BofA vê risco de correção nas bolsas

Indicador do Bank of America entra em zona de alerta em meio à forte alta das bolsas globais. Reprudução: Gemini Pro

O Bank of America acionou um sinal de venda para o mercado acionário, após seu indicador proprietário de sentimento ultrapassar um nível historicamente associado a correções relevantes. O alerta ocorre em meio à forte alta das bolsas globais em 2025 e ao aumento expressivo do fluxo de recursos para ações .

Até esta sexta-feira (19), o indicador bull & bear do banco subiu de 7,9 para 8,5, superando o patamar de 8, nível que o banco considera como gatilho para sinalização de venda.

O que é o indicador do Bank of America

O indicador bull & bear do Bank of America mede o posicionamento e o sentimento dos investidores em uma escala de 0 a 10, combinando variáveis como:

• Fluxo de recursos para ETFs de ações
• Amplitude de alta dos índices globais
• Posicionamento de hedge funds em derivativos de volatilidade
• Estratégias de proteção no mercado

Leituras próximas de 10 indicam excesso de otimismo; níveis baixos sinalizam pessimismo extremo.

Histórico aponta correções após o sinal

Segundo o banco, desde 2002, o sinal de venda foi acionado 16 vezes. Em média, após esses episódios:

• O S&P 500 caiu cerca de 1,4% nos três meses seguintes
• O índice global MSCI All-Country World registrou queda média de 8,5% no mesmo período
• O potencial de alta no curto prazo foi limitado, com ganho máximo médio de 1,7% no mês seguinte

Esses números reforçam a leitura de que o mercado tende a oferecer assimetria negativa após o indicador atingir níveis elevados.

Fluxo excessivo para ações acende alerta

De acordo com o relatório, o sinal atual foi acionado principalmente por:

• Entradas expressivas em ETFs de ações
• Aumento da participação de ações no movimento de alta global
• Redução de posições compradas em volatilidade por hedge funds

Esse conjunto de fatores indica um mercado amplamente posicionado para um cenário positivo, o que historicamente aumenta a vulnerabilidade a ajustes.

Expectativa otimista já está no preço

O banco avalia que investidores estão posicionados para um cenário de aceleração econômica, impulsionado por:

• Expectativas de cortes de juros
• Possíveis reduções tarifárias
• Estímulos fiscais em economias centrais

No entanto, o relatório alerta que o espaço para surpresas positivas nos lucros corporativos pode ser limitado, diante de sinais de desaceleração no mercado de trabalho dos EUA e maior cautela no ciclo de investimentos em tecnologia.

O que o sinal não significa

O Bank of America ressalta que o alerta não indica necessariamente um mercado de baixa estrutural, mas sugere que:

• O risco-retorno para novas posições em ações ficou menos favorável
• O mercado pode passar por correções técnicas ou períodos de consolidação
• A volatilidade tende a aumentar após fases de euforia

Historicamente, esses sinais têm sido associados mais a ajustes táticos do que a crises prolongadas.

Como o mercado reagiu até agora

Apesar do sinal de alerta, os principais índices americanos seguem próximos de máximas históricas. O S&P 500, por exemplo, acumula alta relevante em 2025, apoiado por dados recentes de inflação mais comportados.

Ainda assim, o histórico do indicador sugere que movimentos adicionais de alta tendem a ser mais limitados no curto prazo.

O que observar a partir daqui

Para os próximos meses, o Bank of America recomenda atenção a:

• Fluxos de capital para ações e ETFs
• Evolução da política monetária
• Dados de atividade e emprego nos EUA
• Comportamento da volatilidade implícita

Com o indicador em zona elevada, o mercado entra em uma fase em que boas notícias já estão amplamente precificadas, aumentando a sensibilidade a qualquer frustração de expectativas.