Zcash (ZEC) 飙涨1,200%——专家称ZEC或将很快超越Cardano (ADA)

Zcash (ZEC)，市场上领先的隐私导向加密货币，表现极为亮眼，年初至今数据显示 ZEC 涨幅超过 1,200%，大幅超越各大主流币种。相比之下，Cardano (ADA) 走势则截然不同，同期回撤幅度约为 66%。 

两者之间的分化已相当显著——Zcash 一度在市值上短暂超越 Cardano，于 5 月 10 日将 ZEC 推升至第 11 大加密货币的位置，这一转折点促使至少一名市场专家提出，ZEC 最终有可能在该关键排名上超越 ADA。

为何 Zcash 正吸引投资者目光

市场专家 Alex Carchidi 在一份最新报告中点出了多项驱动因素，并将大规模囤币列为最重要的主题之一。例如，Multicoin Capital 于 5 月初披露，其自今年 2 月起已开始在 Zcash 上建立大量仓位。 

此类囤币行为并不局限于单一机构。Cypherpunk Technologies 也额外累积了 295,000 枚 Zcash 代币，约占该币流通供应量的 1.7%。 

Carchidi 指出，网络的隐私使用率似乎正与价格同步上升。目前，Zcash 约 30% 的流通供应量存放于屏蔽地址中。 

这些地址依靠专业密码学技术对交易详情进行加密，以保护用户隐私——这是标准公共区块链所无法以相同方式提供的能力。

值得注意的是，这一比例在过去两年内几乎翻了四倍，Carchidi 表示，这一趋势有力地说明采用率和使用量正随着 ZEC 的市场动能一同增长。

Cardano 缺乏明确的突破路径

与此同时，该专家认为，除市值外，与 Cardano 的比较在几乎每个方面都截然不同。Carchidi 指出，Cardano 是作为智能合约区块链构建的，旨在参与去中心化金融（DeFi）竞争，但其吸引力相对有限。 

截至 5 月 12 日，据报道 Cardano 的总锁仓价值（TVL）仅约 1.37 亿美元，在所有区块链中排名第 26 位。这一数字也较一年前约 4.10 亿美元的水平出现明显下滑。 

Carchidi 认为，Cardano 目前正处于他所形容的"尴尬谷地"。他认为，与 Solana (SOL) 等高速、高吞吐量的链相比，Cardano 速度太慢且成本相对较高，难以有效竞争。 

与此同时，尽管 Cardano 的费用比它最初立志超越的区块链——Ethereum (ETH)——更低，但其速度仍略显迟缓，生态系统规模也远不及后者。 

从这个角度来看，该专家认为市场的行为反映出各方在信念叙事上的差距正在扩大。据 Carchidi 表示，机构资本往往青睐能够经得起审视的叙事。 

他认为 Zcash 拥有这样的叙事，而 Cardano 的故事在过去数年里基本上都是"等待更好时机"——却对开发者目前正在构建的内容如何带来更好时机缺乏足够清晰的说明。

Carchidi 建议，2026 年下半年若能获批推出 Cardano 现货交易所交易基金（ETF），可能是目前持有该币最明确的近期理由。 

即便如此，他对投资者是否愿意通过 ETF 持有 Cardano 表示怀疑，因为在当前价位上并没有强有力的投资论点支撑买入。

最终，Carchidi 的结论直截了当。他认为，鉴于缺乏明确的催化剂，以及推动复苏的驱动力存在不确定性，卖出 Cardano 或许是合理的选择。另一方面，若投资组合需要配置隐私币或稀缺价值储存资产，Zcash 则可能具有吸引力。 

截至撰文时，ZEC 的交易价格约为 545 美元，仅在两周内便额外录得 63% 的涨幅。同期，ADA 录得 9% 的涨幅，交易价格约为 0.27 美元。 

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