美光（MU）股票：两天内两次上调评级——华尔街看到了什么

摘要

• D.A. Davidson将Micron目标价从$1,000上调至$1,500，理由是HBM整合及长期供应协议
• Micron的预期市盈率略高于10倍，而Intel为97倍——分析师认为这一差距缺乏合理依据
• Mizuho亦将目标价从$800上调至$1,150，维持跑赢大市评级；Micron过去一年累计飙升832%
• Mizuho预测2027财年收入增长70%、每股盈利增长85%，受DRAM、NAND及HBM需求驱动
• HBM价格在2027日历年或按年上涨70%至100%；非AI客户供应短缺幅度仍达30%至50%

Micron Technology（MU）股票本周交投于$910至$928区间，过去一年累计涨幅超过832%，两家主要分析机构相继上调评级，市场重新聚焦于与Intel（INTC）相比，Micron是否是更明智的AI芯片投资选择。

Micron Technology, Inc., MU

D.A. Davidson分析师Gil Luria将Micron目标价从$1,000上调至$1,500。他于周四发出此评级，指出内存芯片市场正在经历结构性变化，而他认为大市对此尚未充分反映。

在报告发布时，Micron股票盘前交投于$910.79，跌约1.9%，但Luria所描绘的长远前景仍属看涨。

Micron与Intel今年均录得逾三倍的涨幅，受AI服务器浪潮带动。但Luria认为Micron仍有更大的上升空间。

其$1,500目标价是基于Micron未来12个月预测盈利的15倍市盈率——他认为鉴于该公司在AI供应链中所处的位置，这一倍数是合理的。

与Intel的估值差距

目前，Micron的预期市盈率略高于10倍。Intel则超过97倍，不过Luria指出，若Intel能控制其芯片制造业务的亏损，这一倍数将降至接近40倍。

无论如何，Luria表示，从竞争格局来看，两者之间的估值差距并不合理。

Intel面对的是一个高度无晶圆厂化的市场，竞争对手可以迅速转移产能。相比之下，Micron、SK海力士与三星几乎垄断了整个DRAM及HBM市场。

这是一道护城河，而市场在10倍预期市盈率的定价中或许尚未充分体现这一点。

Mizuho对2027财年的看涨论据

Mizuho早一天发布了自己的上调报告，将Micron目标价从$800上调至$1,150，同时维持跑赢大市评级。

该行预测2027财年收入按年增长70%，每股盈利增长85%，受DRAM及NAND市场顺风因素驱动。

Mizuho对2028财年的每股盈利预测较华尔街市场共识高出41%，背后是其预期将持续的供应紧张及定价能力。

HBM是这一故事的关键所在。Mizuho预期HBM将占Micron 2028财年收入的23%，并预测HBM价格在2027日历年或按年上涨70%至100%。

Agentic AI——即能够自主行动的AI系统——预计随着其在2027年持续扩展，将带动额外的DRAM需求。

Mizuho亦指出，非AI客户的供应短缺幅度仍达30%至50%，这为需求提供了另一潜在的顺风支撑，且与超大规模数据中心支出关系不大。

该股市盈增长比率（PEG）仅为0.1，在上述评级发布前，过去12个月的收入已累计增长85.55%。

在Mizuho发布报告时，Micron股价交投于接近52周高位$916.80附近，而InvestingPro则标注该股相对于其公允价值估算目前已被高估。

本文Micron（MU）股票：两日内连获两次上调评级——华尔街看到了什么？最初发布于CoinCentral。