Chris Turner do ING observa que as taxas de swap de curto prazo do euro começaram a ceder após um pico acentuado, mas os diferenciais de taxas reais moveram-se contra o EUR/USD. Ele argumenta que isto pode ser negativo para o euro se o BCE se abstiver de uma subida em abril enquanto as expectativas de inflação permanecem elevadas. O EUR/USD tem suporte perto de 1,1440/70, mas a confiança em posições longas permanece limitada.
Dinâmica das taxas reais desafia recuperação do EUR/USD
"Após um aumento impressionante de 80 pb este mês, as taxas de swap de curto prazo do euro estão agora a começar a baixar ligeiramente. Este é um fenómeno global à medida que os traders reavaliam se os banqueiros centrais avançarão com subidas de taxas em economias que operam com muito mais capacidade disponível do que em 2022. Dito isto, o recuo nas taxas de swap do euro tem sido bastante modesto até agora."
"… defendemos que a subida das taxas nominais este mês mal compensou o aumento das expectativas de inflação devido ao choque petrolífero. E, de facto, o diferencial de swap real a dois anos moveu-se efectivamente contra o EUR/USD."
"Isso pode ser complicado para o BCE se, como esperamos, se abstiver de uma subida de taxas no final de abril e as expectativas de inflação permanecerem elevadas. Isto pode revelar-se negativo para o euro."
"O EUR/USD encontrou algum suporte na área de 1,1440/70 e pode obter um impulso modesto caso recebamos mais notícias de desescalada de Washington hoje. E a leitura fraca da confiança do consumidor nos EUA pode desencadear um movimento de regresso à área de 1,1550. Mas até que a energia volte a fluir livremente no Estreito de Ormuz, duvidamos que os investidores regressem a posições longas em EUR/USD com confiança."
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-rate-repricing-and-oil-shock-cap-upside-ing-202603311005
