Стейблкоїни непомітно стають повсякденними грошима по всьому Глобальному Півдню

Протягом останніх тижнів криптовалютний ринок був під тиском глибокого розпродажу, масових ліквідацій та зменшення ліквідності. На відміну від цього шуму, спостерігається потужна тенденція, коли стейблкоїни стають звичайним фінансовим інструментом у значній частині країн глобального Півдня. У місцях, де інфляція підриває зарплати, де банківські перекази повільні або ненадійні, і де люди залежать від транскордонних доходів, цифрові долари стали свого роду тихою інфраструктурою.

Цей патерн проявляється в кожному серйозному наборі даних. Географічний звіт Chainalysis за 2024 рік виявив, що Латинська Америка демонструє одне з найсильніших використань стейблкоїнів у світі. Аргентина залишається одним із найяскравіших прикладів. Хоча інфляція нещодавно впала з триразового рівня за нового уряду, аргентинці продовжують покладатися на активи, прив'язані до долара, для збереження купівельної спроможності та обходу контролю за капіталом. Понад шістдесят відсотків обсягу криптовалютних транзакцій країни складаються зі стейблкоїнів, така ж частка спостерігається в Бразилії та Колумбії. По всьому регіону люди використовують цифрові долари менше як спекулятивний інструмент і більше як практичний спосіб зберігати вартість та управляти щоденними витратами в нестабільних монетарних умовах.

Подібна динаміка спостерігається в Африці на південь від Сахари. Нігерія, незважаючи на періодичні конфлікти з регуляторами та операторами бірж, постійно посідає місце поблизу вершини глобальних індексів прийняття криптовалют. Нігерійські користувачі щороку отримують цифрові активи на мільярди доларів, і значна частина цього потоку є діяльністю зі стейблкоїнами. Частина з них представляє неофіційні грошові перекази. Частина відображає спробу уникнути фрагментованої системи обмінного курсу країни, де офіційні та вуличні ціни на найру часто розходяться. Цифрові долари пропонують більш передбачувану точку відліку, ніж банківські курси, які можуть змінитися за одну ніч.

У Південно-Східній Азії рушійні сили різні, але призводять до того ж результату. Грошові перекази є основним випадком використання. На ринках, таких як Філіппіни та В'єтнам, велика кількість населення отримує доходи з-за кордону. Традиційні грошові перекази залишаються дорогими, часто значно зменшуючи заробітну плату, надіслану додому. Кілька досліджень, включаючи дослідження Світового банку, оцінюють глобальні витрати на грошові перекази приблизно від чотирьох до семи відсотків для типового переказу. Стейблкоїни стали альтернативою з низьким тертям. Вони переміщуються швидко, часто протягом кількох хвилин, і можуть бути конвертовані або витрачені локально через неформальні мережі або платформи криптовалюта-товари. Для багатьох сімей різниця в комісіях є значущою.

Те, що об'єднує ці регіони, це не спільний погляд на технологію, а спільний набір тисків. Інфляція, валютний контроль, високі витрати на грошові перекази, ненадійна банківська система та потреба в транскордонній стійкості створюють природний попит на цифрову версію долара. Стейблкоїни заповнюють цю прогалину. Вони переміщуються через низку мереж, від старіших ланцюгів до швидших і більш масштабованих мереж або нових роловерів Layer 2. Базові активи можуть зберігатися в регульованих кастодіанів у Сполучених Штатах або деінде, але самі інструменти циркулюють вільно та постійно.

На споживчому рівні ця зміна найбільш очевидна у видах покупок, які люди здійснюють за цифрові долари. На багатьох ринках стейблкоїни використовуються для оплати щоденних потреб через посередників, які конвертують криптовалютні баланси в практичні товари та послуги. Одна така послуга, нідерландська компанія Cryptorefills, пропонує доступ до широкого каталогу, що включає понад 7 000 різних брендів подарункових карток, поряд з передплаченим мобільним зв'язком, комунальними платежами, eSIM, а також бронюванням рейсів і готелів у понад 300 авіакомпаніях і понад 1 мільйоні готельних об'єктах по всьому світу. Оскільки платформа охоплює кілька споживчих категорій і працює в понад 180 країнах, її транзакції дають корисне уявлення про те, як люди витрачають цифрові долари на практиці. Компанія повідомляє, що стейблкоїни становлять явну більшість покупок на її платформі, при цьому використання швидких і масштабованих мереж, таких як Solana, та нових систем Layer 2 різко зростає. Хоча один набір даних не може представляти весь ринок, поєднання продуктів і географічне поширення клієнтів роблять його релевантним показником того, як цифрові долари циркулюють у повсякденній комерції.

Прийняття не є однорідним. У Європі та Північній Америці стейблкоїни виглядають більше як інструмент ефективності, ніж необхідність. Фінтех-компанії та платіжні провайдери тестують їх для казначейських операцій, міжкомпанійних переказів та транскордонних розрахунків. Деякі торговці експериментують з он-чейн виставленням рахунків або виплатами. Ці розробки мають значення, але вони не несуть невідкладності, яка спостерігається на ринках, де місцева валюта бореться за збереження вартості або де люди залежать від доходів з-за кордону.

Також існує зростаюча політична дискусія. Аналітики Standard Chartered нещодавно попередили, що широке використання стейблкоїнів може відтягнути депозити від банків ринків, що розвиваються. Оцінка в одному з їхніх досліджень припускала, що за певних умов заощадження в стейблкоїнах у вразливих економіках можуть зрости з поточної бази до понад трильйона доларів протягом кількох років. Незалежно від того, чи відбудеться це чи ні, це відображає ступінь, в якому цифрові долари увійшли в основне економічне мислення країн, що розвиваються.

Проте для більшості користувачів міркування простіші. Стейблкоїни працюють передбачувано. Вони розраховуються швидко, коштують мало для відправки і поводяться подібно в різних додатках. Люди приймають їх, тому що їм потрібна надійна одиниця обліку та спосіб переміщення вартості без звичайного тертя. Від Буенос-Айреса до Лагоса до Маніли ця практичність важливіша за ідеологію чи спекуляцію.

Якщо ця тенденція триватиме, ширша фінансова система зрештою повинна буде адаптуватися. Наразі зростання стейблкоїнів по всьому глобальному Півдню є менше технологічною революцією, ніж прямою відповіддю на давні економічні тиски. Вони стали інструментом повсякденного життя, який тихо використовується, без фанфар, людьми, які намагаються продовжити свій дохід, оплатити рахунки або підтримати свої сім'ї за кордоном. У цьому сенсі історія не про криптовалюту взагалі. Це про те, як мільйони людей керують невизначеністю та як вони будують фінансові рутини, які працюють, коли традиційні не працюють.

Застереження: ця стаття надається лише в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша консультація.