Закон CLARITY сталкивается с более чем 100 поправками, поскольку банкиры рассылают 8 000 требований против вознаграждений за стейблкоины

Законопроект Банковского комитета Сената о структуре крипторынка поступает на рассмотрение в рамках процедуры разметки CLARITY Act с более чем 100 предложенными поправками.

Это превращает давно отложенное голосование по CLARITY Act в проверку того, способен ли хрупкий компромисс по стейблкоинам выдержать давление со стороны банков, демократов и групп крипторынка.

Окончательное число поправок официально не подтверждено. Однако текущее предложение по поправкам в рамках разметки находится в том же диапазоне, что и январская попытка, когда было подано 137 поправок до того, как запланированное голосование комитета было отменено.

Количество предложенных поправок подчёркивает, насколько неурегулированным остаётся законопроект даже спустя месяцы переговоров.

Банки добиваются голосования по вознаграждениям за стейблкоины

Наиболее острая борьба разворачивается вокруг вознаграждений за стейблкоины — вопроса, который уже тормозил прежние переговоры и теперь грозит вновь углубить разрыв между крипткомпаниями и банковской отраслью.

Компромисс Сената запрещал бы вознаграждения на бездействующие запасы стейблкоинов, если эти вознаграждения напоминают проценты по банковским депозитам. При этом по-прежнему допускались бы стимулы, связанные с иной активностью в стейблкоинах, например с платежами или транзакциями.

Это разграничение было разработано для того, чтобы стейблкоины не становились заменителями депозитов, при этом позволяя компаниям поощрять использование, а не пассивные остатки.

Банки утверждают, что формулировка недостаточно жёсткая. Их опасение состоит в том, что криптобиржи и другие посредники могут структурировать вознаграждения вокруг активности стейблкоинов таким образом, что это всё равно будет уводить депозиты из застрахованных банков.

Банковские группы добиваются от сенаторов закрытия того, что они считают лазейкой, и препятствования тому, чтобы эмитенты стейблкоинов или аффилированные лица предлагали стимулы, похожие на доходность и конкурирующие с банковскими счетами.

Сенаторы Джек Рид и Тина Смит, по имеющимся сведениям, внесли поправку, ужесточающую этот стандарт.

Их предложение направлено против вознаграждений, «существенно схожих» с процентами по депозитам, — формулировка, которая могла бы дать регуляторам больше возможностей для блокирования программ стимулирования, которые банки считают функционально эквивалентными доходности.

Эта поправка может стать одним из наиболее показательных голосований в ходе разметки. Её поддержка приблизит законопроект к позиции банковской отрасли. Её отклонение сохранит компромисс под руководством Тиллиса и просигнализирует о том, что члены комитета не готовы использовать законопроект о структуре рынка для дальнейшего ограничения стимулов по стейблкоинам.

Лоббистская кампания вокруг этого положения уже усилилась. Stand With Crypto, лоббистская группа, поддерживаемая Coinbase, сообщила, что банковские лоббисты направили 8 000 писем с требованием прекратить вознаграждения за стейблкоины.

Группа сообщила, что её собственные сторонники совершили 8 000 звонков и направили 300 000 электронных писем за последние месяцы, а сторонники связывались с законодателями почти 1,5 миллиона раз в поддержку CLARITY.

С другой стороны, лидеры традиционных финансов активно поддерживают давление, чтобы обеспечить успех поправки.

Лори Трогден, президент и генеральный директор Ассоциации банкиров Арканзаса, недавно выступила с публичным призывом к действию. В X она призвала членов банковской отрасли заявить о себе накануне разметки в четверг.

Эти усилия отражают необычно заметную внешнюю кампанию для разметки комитета. Они также показывают, как технический спор о формулировках вознаграждений превратился в опосредованную борьбу за то, кто — банки или крипто-платформы — будет контролировать следующий уровень платежей на основе доллара.

Уоррен добивается ограничений в сфере этики и доступа к ФРС

Между тем борьба вокруг стейблкоинов — не единственная точка давления, которую демократы вносят в процедуру разметки.

Скептически настроенная по отношению к крипто сенатор Элизабет Уоррен, по имеющимся сведениям, внесла более 40 поправок — наибольший индивидуальный пакет среди членов комитета.

Её предложения затрагивают несколько частей законопроекта, однако одно из наиболее значимых запрещало бы Федеральной резервной системе открывать основные счета криптокомпаниям.

Основной счёт ФРС предоставляет правомочному учреждению прямой доступ к платёжной инфраструктуре центрального банка.

Крипто-компании давно добиваются более чётких путей в банковскую систему, тогда как регуляторы и банки предупреждали, что предоставление прямого доступа новым финансовым компаниям может создать новые надзорные риски и риски для стабильности.

Поправка Уоррен напрямую перенесла бы эту борьбу в дискуссию по CLARITY Act. В случае принятия она ограничила бы возможности криптокомпаний использовать законопроект о структуре рынка как путь к более глубокой интеграции с основной платёжной инфраструктурой ФРС.

Примечательно, что банковские ассоциации, такие как Независимая ассоциация общественных банкиров Америки (ICBA), ранее критиковали одобрение Федеральным резервным банком Канзас-Сити основного счёта для криптобиржи Kraken.

По словам группы:

Между тем Уоррен также продвигает этический аргумент, ставший центральным в сопротивлении демократов.

Законодатель заявила, что новое криптовалютное законодательство не должно проходить через Банковский комитет без более жёстких ограждений для устранения конфликтов интересов, связанных с президентом Дональдом Трампом и криптовалютными предприятиями его семьи.

Этот аргумент даёт демократам более широкую политическую рамку, чем просто защита инвесторов. Он связывает законопроект с опасениями, что должностные лица могут извлекать выгоду из политики, расширяющей рынок цифровых активов, особенно если законодательство оставляет пробелы вокруг аффилированных проектов, активности стейблкоинов или токен-активов, связанных с политическими фигурами.

Этический напор осложняет республиканские доводы в пользу ускорения процесса. Сторонники утверждают, что законопроект необходим для устранения регуляторной неопределённости.

Уоррен и другие скептики возражают, что ускорение без дополнительных гарантий может закрепить конфликты интересов прежде, чем Конгресс выстроит устойчивую надзорную базу.

Поправки по DeFi и законному платёжному средству расширяют дискуссию

Другие поправки демократов расширили бы дискуссию за пределы стейблкоинов и этики — на структуру децентрализованных финансов и правовой статус криптоактивов.

Сенатор Марк Уорнер внёс поправку, которая пересмотрела бы положения законопроекта о децентрализованных финансах.

В последней редакции CLARITY Act предпринимается попытка определить, когда протокол является достаточно децентрализованным и когда оператор, платформа или посредник должны нести банкоподобные обязательства по соответствию требованиям.

Этот раздел является одним из наиболее технически чувствительных в законопроекте, поскольку он определяет, могут ли некоторые системы DeFi функционировать за пределами традиционных правил для посредников или обязаны выполнять требования по отчётности, мониторингу и противодействию отмыванию денег.

Поправка Уорнера сигнализирует о том, что часть демократов по-прежнему недовольна подходом законопроекта к DeFi.

Их опасение состоит в том, что широкие исключения для децентрализованных протоколов могут позволить компаниям уклоняться от надзора, заявляя, что ни одна центральная организация не контролирует систему.

Крипто-разработчики возражают, что правила, созданные для кастодиальных посредников, не могут быть применены к протоколам с открытым исходным кодом без того, чтобы часть проектов не была вынуждена уйти в офшор или закрыться.

Рид также внёс отдельную поправку, запрещающую использование криптовалют в качестве законного платёжного средства, в том числе для уплаты налогов.

Это предложение противодействовало бы усилиям ряда лояльных к крипто законодателей придать Bitcoin или другим цифровым активам более формальную роль в публичных платежах.

В совокупности поправки по DeFi и законному платёжному средству показывают, что предстоящая разметка не ограничится одним банковским спором.

Сенаторам также предстоит решить, насколько широкой автономией должны обладать децентрализованные системы, в какой мере криптоактивы могут войти в публичные финансы и обеспечивает ли законопроект регуляторам достаточные полномочия для контроля рисков на рынке.

Крипторынок призывает сенаторов держать позицию

Несмотря на всё это давление, группы крипторынка призывают комитет продвигать CLARITY Act вперёд без поправок, ослабляющих компромисс.

В X Blockchain Association и Crypto Council for Innovation назвали разметку определяющим моментом для лидерства США в финансовых технологиях.

Их аргумент состоит в том, что законопроект заменил бы фрагментированный надзор, основанный на правоприменении, законодательной базой, позволяющей компаниям развиваться в США по более чётким правилам.

Stand With Crypto избрала более прямой политический подход, характеризуя поддерживаемое банками наступление против вознаграждений за стейблкоины как попытку защитить действующих игроков от конкуренции.

Кампания группы направлена на то, чтобы показать сенаторам, что сторонники крипто достаточно организованы, чтобы противостоять давлению со стороны банков и торговых ассоциаций.

Для лояльных к крипто законодателей задача состоит в том, чтобы удержать коалицию, достаточно широкую для выведения законопроекта из комитета, при этом сохранив формулировки, способные устоять на пленарном заседании Сената.

Республиканцы контролируют комитет, однако более широкий законопроект всё равно потребует поддержки демократов для прохождения пленарного заседания Сената. Это делает разметку одновременно переговорами по политике и ранним упражнением по подсчёту голосов.

Материал CLARITY Act faces 100+ amendments as bankers send 8,000 demand letters against stablecoin rewards впервые опубликован на CryptoSlate.