Ethereum [ETH] може здаватися непереконливим на перший погляд, але в ньому є набагато більше, ніж видно з першого разу.
Поки ринки зосереджуються на слабких короткострокових цінових показниках, Ethereum домінує в ончейн-активності та залучає великих гравців. Розрив зростає, і варто звернути увагу на причини.
Ethereum, король DeFi
Сам по собі мейннет Ethereum все ще контролює близько 68% загального TVL DeFi, і це значно випереджає всі інші блокчейни. Навіть восени 2022 року його частка ніколи не знижувалася повністю. Мережа опустилася майже до 45%, перш ніж відновитися протягом 2024 року та в 2025 році.
Джерело: DeFiLlama
Що більш показово, так це загальна картина.
Хоча згадані дані з DeFiLlama включають L2 Ethereum, такі як Arbitrum [ARB], Optimism [OP] та Base, його частка перевищує 70%, якщо виключити цю конкуренцію.
Є ще більше!
Джерело: X
Bitmine Тома Лі застейкував 74 880 ETH вартістю $219 мільйонів. Отже, існує величезна впевненість у довгостроковому зростанні Ethereum.
Тим часом SharpLink Gaming викупив 35 627 ETH – ознака того, що інституційні рухи стають більш активними та тактичними.
Джерело: X
Це відповідає загальній тенденції. Частка Ethereum у DeFi не послабшала, незважаючи на ротацію капіталу. Натомість великі гравці вчаться працювати всередині системи.
Що керує ціновою динамікою?
Хоча фундаментальні показники закріплюють Ethereum, на цінову дію впливає щось інше... деривативи.
Джерело: Cryptoquant
У 2025 році активність ETH ф'ючерсів досягла рекордних рівнів. Лише Binance зафіксував понад $6,7 трильйона обсягу ETH ф'ючерсів, майже вдвічі більше, ніж торік.
Інші біржі, такі як OKX, Bybit та Bitget, демонстрували ту саму тенденцію, підтверджуючи, що спекуляції задають темп.
Джерело: Cryptoquant
Дисбаланс досить вражаючий. За словами аналітика Darkfost на X, на кожен $1 у спотовому ETH майже $5 надходить у ф'ючерси.
Цей рівень плеча пояснює, чому цінові рухи відчуваються хаотичними та нестабільними, навіть коли фундаментальні показники Ethereum залишаються непохитними.
Підсумкові думки
- Ethereum контролює 68% TVL DeFi та 70% з L2.
- Ціна ETH керується рекордним плечем, що пояснює волатильність та розрив на ринку.
Джерело: https://ambcrypto.com/heres-how-ethereum-is-losing-the-price-war-but-winning-the-real-battle/
