Активные адреса Bitcoin достигли 12-месячного минимума, поскольку доход Майнеров упал на 20%

Данные на цепочке сигнализируют об ослаблении активности сети, несмотря на недавние показатели цены Биктоина, что вызывает вопросы о устойчивости рынка.

Активность сети достигает годовых минимумов

7-дневное скользящее среднее активных адресов Биктоина снизилось примерно до 660 000, что является самым низким уровнем за последние 12 месяцев. Это значительное падение активности на цепочке происходит наряду с заметным снижением ежедневного дохода майнеров, который упал с примерно 50 миллионов $ в третьем квартале до примерно 40 миллионов $ в настоящее время.

Эти показатели рисуют тревожную картину снижения вовлеченности сети, даже несмотря на то, что Биктоин сохраняет повышенные уровни цен.

Что показывают активные адреса

Активные адреса служат ключевым индикатором использования сети и ее принятия. Этот показатель учитывает уникальные адреса, участвующие в транзакциях за определенный период, давая представление о том, сколько пользователей активно взаимодействуют с сетью Биктоина.

Устойчивое снижение активных адресов часто указывает на снижение розничного участия, меньшее количество транзакций или консолидацию активности среди более крупных держателей. Текущий 12-месячный минимум указывает на то, что, несмотря на институциональный интерес и привлекающие внимание корпоративные покупки, повседневное использование сети значительно сократилось.

Доход майнеров под давлением

Снижение ежедневного дохода майнеров на 20% с 50 миллионов $ до 40 миллионов $ отражает множество проблем, с которыми сталкивается индустрия майнинга. После Халвинга Биткоина в апреле 2024 года, который сократил вознаграждение за блок с 6,25 до 3,125 BTC, майнеры стали все больше зависеть от комиссий за транзакции для поддержания прибыльности.

Более низкая активность сети напрямую влияет на доход от комиссий за транзакции, усугубляя последствия сокращения вознаграждений за блоки. Это создает сложную среду для майнинговых операций, особенно для тех, у кого более высокие операционные расходы или менее эффективное оборудование.

Недавнее падение скорости хэширования на 10% в Синьцзяне, из-за которого примерно 400 000 майнеров оказались отключены от сети, может еще больше сконцентрировать майнинг среди наиболее эффективных операторов, поскольку маргинальные игроки борются за сохранение прибыльности.

Расхождение между ценой и активностью

Текущая ситуация представляет интересную дивергенцию. Цена Биктоина оставалась относительно сильной, поддерживаемая институциональным спросом и корпоративными казначейскими ассигнованиями от таких компаний, как MicroStrategy. Однако базовая активность сети рассказывает другую историю.

Это несоответствие между ценовыми показателями и фундаментальными показателями на цепочке исторически предшествовало периодам повышенной волатильности рынка. Аналитики рынка будут наблюдать, смогут ли институциональные покупки поддерживать цены, несмотря на ослабление розничного участия.

Возможные объяснения

Несколько факторов могут способствовать снижению активных адресов. Созревание Биктоина как класса активов изменило модели владения, при этом все больше инвесторов принимают стратегии долгосрочного хранения, а не частых транзакций. Кроме того, рост решений второго уровня, таких как Сеть Lightning, может поглощать транзакции, которые в противном случае происходили бы в основной цепочке.

Однако, даже с учетом этих структурных изменений, масштаб снижения заслуживает внимания участников рынка.

Рыночные последствия

Снижение активности сети и снижение доходов майнеров создают обратную связь, которая со временем может повлиять на бюджет безопасности Биктоина. Хотя сеть остается надежно защищенной, устойчивое давление на экономику майнеров может ускорить консолидацию отрасли.

Инвесторам следует следить за тем, стабилизируются ли активные адреса или продолжат снижаться, поскольку постоянная слабость этого показателя может сигнализировать о проблемах с базовым спросом, которые в конечном итоге могут повлиять на цену.