Золото впервые в истории преодолело отметку в 5 000 $ за унцию. Только в январе цены выросли более чем на 650 $. Прирост на 8,5% за прошлую неделю стал крупнейшим недельным увеличением в долларовом выражении за всё время. Это также было самым большим процентным ростом со времени паники из-за пандемии Covid в марте 2020 года. Серебро также превысило 100 $ за унцию, подорожав на 44% в этом году.
Бегство в безопасные активы происходит на фоне того, что рынки готовятся к тройной угрозе: эскалация тарифов между США, Канадой и Китаем, потенциальная интервенция с иеной и растущая вероятность остановки работы правительства США.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Ралли золота отражает снижение доверия
Стратег TD Securities Даниэль Гали сообщил Wall Street Journal, что ралли золота связано с вопросами доверия к глобальной финансовой системе. Доверие было поколеблено, но не сломлено, отметил он, добавив, что если оно всё же сломается, восходящий импульс может сохраняться гораздо дольше.
Множество факторов способствуют росту золота. Доллар ослаб на фоне вмешательства Трампа в дела Венесуэлы, давления на председателя ФРС Джерома Пауэлла и тарифных угроз в отношении Гренландии. Снижение ставок ФРС сократило доходность казначейских облигаций и фондов денежного рынка, снизив альтернативные издержки владения золотом.
Китай покупает золото на протяжении 14 месяцев подряд, а центральный банк Польши недавно одобрил крупную покупку. Циклически скорректированные коэффициенты P/E показывают, что оценки акций находятся на самом высоком уровне со времен пузыря доткомов в 2000 году. Инвесторы обращаются к альтернативным активам.
Три риска, за которыми следят рынки
Помимо бегства в золото, три конкретных катализатора усиливают беспокойство инвесторов на этой неделе.
Тарифное столкновение США, Канады и Китая
Президент Трамп пригрозил ввести 100% тарифы на Канаду, если она продолжит заключать соглашение о свободной торговле с Китаем. Премьер-министр Канады Марк Карни немедленно возразил, заявив, что планов по заключению ССТ с Китаем нет.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
То, что сделала Канада, это заключила ограниченное соглашение в ответ на ответные китайские тарифы. В 2024 году Канада повторила политику США, введя 100% тарифы на китайские электромобили и 25% на сталь и алюминий. Китай ответил 100% тарифами на канадское рапсовое масло и 25% на свинину и морепродукты. Теперь Канада снизила тариф на электромобили до 6,1% в обмен, с годовым лимитом в 49 000 автомобилей — около 3% от общих продаж автомобилей в Канаде.
Проблема в том, что Трамп назвал это «одной из худших сделок в истории» и продолжал давление на протяжении всех выходных. Министр финансов Скотт Бессент выступил на ABC, заявив: «Мы не можем позволить Канаде стать открытым путем, через который китайцы зальют свои дешевые товары в США».
Трамп также высмеял Канаду в социальных сетях, написав: «Китай успешно и полностью захватывает когда-то великую страну Канаду. Так грустно это видеть. Я только надеюсь, что они оставят в покое хоккей на льду!» Рынки обеспокоены возможной скоординированной ответной реакцией со стороны Канады и Китая в понедельник.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Угроза интервенции с иеной
Иена укрепилась на 0,7% до 154,58 за доллар. Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи предупредил о действиях против «аномальных движений», и появились сообщения о том, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка связался с финансовыми учреждениями для получения информации об обменных курсах иены. Рынки истолковали это как сигнал о том, что США могут помочь Японии в валютной интервенции.
Мэтт Мейли, главный рыночный стратег Miller Tabak, сообщил Bloomberg, что большинство усилий по поддержке иены только повысят долгосрочные ставки, оставив японских политиков в сложном положении без четкого решения.
Иена является основной валютой финансирования для кэрри-трейдов. Фактическая интервенция может спровоцировать закрытие позиций в кэрри-трейдах с иеной, усиливая волатильность рисковых активов.
Растущая вероятность остановки работы правительства США
Бюджетная сделка, истекающая 31 января, снова стала проблемной. Прогнозные рынки Kalshi показывают, что вероятность остановки работы правительства выросла до 78,5%. Лидер демократов в Сенате Чак Шумер объявил, что демократы будут противостоять законопроекту о финансировании Министерства внутренней безопасности после двух смертельных случаев стрельбы по гражданским лицам агентами иммиграционной и таможенной службы в Миннесоте.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Шесть из 12 ежегодных законопроектов о расходах были подписаны, но республиканцам нужна поддержка демократов для принятия остальных шести до крайнего срока в пятницу. Сенатор Пэтти Мюррей, главный демократ в Комитете по ассигнованиям, которая призывала коллег поддержать законопроект, изменила курс, заявив: «федеральные агенты не могут убивать людей среди бела дня и не нести никаких последствий».
В отличие от октябрьской 43-дневной остановки, некоторые ведомства уже получили финансирование на весь год — включая Министерство юстиции, Министерство торговли, Министерство внутренних дел и Министерство сельского хозяйства — поэтому полная остановка маловероятна. Но работа других государственных органов будет нарушена, и Сенат не планирует вернуться к работе до вторника из-за снежной бури.
Ключевые события этой недели и последствия
Решение FOMC ФРС запланировано на 29 января. Ожидается сохранение ставки, но Трамп продолжает настаивать на снижении ставок. Его заявление о том, что он скоро назовет преемника Пауэлла, добавляет еще один слой неопределенности. Бюджет США истекает 31 января, а Япония проводит выборы 8 февраля. Отчеты о прибылях крупных технологических компаний Microsoft и Tesla также сконцентрированы на этой неделе.
Резкий рост объемов торговли Bitcoin в выходные дни указывает на то, что инвесторы уже вошли в режим паники. Три неблагоприятных фактора совпали еще до открытия американских рынков, и тарифные угрозы Трампа снова сотрясают рынки. Если прошлые закономерности сохранятся, плохая реакция рынка может привести к TACO (Tariff Announcement Cancelled/Overruled — отмена или отмена тарифного объявления), но до тех пор волатильность кажется неизбежной.
Рекордные максимумы золота и серебра посылают четкий сигнал: рынки ищут безопасность.
Источник: https://beincrypto.com/gold-hits-5000-for-first-time-ever/
