- Fondurile speculative cripto direcționale au scăzut cu 23% în 2025, marcând cel mai rău an de la prăbușirea din 2022.
- Evenimentul ADL de 2 miliarde de dolari din 10 octombrie și degradarea tranzacțiilor de bază au șters câștigurile de arbitraj pentru fondurile instituționale.
- Fondurile neutre la piață au reușit un randament de 14,4% rămânând acoperite împotriva burst-urilor de lichiditate redusă din 2025.
Cu mai puțin de două săptămâni până la sfârșitul anului 2025, fondurile speculative cripto sunt pe punctul de a înregistra cea mai slabă performanță anuală din 2022. Managerii profesioniști care urmăresc momentumul pieței și fundamentele subiacente și-au văzut randamentele intrând în teritoriu negativ până în noiembrie.
Într-o separare bruscă de raliul mai larg, doar strategiile neutre la piață au reușit să obțină câștiguri, alimentate de o mișcare către vehicule acoperite împotriva riscurilor, pe măsură ce era „banilor ușori" din arbitrajul cripto dispare.
Explicație: Cele Trei Fețe ale Fondurilor Speculative Cripto
Pentru a înțelege această schimbare a pieței, traderii trebuie să poată găsi diferența între cele trei strategii principale active în prezent în spațiu:
- Fonduri Direcționale: Acești manageri Beta pariază pe mișcări specifice ale prețurilor. În 2025, aceste fonduri au fost prinse în capcana mișcărilor aggressive în zigzag care i-au penalizat pe cei care căutau să profite de oscilațiile prețurilor.
- Fonduri Fundamentale: Acești manageri în stil VC selectează active pe baza utilității tehnice și forței echipei. Aceste fonduri au fost lovite în 2025, pe măsură ce altcoin-urile au sângerat în raport cu cota de piață dominantă a Bitcoin.
- Fonduri Neutre la Piață: Specialiștii în arbitraj. Acești manageri caută profit indiferent de direcția prețului folosind Tranzacția de Bază; cumpărând active spot și vânzând contracte futures pentru a captura diferențele de rată a dobânzii. Aceștia sunt singurii supraviețuitori ai ciclului 2025.
Degradarea Tranzacției de Bază: De Ce Vârful Bitcoin de 126 000 $ a Eșuat Managerii
Datele investigative ale Bloomberg dezvăluie o realitate dură: 2025 urma să fie un an de progres alimentat de sprijinul Casei Albe și intrarea instituțională.
În schimb, a devenit o capcană de lichiditate. În timp ce Bitcoin a atins un record de 126 000 $ în octombrie 2025, acțiunea prețului a avut loc în burst-uri de lichiditate redusă. Acest lucru a făcut aproape imposibil pentru fondurile instituționale să intre sau să iasă din poziții fără alunecare masivă.
Ceea ce dovedește de ce tranzacția de bază profitabilă istoric s-a evaporat. Pe măsură ce firmele de pe Wall Street s-au aprofundat prin ETF-uri, spread-urile s-au strâns, iar randamentele lunare cu două cifre de care se bucurau odată fondurile cripto timpurii sunt acum o amintire.
Această degradare a tranzacției de bază este un motiv principal pentru care fondurile direcționale au scăzut cu 2,5%, iar fondurile axate pe fundamentale au scăzut cu 23% până în noiembrie 2025.
Pe de altă parte, fondurile speculative cripto neutre la piață au raportat randamente anuale de aproximativ 14,4% până în noiembrie 2025.
Loviturile Macro: Decuplarea S&P 500 și Prăbușirea Flash de 2 Miliarde $
Scăderea la nivelul sectorului a fost declanșată de un grup de vânturi contrare macro care au luat managerii prin surprindere.
- Separarea S&P 500: Spre deosebire de 2024, cripto s-a îndepărtat de acțiunile tech la sfârșitul anului 2025. În timp ce S&P 500 a atins maxime record (în creștere cu 16% YTD), cripto s-a luptat cu „oboseala" și volumul scăzut.
- Auto-Deleveraging-ul (ADL) din 10 octombrie: Prăbușirea flash cripto din 10-11 octombrie care a șters peste 2 miliarde de dolari într-o singură mișcare a influențat masiv pierderile atât ale managerilor de fonduri speculative cripto direcționale, cât și fundamentale. Acest eveniment ADL, agravat de războiul comercial crescând dintre SUA și China, a forțat managerii de fonduri într-o spirală dureroasă de lichidare.
- Blocajul DC: Incertitudinea reglementară rămâne un blocaj principal. Eșecul Senatului SUA de a adopta Legea Clarității a răcit cererea instituțională.
Așa cum a remarcat fondatorul Cardano, Charles Hoskinson, problema cripto a fost politizată înaintea alegerilor de la jumătatea mandatului din 2026, întârziind astfel superciclul cripto așteptat în 2025 la potențial anul viitor.
Articole conexe: Hoskinson Blamează Momentul Token-ului TRUMP pentru Blocarea Legii Clarității în Senat
Ce Înseamnă Acest Lucru pentru 2026?
Conform unui raport de la Crypto Insights Group, 2026 va prezenta un mediu pentru fondurile speculative cripto care este mai puțin despre inițierea expunerii, dar mai mult despre deciderea care strategii îmbunătățesc includerea superioară.
„Până la sfârșitul anului 2025, investițiile în active digitale s-au simțit mai accesibile pentru instituții și mai solicitante în același timp. Reglementarea a extins accesul, în timp ce comportamentul alocatorului a stabilit standarde mai înalte. Managementul activ în 2026 va fi modelat de cine este pregătit să îndeplinească acele standarde", a conchis raportul.
Articole conexe: De Ce Sincronizarea Vechiului Ciclu al Bitcoin a Eșuat în 2025 și Ce L-a Înlocuit
Declinare a responsabilității: Informațiile prezentate în acest articol sunt doar în scopuri informative și educaționale. Articolul nu constituie sfaturi financiare sau sfaturi de orice fel. Coin Edition nu este responsabilă pentru pierderile suferite ca urmare a utilizării conținutului, produselor sau serviciilor menționate. Cititorii sunt sfătuiți să exercite precauție înainte de a întreprinde orice acțiune legată de companie.
Sursă: https://coinedition.com/why-crypto-hedge-funds-are-losing-money-in-2025/
