TRM Labs alerta que o aumento das criptomoedas na Venezuela está a remodelar o panorama das sanções

À medida que a pressão dos EUA se intensifica sobre Caracas, o uso de criptomoedas na Venezuela tornou-se silenciosamente incorporado no comércio diário, criando tanto linhas de vida humanitárias quanto novas preocupações de conformidade.

Relatório da TRM Labs sobre a crescente dependência da Venezuela em ativos digitais

Após quase uma década de isolamento económico e sanções internacionais agressivas, a Venezuela está cada vez mais a depender de tokens cripto para manter a sua economia em movimento, de acordo com um novo relatório da TRM Labs. O estudo destaca como as stablecoins, particularmente o USDT da Tether, agora desempenham um papel central nas transações diárias para venezuelanos comuns.

Além disso, a pesquisa argumenta que as criptomoedas tornaram-se uma solução alternativa crítica para uma população que enfrenta um sistema bancário colapsado e um bolívar rapidamente desvalorizado. Dito isto, a TRM enfatiza que estes mesmos mecanismos podem acarretar significativos riscos de evasão de sanções para o estado e atores privados.

"Pode-se dizer absolutamente que anos de sanções e perda de correspondência bancária ajudaram a empurrar tanto o estado quanto a economia mais ampla para trilhos alternativos", disse Ari Redbord, chefe global de políticas da TRM e ex-funcionário do Tesouro dos EUA, em comentários ao Decrypt.

Uma faca de dois gumes para a economia venezuelana

Redbord descreveu o impacto dos ativos digitais na economia venezuelana como fundamentalmente ambivalente. Por um lado, as criptomoedas abriram acesso a pagamentos transfronteiriços e ferramentas de poupança para pessoas excluídas das finanças tradicionais. Por outro lado, também deram às autoridades e elites conectadas novas formas de movimentar valor fora do sistema formal.

Ele argumentou que os benefícios humanitários do acesso mais amplo às stablecoins e outros ativos ainda devem ser apoiados. No entanto, acrescentou que os formuladores de políticas dos EUA também devem encontrar maneiras de limitar a infraestrutura cripto da Venezuela quando é usada "como uma ferramenta para evasão de sanções", sem prejudicar utilizadores legítimos.

O relatório observa que neste ambiente frágil, stablecoins como o USDT são frequentemente percebidas como mais confiáveis do que os saldos em moeda local. Além disso, funcionam como uma proteção de facto contra a hiperinflação, erosão salarial e restrições bancárias que muitos venezuelanos enfrentam diariamente.

Ascensão dos mercados informais de criptomoedas peer-to-peer

A TRM destaca a rápida expansão dos mercados informais de criptomoedas no país, impulsionados por plataformas que permitem negociação direta entre utilizadores. Estes serviços tipicamente têm procedimentos KYC mínimos e operam largamente fora do sistema bancário doméstico, o que os torna atrativos mas difíceis de supervisionar.

A empresa de inteligência blockchain descobriu que um único site focado em pares recentemente representou 38% de todo o tráfego web originado de endereços IP venezuelanos. No entanto, tal dependência de uma plataforma amplamente não regulamentada amplifica preocupações com a integridade financeira, especialmente quando combinada com fontes de liquidez opacas e fluxos transfronteiriços.

De acordo com a TRM, a negociação informal de criptomoedas peer-to-peer, combinada com intermediários híbridos que se situam entre bancos locais e locais offshore, pode criar cadeias de transações complexas. Além disso, quando esses fluxos envolvem transferências de stablecoins de alta velocidade através de múltiplas blockchains, as autoridades podem ter dificuldade em detectar padrões ligados à evasão de sanções.

Restrições bancárias e ecos da Operação Choke Point

O relatório também referencia uma revisão preliminar do Gabinete do Controlador da Moeda sobre como os bancos dos EUA tratam negócios de ativos digitais. Uma pesquisa dos nove maiores bancos nacionais mostrou que eles restringiram ou negaram serviços a clientes com base em categorias legais da indústria, como cripto, em vez de indicadores específicos de risco financeiro.

Essa abordagem reviveu preocupações sobre a "Operação Choke Point", uma iniciativa do Departamento de Justiça de 2013 que supostamente pressionou os bancos a classificar certas indústrias legais como de alto risco. No entanto, essa dinâmica também empurra mais atividade para locais offshore ou informais, onde os padrões de transparência e conformidade são frequentemente mais fracos.

No contexto venezuelano, tal redução de risco pode fortalecer ainda mais os canais de negociação liderados por pares e o uso de stablecoins, à medida que as instituições domésticas se tornam menos dispostas ou capazes de atender clientes relacionados com criptomoedas. Além disso, complica a devida diligência global, uma vez que mais valor migra para plataformas além do alcance regulatório direto.

Fragilidade regulatória e limitações da SUNACRIP

A Venezuela tem um órgão formal de vigilância de criptomoedas, a SUNACRIP, encarregada de supervisionar a atividade de ativos digitais e fornecedores de serviços relacionados. A TRM observa, no entanto, que a agência enfrentou escândalos de corrupção e reestruturação repetida, o que minou sua eficácia e credibilidade.

Estes desafios de regulação da SUNACRIP deixaram uma estrutura de supervisão fragmentada, onde a aplicação é inconsistente e os participantes do mercado frequentemente operam numa zona cinzenta legal. Além disso, a supervisão enfraquecida aumenta o risco de que atores alinhados ao estado ou redes privadas usem criptomoedas para contornar os controles de sanções existentes.

A análise da TRM sugere que, embora a SUNACRIP tenha sido criada para centralizar a governança do setor, a instabilidade institucional alimentou mercados paralelos, menos transparentes. Dito isto, quaisquer reformas futuras precisariam equilibrar controles mais rígidos com a preservação do acesso humanitário a remessas e ferramentas de poupança.

Primeiras experiências blockchain e o fim do Petro

A Venezuela estava entre os primeiros países a experimentar um ativo cripto apoiado pelo estado. Em 2018, o governo lançou o Petro, um token supostamente apoiado por reservas nacionais de petróleo e minerais, para servir como uma alternativa ao bolívar em colapso.

O Petro rapidamente se tornou controverso, tanto domesticamente quanto internacionalmente. Além disso, estava no centro do confronto político entre o Presidente Nicolás Maduro e sua oposição, que questionou o respaldo do ativo, transparência e legalidade sob as regras constitucionais existentes.

Após anos de disputa e adoção limitada, o Petro foi oficialmente descontinuado em 2024, de acordo com a TRM. Dito isto, a experiência enraizou ativos digitais no pensamento político venezuelano e encorajou os cidadãos a explorar outras criptomoedas e stablecoins além da iniciativa estatal fracassada.

Escalada das tensões EUA-Venezuela e dinâmica das sanções

Desenvolvimentos geopolíticos recentes adicionaram urgência aos avisos da TRM. Nos últimos meses, a Casa Branca escalou drasticamente seu impasse com Caracas, incluindo novas ações de execução ligadas ao setor petrolífero da Venezuela e ao comércio marítimo.

Funcionários dos EUA endureceram sua retórica, e o Presidente Donald Trump recentemente recusou-se a descartar o envio de tropas americanas para derrubar o governo Maduro. Além disso, na quarta-feira, Washington apreendeu um petroleiro sancionado ao largo da costa venezuelana, descrito como uma "séria escalada" nas tensões bilaterais.

Neste contexto, o relatório da TRM Labs argumenta que expandir a vigilância das redes de ativos digitais conectadas à Venezuela provavelmente se tornará uma prioridade para os reguladores dos EUA. No entanto, as campanhas de pressão devem levar em conta o facto de que as criptomoedas também sustentam o comércio básico e a sobrevivência doméstica no país.

Implicações para conformidade global e política futura

Para exchanges internacionais, bancos e empresas de análise, a experiência da Venezuela oferece um caso de teste na gestão de ativos digitais sob pesadas sanções. Além disso, mostra quão rapidamente uma população pode normalizar o uso de stablecoins uma vez que os trilhos tradicionais falham ou se tornam politicamente restritos.

A TRM conclui que qualquer resposta precisará distinguir entre fluxos humanitários, como remessas ou pequenas transações de retalho, e redes sofisticadas que podem depender de um modelo de exchange de criptomoedas peer-to-peer para obscurecer receitas ligadas ao petróleo ou ao estado. Dito isto, orientação clara e coordenação entre reguladores, incluindo nos EUA e países aliados, será crucial.

Em suma, a mudança da Venezuela em direção à criptomoeda como uma ferramenta diária entrelaçou a sobrevivência económica do país com tecnologias financeiras emergentes. À medida que as tensões EUA-Venezuela se aprofundam e as sanções se expandem, a supervisão desses trilhos digitais se tornará uma arena central no confronto geopolítico mais amplo.