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日本央行料将在顽固通胀和政治不确定性中维持利率不变

日本央行(BoJ)预计在下周五结束为期两天的货币政策会议后,将基准利率维持在0.75%不变。

日本央行在12月将利率上调至三十年来的最高水平,并可能在周五维持不变,以更好地评估先前加息的经济影响。

日本央行行长植田和男预计将重申该行进一步推进货币政策正常化的承诺。在这方面,投资者将特别关注植田的新闻发布会,以进一步了解该行紧缩周期的时间和范围。

对日本央行利率决定有何预期?

市场普遍预期日本央行将在1月维持利率不变,并暗示如果经济按照该行的预测发展,将进一步收紧货币政策。

12月,该行货币政策委员会批准加息25个基点至目前的0.75%水平,会议纪要显示,一些政策制定者认为有必要进一步收紧货币政策,因为考虑到通胀因素,实际利率仍处于深度负值。

然而,市场完全排除了连续加息的可能性。尤其是在首相高市早苗本周早些时候意外呼吁提前选举,以及她计划暂停食品和饮料税收两年,旨在帮助家庭应对不断上升的通胀趋势之后。

目前尚不清楚这些举措将对央行货币政策产生什么影响,但日本央行计划逐步实现货币政策正常化,并在不损害经济增长的情况下取消货币刺激措施。在这种背景下,该行将选择等待政治局势明朗化,以及先前加息的后果显现后,再进一步收紧货币政策。

另一方面,自市场猜测提前选举以来,日元一直在稳步贬值。值得关注的是,日元疲软是否促使央行对货币紧缩采取更明确的立场。

日本央行的货币政策决定将如何影响美元/日元?

投资者已完全预期日本央行将在周五暂停加息,但该行需要明确承诺进一步的货币紧缩周期,以遏制当前的日元贬值。 

过去几天,日元空头有所喘息,受益于美元全面走弱,这是在唐纳德·特朗普总统威胁吞并格陵兰后欧盟与美国之间的贸易裂痕加剧。然而,美元/日元今年仍上涨约0.7%,相对接近上周触及的18个月高点159.50附近。

投资者担心高市首相可能在选举后获得更强的议会支持,以扩大她的大规模支出和减税政策,这将给该国紧张的公共财政增加压力。这导致日元暴跌,日本长期收益率飙升至创纪录高位,市场担心即将出现财政危机。

日本央行行长植田最近的评论重申了该行逐步收紧货币政策的言论,表明日本正在走向更持久的通胀机制,并建立了工资和价格同步上涨的机制。日元需要明确的加息信号,才能延续迄今为止脆弱的复苏。

美元/日元4小时图表

从技术角度来看,FXStreet分析师Guillermo Alcalá认为美元/日元货币对正在进行看跌修正,关键支撑位在157.40区域上方:"该货币对已从高点回落,但日元多头需要突破157.40至157.60之间的支撑区域,才能取消近期看涨结构,并瞄准1月初的低点156.20附近。"

日本央行犹豫不决的信息将令市场失望,并削弱对日元的支持。在这种情况下,Alcalá认为该货币对将触及新的长期高点:"技术指标正在转为积极。4小时RGI已从50线反弹,突显出更强的看涨势头。截至撰稿时,该货币对正在测试158.70(1月16日高点)的阻力位,这是18个月高点159.50附近之前的最后一道屏障。"

经济指标

日本央行利率决定

日本央行(BoJ)在该行每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说,如果日本央行对经济通胀前景持鹰派态度并提高利率,则对日元(JPY)有利。同样,如果日本央行对日本经济持鸽派观点,并维持利率不变或降息,通常对日元不利。


了解更多。

下次公布:
2026年1月23日(周五) 11:00

频率:
不定期

共识:
0.75%

前值:
0.75%

来源:

日本央行

日元常见问题

日元(JPY)是全球交易量最大的货币之一。其价值主要由日本经济表现决定,但更具体地说,是由日本央行的政策、日本和美国债券收益率差异,或交易员的风险情绪等因素决定。

日本央行的职责之一是货币控制,因此其举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场,通常是为了降低日元价值,尽管由于其主要贸易伙伴的政治担忧,该行避免频繁这样做。2013年至2024年期间,日本央行的超宽松货币政策导致日元相对于主要货币贬值,这是由于日本央行与其他主要央行之间的政策分歧日益扩大。最近,这一超宽松政策的逐步放松为日元提供了一些支撑。

过去十年,日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行,特别是美联储的政策分歧扩大。这支撑了10年期美国和日本债券收益率差异的扩大,这有利于美元兑日元。日本央行在2024年逐步放弃超宽松政策的决定,加上其他主要央行的降息,正在缩小这一差异。

日元通常被视为避险投资。这意味着在市场压力时期,投资者更倾向于将资金投入日元,因为其被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会增强日元相对于被视为风险较高的其他货币的价值。

来源: https://www.fxstreet.com/news/bank-of-japan-expected-to-hold-rates-markets-seek-clues-on-further-tightening-202601222300

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