Riscuri de Reipotecare pe Piața Crypto

Introducere

Împrumutul și creditarea sunt practici la fel de vechi ca banii înșiși. Când ești în dificultăți financiare, poți merge la o bancă, să gajezi un activ al tău și să obții bani pentru a menține circuitul tău financiar funcțional. În lumea monedelor digitale bazate pe blockchain, există anumite protocoale DeFi care oferă servicii de creditare. Dar obținerea unui împrumut de la o bancă și de la un protocol DeFi sunt lucruri diferite, deoarece reglementările privind piața crypto sunt încă în evoluție. Ești expus la riscuri în multe moduri în ceea ce privește creditarea crypto. Unul dintre acestea este riscul de rehipotecare.

Ce sunt hipotecarea și rehipotecarea?

Cu excepția cazului în care obții un împrumut de la o rudă apropiată sau un prieten, trebuie să furnizezi un colateral creditorului, pe care trebuie să îl confișți în cazul în care nu ești capabil să returnezi împrumutul. Hipotecarea este procesul de gajare a unui activ al tău ca garanție că vei rambursa împrumutul și, dacă nu o faci, creditorul are dreptul de a obține transferul proprietății asupra activului. Să presupunem că ai nevoie urgent de bani lichizi și nu vrei să vinzi nimic, deoarece ești sigur că lipsa de numerar este temporară. Mergi la o bancă, gajezi aurul tău și obții bani. Dacă nu reușești să returnezi împrumutul la timp, banca are dreptul să îți confiște aurul.

Rehipotecarea este practica unui creditor de a gaja colateralul împrumutatului pentru a obține un împrumut sau orice alt beneficiu financiar de la o terță parte. Revenind la exemplul menționat mai sus, dacă banca folosește aurul tău pentru a obține un împrumut de la altă organizație, aceasta este rehipotecare.

Aparent, nu există nicio problemă în această practică atâta timp cât nicio parte nu suferă. Când te întorci la bancă pentru a returna împrumutul și a-ți recupera aurul, nu îți pasă unde a fost aurul tău dacă îl primești înapoi în mod corespunzător. Cu toate acestea, dacă terța parte face investiții proaste și este blocată, banca nici nu va primi aurul înapoi, nici nu va putea să ți-l returneze ție. Insolvența terței părți a adus pierderi celor două părți asociate.

Rehipotecarea pe piața crypto

Având înțeles conceptul în banking, îl poți aplica cu ușurință pe piața crypto. Să presupunem că ai 100 $ETH și ai nevoie de stablecoin-uri pentru a tranzacționa, dar nu vrei să îți vinzi $ETH. Poți gaja activele tale pentru a obține stablecoin-uri de la platforme centralizate, precum și de la protocoale de creditare crypto descentralizate. Exemple proeminente din prima categorie sunt Nexo, YouHolder, CoinLoan, CoinRabbit și Binance Loans. Pe de altă parte, Aave, Morpho și Compound Finance sunt protocoale de creditare descentralizate notabile.

Riscul de rehipotecare în crypto

Indiferent dacă folosești o platformă de creditare centralizată sau un protocol de creditare descentralizat, colateralul tău este o încredere pe care creditorul tău este obligat să o returneze imediat când îți rambursezi împrumutul. Cu toate acestea, creditorii rehipotecează frecvent colateralul împrumutaților pentru a-și maximiza câștigurile. Dacă un creditor primește 5% dobândă de la tine, poate câștiga niște bani suplimentari fie împrumutând colateralul tău, fie mizându-l undeva. Creditorul tău nu va putea să îți returneze colateralul dacă este blocat pe o altă platformă. Riscul de rehipotecare este mai grav pe piața crypto decât în sistemul bancar din cauza lipsei de reglementare în prezent.

De exemplu, Securities Investor Protection Corporation este o organizație non-profit din SUA care oferă protecție investitorilor în cazul pierderilor prin rehipotecare prin bănci. Mai mult, creditorul este obligat legal să nu rehipotecheze peste limita de 140% din suma împrumutată. Dimpotrivă, platformele de creditare crypto te fac să semnezi acorduri care transferă imediat proprietatea colateralului către ele. Acordul le oferă creditorilor mai multă libertate în comparație cu creditorii financiari tradiționali, dar îngrădește excesiv și împrumutatul.

Riscul amplificat de rehipotecare pe schimburile centralizate

În general, cineva ar putea crede că schimburile centralizate (CeXs) sunt mai sigure decât schimburile descentralizate (DeXs), dar nu este întotdeauna cazul. Când vine vorba de împrumuturi, CeXs sunt mai puțin transparente decât DeXs, deoarece împrumutatul nu poate vedea unde se află colateralul său. Schimbul l-ar putea folosi oriunde fără nicio responsabilitate. Cu toate acestea, în niciun caz nu înseamnă că poți avea încredere orbește în DeXs. Ele au doar acest avantaj că îți poți monitoriza fondurile pe blockchain. Dacă ceva nu merge bine, modalitățile de a urmări protocolul sunt încă limitate.

Riscul de retragere în masă

În afară de riscul de insolvență al terței părți, o presiune bruscă din partea împrumutaților de a-și retrage fondurile poate pune presiune pe platformele și protocoalele creditorilor și creează probleme de lichiditate. Din nou, este la fel ca o bancă care poate avea dificultăți în a acomoda prea mulți clienți care vin să retragă bani deodată. Acest risc este deosebit de substanțial atunci când piața este lovită de vești proaste. Indiferent dacă colateralul rehipotecat al creditorilor este lichid sau nu, un val de cereri de retragere este întotdeauna dificil de îndeplinit.

Cum să fii în siguranță de riscul de hipotecare crypto

Folosește un portofel non-custodial

Cel mai bun mod de a te proteja de riscurile de hipotecare este să folosești portofele non-custodial. Acest lucru asigură că activele tale nu pot fi rehipotecate de creditor. Te-ai putea întreba cum poate un creditor să ia active blocate într-un portofel crypto non-custodial ca și colateral. Contractele inteligente pe protocoalele de creditare DeFi au această capacitate de a bloca fondurile din portofelul tău privat și de a le păstra ca și colateral. Fondurile tale sunt deblocate când returnezi împrumutul, dar ești lichidat dacă nu te achiti de obligații.

Citirea termenilor și condițiilor

Înainte de a folosi un creditor centralizat, citește cu atenție Termenii de serviciu, deoarece sunt furnizați cu caractere mici, prea mici pentru a fi citite ușor. Caută clauze privind „transferul de titlu" sau dreptul platformei de a-ți „gaja, regaja sau hipoteca" activele.

Fii atent la randamentele mari

Înfrânează-ți lăcomia și evită protocoalele care oferă randamente neobișnuit de mari pentru mizarea fondurilor tale. Aceasta este o indicație clară că protocolul este implicat în practici riscante de hipotecare.

Concluzie

Rehipotecarea rămâne unul dintre cele mai neglijate, dar totuși grave riscuri de pe piața de creditare crypto. Deși poate îmbunătăți eficiența capitalului pentru platforme, expune împrumutații la șocuri de lichiditate, riscuri de insolvență și recuperare întârziată sau eșuată a colateralului. Cu măsuri de protecție reglementare limitate în comparație cu finanțele tradiționale, responsabilitatea revine utilizatorilor să rămână vigilenți. Utilizarea soluțiilor non-custodial, revizuirea atentă a termenilor de creditare și evitarea randamentelor nesustenabil de mari pot reduce expunerea. Într-un ecosistem crypto în rapidă evoluție, protejarea colateralului tău ar trebui să aibă întotdeauna prioritate față de urmărirea profiturilor pe termen scurt.