OpenAI спалює 2,5 млрд доларів готівки, шукає ще 30 млрд після масштабних збитків за півроку

TLDRs;

• OpenAI згенерував $4,3 млрд доходу в першій половині 2025 року, але зазнав чистих збитків у $13,5 млрд через високі витрати.
• Дослідження та розробка поглинули $6,7 млрд, тоді як продажі та компенсації акціями майже подвоїлися порівняно з минулим роком.
• Компанія спалила $2,5 млрд готівки, виплатила Microsoft 20% доходу та шукає $30 млрд нового фінансування.
• Довгострокові прогнози передбачають $115 млрд спалення готівки до 2029 року, оскільки OpenAI будує чіпи, дата-центри та розширює партнерства.

OpenAI розкрив вражаючі цифри за першу половину 2025 року. Потужна компанія зі штучного інтелекту повідомила про $4,3 мільярда доходу, але закінчила той самий період з приголомшливими чистими збитками у $13,5 мільярда.

Більше половини цієї суми було пов'язано з переоцінкою прав на конвертовані відсотки, технічним бухгалтерським кроком, який ще більше розширив її збитки.

Зростання витрат випереджає зростання доходів

Хоча доходи зростають, витрати зростають швидше. Дослідження та розробка залишалися найбільшою статтею витрат, поглинувши $6,7 мільярда за шестимісячний період, оскільки компанія продовжує розширювати свої можливості ШІ.

Продажі та маркетинг також злетіли до $2 мільярдів, майже вдвічі більше загальної суми, витраченої за весь 2024 рік. Крім того, компенсація на основі акцій майже подвоїлася до $2,5 мільярда порівняно з тим же періодом минулого року.

Загалом операційні збитки зросли до $7,8 мільярда. Найбільш тривожним для інвесторів є те, що компанія визнала, що спалила $2,5 мільярда готівки протягом півріччя.

Microsoft, грошові резерви та нові плани фінансування

Відносини OpenAI з Microsoft продовжують відігравати важливу роль у її фінансовій картині. За угодою про розподіл доходів, 20% доходу OpenAI надходить безпосередньо до технологічного гіганта.

Незважаючи на значні збитки, компанія все ще мала $17,5 мільярда готівки та цінних паперів на кінець червня, в основному завдяки фінансовому вливанню в $10 мільярдів раніше цього року. До кінця липня OpenAI вже шукав додаткові $30 мільярдів свіжого капіталу.

У разі успіху, збір коштів допоможе компенсувати зростаючі витрати, а також підтримати амбітні інфраструктурні проекти, спрямовані на масштабування обчислювальних потужностей ШІ. Інвестори оцінили прибуткове підрозділ OpenAI приблизно в $500 мільярдів, що свідчить про стійку впевненість у його довгостроковому потенціалі, незважаючи на фінансові невдачі.

Довгострокові прогнози спалення викликають занепокоєння

Фінансові розкриття з'являються незабаром після повідомлень про те, що OpenAI очікує спалити $115 мільярдів до 2029 року, що на $80 мільярдів більше, ніж у попередньому прогнозі.

Компанія стала одним із найбільших у світі орендарів хмарних обчислень, з потребами дата-центрів, що зростають у міру збільшення використання платформи ChatGPT у всьому світі.
Лише у 2025 році OpenAI очікує витратити понад $8 мільярдів, що на $1,5 мільярда вище, ніж прогнози, зроблені раніше цього року. Щоб стримати ці зростаючі витрати, компанія інвестує у власне обладнання. Повідомляється, що OpenAI співпрацює з Broadcom для створення спеціальних ШІ-чіпів, які, як очікується, дебютують наступного року і будуть використовуватися внутрішньо, а не продаватися клієнтам.

Тим часом її партнерства розширюються. Угода з Oracle має забезпечити 4,5 гігават потужності дата-центрів, що є частиною ширшої ініціативи Stargate вартістю $500 мільярдів, підтриманої SoftBank. Google Cloud від Alphabet також приєднався до списку постачальників, ще більше диверсифікуючи інфраструктурну основу OpenAI.

Публікація OpenAI спалює $2,5 млрд готівки, шукає ще $30 млрд після масивних піврічних збитків вперше з'явилася на CoinCentral.