Амбіції Південної Кореї щодо стейблкоїнів зіткнулися з регуляторними перешкодами

Однак ці зусилля зайшли в глухий кут, оскільки регулятори залишаються у суперечці щодо того, кому має бути дозволено випускати стейблкоїни—що відсуває остаточне законодавство на наступний рік.

Запропоновані правила є частиною проєкту Основного закону про цифрові активи Комісії з фінансових послуг, який має на меті розширити захист інвесторів на крипторинках до рівня, порівнянного з традиційними фінансами.

Правила банківського рівня для стейблкоїнів

Відповідно до проєкту структури, емітенти стейблкоїнів повинні будуть тримати резервні активи виключно у високонадійних інструментах, таких як банківські депозити або державні облігації. Крім того, сто відсотків цих резервів необхідно буде довірити затвердженим зберігачам, включаючи комерційні банки.

Мета полягає в тому, щоб запобігти перетворенню невдачі емітента стейблкоїнів у збитки для користувачів, ефективно ізолюючи кошти клієнтів від ризику корпоративної неплатоспроможності. Регулятори прагнуть закрити прогалини, виявлені минулими крахами стейблкоїнів, коли недостатні або погано керовані резерви посилювали втрати інвесторів.

Окрім стейблкоїнів, законопроєкт накладе ширші зобов'язання на постачальників послуг цифрових активів. До них належать суворіші вимоги щодо розкриття інформації, стандартизовані умови обслуговування та жорсткіші правила реклами. Постачальники також можуть нести фінансову відповідальність за збитки внаслідок злому або збоїв системи, навіть без доведеної недбалості—відображаючи стандарти відповідальності, які вже застосовуються до онлайн-роздрібних платформ.

ICO можуть повернутися—за жорстких умов

Пропозиція також відкриває двері для умовного повернення первинних пропозицій монет. ICO були заборонені в Південній Кореї з 2017 року, але нова структура дозволить вітчизняним проєктам випускати токени, якщо вони відповідатимуть суворим стандартам розкриття інформації та управління ризиками.

У разі реалізації це стане значним зрушенням у політиці, потенційно відроджуючи місцеве залучення коштів через токени—хоча й під жорстким регуляторним наглядом, спрямованим на обмеження спекуляцій і шахрайства.

Регуляторний глухий кут у центрі

Незважаючи на прогрес на папері, найбільш суперечливе питання залишається невирішеним: хто має право випускати стейблкоїни. Банк Кореї зайняв консервативну позицію, стверджуючи, що випуск стейблкоїнів має бути обмежений консорціумами, в яких банки мають щонайменше п'ятдесят один відсоток контрольного пакета. З точки зору центрального банку, це необхідно для збереження монетарної стабільності та зменшення системного ризику.

Комісія з фінансових послуг, однак, не погоджується. Вона попередила, що накладення жорстких порогів власності витіснить технологічні компанії, обмежить конкуренцію та уповільнить інновації в цифрових фінансах. Дві установи також розділилися щодо управління, при цьому Банк Кореї наполягає на новому ліцензійному комітеті, тоді як FSC стверджує, що існуючих структур достатньо.

Протистояння затримало графік законопроєкту, спонукавши правлячу Демократичну партію Південної Кореї розробити окрему пропозицію, яка консолідує різні ініціативи законодавців щодо цифрових активів.

Стейблкоїни, суверенітет і загальна картина

Дебати розгортаються на тлі ширшого стратегічного контексту. Президент Лі Дже Мьон, обраний раніше цього року, зробив розвиток екосистеми стейблкоїнів, прив'язаних до корейської вони, пріоритетом політики, позиціонуючи це як спосіб захистити монетарний суверенітет на ринку, який все більше домінується стейблкоїнами на основі долара США.

Основний закон про цифрові активи представляє другу фазу всебічного регуляторного просування криптовалюти Південної Кореї. Перша фаза, прийнята в 2023 році та реалізована в 2024 році, була зосереджена на боротьбі з зловживаннями на ринку, такими як інсайдерська торгівля та маніпулювання цінами.

Чи обере Південна Корея зрештою банкоцентричну модель стейблкоїнів або більш відкриту структуру випуску, залишається невирішеним. Очевидно, що країна позиціонує себе для жорстко контрольованої—але потенційно впливової—ролі на наступному етапі глобального регулювання цифрових активів.

Інформація, наведена в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною або торговою порадою. Coindoo.com не схвалює і не рекомендує жодної конкретної інвестиційної стратегії чи криптовалюти. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Публікація Стейблкоїнові амбіції Південної Кореї стикаються з регуляторною перешкодою вперше з'явилася на Coindoo.