加密貨幣流入在第一季度急劇放緩,隨著ETF和期貨活動減弱,需求縮小至企業層面。
加密貨幣資本流動在2026年開局疲軟,打破了持續擴張的預期。早期數據顯示參與度已經縮小,市場上廣泛基礎的流入減少。分析師現在指出當前資本流動背後的結構更加不均衡。
ETF資金外流和期貨需求疲軟影響第一季度加密貨幣流動
在最近的分析中,摩根大通估計2026年第一季度數位資產總流入達到約110億美元。該數字約為2025年同期水平的三分之一。按此速度計算,年化流入可能達到約440億美元,遠低於去年1,300億美元的總額。
該銀行由Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師團隊通過結合多個部分來計算流入。這些包括加密貨幣基金流入、CME Group期貨活動、風險投資資金和企業庫存購買。這個更廣泛的框架提供了資本進入該行業的更完整圖景。
企業購買,特別是來自Strategy的購買,佔第一季度流入的很大份額。與Michael Saylor相關的購買仍然佔主導地位。同時,零售和機構投資者參與在本季度保持低迷或負增長。
此外,CME合約活動顯示機構需求與前兩年相比轉為負值。同時,Bitcoin和Ethereum的現貨ETF流動記錄了資金外流,尤其是在一月份。Bitcoin ETF在三月份出現溫和復甦,但不足以抵消早期的疲軟。
另一方面,企業庫存行為顯示出混合信號。雖然Strategy繼續積累Bitcoin,但一些較小的公司減少了持倉。在幾個案例中,公司出售加密資產以資助股票回購或加強資產負債表。
Strategy持續積累Bitcoin,而礦業公司減少持倉
Strategy在本季度的購買嚴重依賴股權發行。該公司還表示計劃繼續使用普通股和優先股為進一步的Bitcoin積累提供資金。然而,其他企業似乎更加防禦性,限制對數位資產的新敞口。
礦業公司在本季度增加了更多賣壓。許多上市礦商出售了部分Bitcoin或將其作為貸款抵押品。這些舉措幫助他們籌集現金、支付營運費用或投資新項目。一些公司還將支出重新導向人工智慧基礎設施,他們認為這是一個不斷增長的機會。
儘管整體疲軟,風險投資資金仍保持相對強勁。年化資金水平超過了前兩年。然而,交易活動縮小,參與者減少,資金集中在由知名公司領導的大型融資輪次。
Source: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
