Южнокорейские регуляторы рассматривают возможность разрешить публичным компаниям и профессиональным инвестиционным фирмам инвестировать до 10% своего капитала в криптовалюту, потенциально удваивая предыдущий лимит в 5%.
Окончание девятилетнего запрета на корпоративные инвестиции в криптовалюту было объявлено 11 января, но энтузиазм был недолгим, так как участники отрасли выразили разочарование по поводу лимита распределения.
Южнокорейский корпоративный криптоконсультант Rich O сообщил Cryptopolitan, что хотя этот шаг рассматривается как улучшение, он считает, что лимит ограничит корпоративное участие.
Он сказал, что лимит в 5% непрактичен, поскольку волатильность цен и интегрированный учет наличных и криптовалюты могут непреднамеренно подтолкнуть компании к превышению лимита.
"Если цена биткоина значительно вырастет, соблюдение лимита может вынудить к продаже. Это не очень хорошее правило, учитывая, что определяющей характеристикой криптовалюты является её волатильность и постоянные колебания цен."
Rich O подозревает, что власти опасаются, что публично торгуемые компании будут применять аналогичную криптостратегию MicroStrategy, которая была переименована в Strategy в 2025 году. Компания является крупнейшим в мире корпоративным держателем биткоинов с заявленными 650 000 биткоинов.
Он ожидает, что правительство увеличит лимит в ближайшие годы.
Криптовалюта для выживания корпораций
Iris (Sungyoun) Park является соучредителем южнокорейской консалтинговой фирмы web3 DELV и адвокатом, специализирующимся на криптовалюте. Она сообщила Cryptopolitan, что существует огромный корпоративный интерес к диверсификации портфелей цифровыми активами.
"Диверсификация портфеля абсолютно жизненно важна для выживания компаний в наши дни. Южная Корея переживает постоянные диспропорции в стоимости активов, что можно увидеть по взлетающим ценам на жилье и золото, в то время как цена биткоина этого не делает."
Она сказала, что многие компании в Корее заинтересованы не только в держании криптовалюты, но и в держании стейблкоинов для расчетов в международной торговле.
"Существует общее понимание, что криптовалюта — это способ оставаться в курсе глобального бизнеса."
Но Park не обязательно согласна с тем, что власти спешат увеличить лимит капитала, поскольку страна движется к созданию спотовой торговли биткоин-ETF как части своей стратегии экономического роста.
Криптовалютная инфраструктура как общественное благо
Корейские власти осторожно интегрируют криптовалюту в финансовую систему. Однако существуют опасения по поводу растущей асимметрии в владении криптовалютной инфраструктурой. Спорный план правительства — ограничить долю основных акционеров на криптобиржах до 15-20%.
Комиссия по финансовым услугам (FSC) заявила, что лимит поможет избежать конфликтов интересов. Председатель FSC Eog Weon Lee объяснил, что криптобиржи стали формой общественной инфраструктуры, и лимит необходим для согласования стандартов управления на криптобиржах в свете их общественной роли.
"Поскольку криптобиржи теперь официально признаны частью финансовой системы, мы должны создать структуру управления, соответствующую их статусу," — подчеркнул Lee на пресс-конференции 28 января.
Борьба за территорию стейблкоинов
Rich O подчеркнул, что этот шаг связан не с защитой пользователей, а с контролем над будущим распределением стейблкоинов KRW.
"Правительственные агентства не хотят, чтобы только несколько криптобирж, таких как Upbit и Bithumb, имели основной контроль над распределением предстоящих стейблкоинов KRW."
Он сказал, что политика является попыткой ослабить влияние основных акционеров.
"Они хотят диверсифицировать владение, разделив его на более мелких акционеров, что облегчит переговоры с криптобиржами или контроль над ними," — сказал Rich O.
Предложение может вынудить соучредителя Dunamu и оператора крупнейшей криптобиржи Кореи Chi Hyung Song продать 10% долю от своих существующих 25% владения Dunamu, что эквивалентно примерно 3 триллионам KRW.
Лимит владения также может помешать планам южнокорейского интернет-гиганта Naver по приобретению Dunamu, что позволило бы ему получить контроль над 100% акций Dunamu.
Ограничения владения противоречат глобальным нормам
Лимит для акционеров вызвал жесткую критику со стороны Альянса бирж цифровых активов (DAXA), который представляет пять крупнейших южнокорейских криптовалютных бирж. Они заявили, что ограничение будет препятствовать росту отрасли.
В Национальном собрании Кореи группа ученых выступила против лимита, описав его как "чрезмерный" и беспрецедентный в мировом масштабе.
Профессор Yoon Kyung Kim из Университета Инчхона сказал, что разнообразная база владения обычно возникает по мере роста компаний и привлечения капитала, а не навязывается с самого начала.
На кону инновации
Она сказала, что искусственное введение ограничений на долю акционеров может увеличить неопределенность управления, задержать крупные инвестиционные решения и в конечном итоге ослабить национальную конкурентоспособность и инновационную экосистему финтеха Кореи.
Профессор Cheol Woo Moon из Университета Сонгюнгван добавил, что принуждение акционеров к продаже акций может представлять собой нарушение прав частных предпринимателей и может столкнуться с судебными спорами и конституционными апелляциями.
Корпоративный криптоаналитик Rich O не верит, что предложение наберет обороты. Но председатель FSC Eok Won Lee заявил, что привержен внедрению лимита для акционеров криптобирж.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/south-korea-corporate-crypto/
