Макроекономічні умови для Bitcoin у 2026 році: аналітик їх детально розглядає

Макротрейдер plur daddy (@plur_daddy) стверджує, що налаштування bitcoin на 2026 рік менше стосується специфічних для криптовалюти каталізаторів і більше залежить від того, чи нормалізуються умови ліквідності США після того, що він описав як незвично напружені кілька місяців для ризику.

Його центральне твердження полягає в тому, що репо "сантехніка" була напружена через дефіцит банківських резервів, оскільки левередж в економіці зростав швидше, ніж баланс Федеральної резервної системи США (FRS), і що результуючий стрес проявився на ширших ринках — "дуже нестабільна та ротаційна динаміка в акціях" — поряд із "досить несприятливим середовищем для криптовалюти." Переходячи до нового року, він очікує низку поступових змін, які можуть перемістити умови від напружених назад до нейтральних, навіть якщо вони не створять новий "вільний" режим.

4 макротеми будуть вирішальними для Bitcoin

Перший важіль — це закупівлі управління резервами Федеральної резервної системи США (FRS) (RMPs). "З грудневого засідання FOMC, де вони оголосили про RMPs на суму $40 млрд/міс протягом 3 місяців (і невизначену меншу суму після цього), ця ліквідність надходить. Федеральна резервна система США (FRS) вже придбала $38 млрд з розподілу першого місяця," — написав він. "Поки що ми не бачили величезного впливу, оскільки це компенсувалося факторами ліквідності кінця року, коли брокерські дилери закривають свої книги та знижують ризик на кінець року, але це має змінитися."

Він підкреслює, що програма призначена для полегшення тиску фінансування, а не для підживлення ризикового злету. "Я додам застереження, що це не QE, це цільовий інструмент для розблокування забитої труби в матриці фінансової сантехніки, тому не захоплюйтеся надто впливом, який це може мати," — написав він. "Це може допомогти перемістити напружене середовище назад до нормального, але воно не перемістить нормальне середовище до вільного."

Щодо розміру, він називає це неточним, але значущим: "Оцінка дефіциту — це більше мистецтво, ніж наука, але інтуїтивно це, ймовірно, близько $100-200 млрд (узгоджується з оголошеним розміром RMP), тому 1 місяць RMPs не закриє всю справу, але це повинно мати значущий вплив."

Друге — це фіскальна поступовість. Він очікує помірного повторного розширення дефіциту: "Моя робота свідчить про розширення на $12-15 млрд/міс, починаючи з 1 січня від впливів OBBBA," — сказав він, додавши: "Ми перебуваємо в режимі фіскального домінування."

Аналітик пов'язує недавню слабкість з протилежним імпульсом, стверджуючи, що скорочення дефіциту — яке він приписує тарифам — тиснуло на ринки, і що навіть часткове повернення має значення: "$12-15 млрд/міс недостатньо, щоб подолати вплив тарифів, але це поступове збільшення порівняно з листопадом/груднем, і я вважаю, що важлива саме поступовість." Він також відзначає зміну eSLR, що набуває чинності 1 січня для ранніх прихильників, як менший попутний вітер, з ширшою дерегуляцією банківської справи "на черзі на 2026 рік."

Третє — це дезінфляція та політичний шлях. Він вказує на падіння ринкових інфляційних очікувань, посилаючись на однорічний інфляційний своп, і представляє суміш як "золоту середину." "Дезінфляційне середовище створює золоту середину," — написав він. "Економіка слабка, але не надто слабка, і м'якша інфляція дає Федеральній резервній системі США (FRS) простір для продовження зниження." Він зазначає, що ринки наразі консервативні — "зниження в січні лише на 13%" і "загалом 2 зниження закладені в криву на весь рік" — потім викладає свій власний базовий сценарій: "Я очікував би щось ближче до 4 знижень, припускаючи ортодоксальну політику, і більше, ніж це, з приходом Трампа."

Нарешті, він стверджує, що політика може мати значення через голову Федеральної резервної системи США (FRS). "Трамп зрештою цінуватиме лояльність понад усе," — написав він, тому що він вважає, що Трамп відчував себе "зрадженим Пауеллом." Він додає: "Голова Федеральної резервної системи США (FRS) особливо важливий у цьому вимірі, оскільки Трамп не має повноважень звільнити його, на відміну від інших посад." На його думку, Кевін Гассетт "дуже ймовірний" з огляду на ці стосунки. Він також окреслює ринкову чутливість: "Золото, зокрема, виграє від номінації Гассетта. Акції спочатку можуть мати деякі проблеми, але також думаю, що вони зрештою зростуть."

Для bitcoin його висновок обережний, але напрямково конструктивний, якщо ці макроелементи співпадуть. "Що стосується криптовалюти, теоретично все це має їй принести користь," — написав він. "Я, ймовірно, не гратиму в це, оскільки я віддаю перевагу золоту тут, і криптовалюта все більше є складною ставкою, коли ви враховуєте витрати ментального капіталу." Тим не менш, він залишає часову підказку: "Однак є підстави стверджувати, що якщо ви збираєтеся бути бичачим, десь приблизно зараз саме час. Не будьте героєм, шукайте зміни в характері та позитивну реакцію, коли умови ліквідності покращаться."

На момент публікації BTC торгувався на рівні $87 053.