Meta聯手摩根士丹利、摩根大通為130億美元德州數據中心融資

據5月4日的報導，Meta正與摩根士丹利和摩根大通就其埃爾帕索數據中心園區約130億美元的融資事宜展開合作。該融資方案以債務為主，並包含少量股權。此筆融資或將成為有史以來規模最大的單一地點數字基礎設施融資之一，但仍低於Meta在2025年10月與Blue Owl達成的270億美元Hyperion交易。

Meta於2025年10月宣布對埃爾帕索的初始承諾金額為15億美元。目前正在商討的融資規模約為初始金額的八倍，將把該園區擴展至約1吉瓦的容量。

埃爾帕索交易將數據中心帶出房地產融資範疇

此規模的園區已超出傳統商業房地產債務的承接能力。花旗集團估計，更廣泛的數據中心建設到2030年可能需要3萬億美元。

Citizens董事總經理、旗下35人數字基礎設施團隊負責人Adam Lewis表示：「如果你無法投資10億美元，我們根本不想和你談。我們能看懂電氣圖和機械圖，也能理解土地使用許可和電力配置。」

摩根大通全球數字基礎設施投資銀行業務負責人Scott Wilcoxen將他所稱的「通電時間」視為行業最大的制約因素。

埃爾帕索交易與Hyperion處於同一發展脈絡，但結構有所不同。正如Cryptopolitan此前報導，Hyperion是一項合資企業，Blue Owl持有80%股份，Meta通過一個發行了270億美元債券的特殊目的載體持有20%股份。而埃爾帕索交易則以直接債務為主，Meta保留更多直接所有權。

標普將超大規模數據中心列為集中風險

標普全球評級在近期的報告中警告，超大規模數據中心正成為可保風險的重大集中點。

與單一地點、單一運營商及單一電力配置掛鉤的130億美元融資，以基礎設施債務歷史上從未面對的方式集中了風險敞口。

需求背後的數字解釋了這種集中態勢。Meta在2024年的基礎設施支出為390億美元，2025年增加到720億美元。

在4月29日的2026年第一季度業績電話會議上，該公司將2026年資本支出指引從1月份給出的1,150億至1,350億美元上調至1,150億至1,450億美元。這些資金幾乎全部用於AI數據中心。首席財務官李素真表示，Meta在2026年大部分時間內將持續面臨算力不足的問題。

此交易將樹立的先例

若埃爾帕索融資以目前規模成功完成，將為下一波超大規模數據中心的債務融資方式及其風險定價樹立基準，而這一意義遠不止於Meta本身。

摩根大通、摩根士丹利、三井住友銀行和三菱日聯金融集團已在探索通過重大風險轉移交易，將數據中心風險敞口轉移給外部投資者，這表明銀行資產負債表開始承受AI基礎設施貸款帶來的壓力。

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