khiến thị trường chú ý đến độ bền của lực cầu quanh vùng giá cao. Khi đòn bẩy tăng nhanh và Open Interest vượt 2,5 tỷ USD, rủi ro biến động mạnh cũng lớn hơn nếu thanh khoản mới không đủ hấp thụ lượng bán ra.

Đà tăng của HYPE được củng cố bởi thanh khoản và nhu cầu giao dịch

HYPE đã tăng 133% trong 90 ngày, đi từ vùng dưới 30 USD lên gần 64,27 USD vào cuối tháng 5. Trong cùng giai đoạn, thanh khoản và hoạt động giao dịch tăng lên đã góp phần giữ vững xu hướng tăng của token này.

Giá trị thị trường cũng tiến sát mức 64,2 tỷ USD, trong khi giao dịch phái sinh tăng tốc rõ rệt. Taker flows mạnh và funding rates tích cực cho thấy lực đặt cược theo xu hướng vẫn còn hiện diện trên thị trường.

Open Interest của HYPE đã vượt 2,5 tỷ USD. Khi OI tăng cùng với giá, thị trường thường trở nên nhạy hơn với các đợt thanh lý nếu giá quay đầu nhanh.

ETF inflows và buyback tiếp tục tạo lực đỡ cho token

Các sản phẩm ETF theo dõi HYPE đã ghi nhận khoảng 81 triệu USD dòng tiền vào lũy kế, với mức inflow trong ngày cao nhất gần 25,5 triệu USD vào ngày 20/5. Cùng lúc, doanh thu từ nền tảng tiếp tục hỗ trợ cơ chế mua lại token.

Cơ chế này giúp giảm bớt áp lực nguồn cung lưu hành, trong khi nhu cầu mới vẫn được duy trì ở mức cao hơn bình thường. Tuy vậy, hiệu quả của lực đỡ này phụ thuộc vào việc dòng tiền có tiếp tục hấp thụ được nguồn bán ra hay không.

Cá voi bắt đầu chốt lời gần vùng đỉnh

Áp lực bán từ một số ví lớn đã làm thay đổi nhịp tăng của HYPE khi giá tiến sát vùng đỉnh mới. Dữ liệu on-chain cho thấy ví 0x632B đã bán thêm 170.000 HYPE, tương đương khoảng 10,54 triệu USD ở vùng gần 61 USD.

Tổng lượng phân phối trong 24 giờ sau đó lên khoảng 321.000 HYPE, trị giá gần 19,88 triệu USD với mức giá trung bình 61,81 USD. Hiện ví này chỉ còn khoảng 30.000 HYPE được stake, trị giá gần 1,78 triệu USD.

Việc cá voi giảm nắm giữ cho thấy quá trình phân phối đang diễn ra sau nhịp tăng mạnh từ dưới 40 USD lên vùng đỉnh gần 64 USD. Đây là giai đoạn thị trường phải kiểm tra xem lực mua mới có đủ mạnh để hấp thụ lượng bán ra hay không.

HYPE đang đối mặt với bài kiểm tra hấp thụ cung

Vấn đề cốt lõi hiện nay không nằm ở việc giá đã tăng bao nhiêu, mà ở khả năng thị trường giữ được đà tăng khi đối mặt với chốt lời lớn và đòn bẩy cao. Nếu thanh khoản mới chậm lại, biên độ điều chỉnh có thể mở rộng nhanh hơn.

Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục đổ vào và hoạt động mua lại token duy trì nhịp độ hiện tại, HYPE có thể giữ được nền giá tốt hơn quanh vùng cao. Dù vậy, rủi ro thanh lý vẫn là biến số cần theo dõi sát.

Tổng kết

HYPE đang được nâng đỡ bởi tăng trưởng thanh khoản, inflow ETF và buyback, nhưng áp lực bán từ cá voi cùng đòn bẩy cao đang thử thách độ bền của xu hướng tăng.