加密貨幣行業正在走向消亡，Anthony Pompliano表示這是一件好事

Anthony Pompliano 表示，加密貨幣產業大部分已經死亡，而市場尚未完全承認這一事實。在5月6日發布於 X 的一段影片中，這位比特幣投資者兼評論員認為，該產業中大量閒置鏈、流動性不足的代幣及投機性項目正在被淘汰，而真正具有實用價值的部分則正在融入更廣泛的金融體系。

Pompliano 表示，他最初在 X 上的貼文立即引發了激烈反應。他寫道「加密貨幣產業大部分已死，且永遠不會回來」，並表示這條訊息在邁阿密的 Consensus 大會上一直跟隨著他。

「我被罵成白痴，有人說我是錯的，在邁阿密參加 Consensus 加密貨幣大會期間，我被問到這條推文超過50次，」Pompliano 說。「但在大會上待了一天之後，我今天比昨天更加確信。加密貨幣產業大部分已死，且永遠不會回來。」

加密幽靈鏈與殭屍幣

Pompliano 的核心論點建立在他所認為的加密貨幣內部商業週期失靈上。在傳統產業中，失敗的公司會被關閉，資本會被重新配置，人才也會流向更優質的想法。他表示，在加密貨幣領域，這種清算機制很少奏效，因為區塊鏈在參與者極少的情況下仍可繼續運行，而代幣即便在流動性和相關性消失後，價格也可能長期維持在遠高於零的水平。

他將結果描述為一個充斥著「幽靈鏈」和「殭屍幣」的生態系統。幽靈鏈是指技術上仍在運行但幾乎沒有實質活動的網絡。殭屍幣則是指社群或市場已崩潰的代幣，而剩餘持有者往往難以在不承受重大損失的情況下退出。

「市場上有數百萬種代幣和數千條區塊鏈，」Pompliano 說。「光這兩點就足以證明我最初的說法是正確的——加密貨幣產業大部分已死。因為你必須問自己：真的有人相信數百萬種加密幣在未來都會蓬勃發展嗎？」

Pompliano 表示，他在 Consensus 的舞台上提出了這個問題，結果「幾乎沒有人舉手」。除了閒置網絡和死亡代幣之外，Pompliano 還認為加密貨幣已失去許多曾定義其早期基礎的意識形態信念。在他看來，這個產業已從優先考慮比特幣及底層技術成功的「核心傳教士」，轉向追逐最高財務回報的「傭兵」。

他表示，這種轉變在短命的迷因代幣、詐騙幣、市場操縱、不斷上升的流動性挖礦激勵以及以吸引眼球而非實用性為目標的產品發布中顯而易見。Pompliano 的批評不僅針對投機行為本身，更針對他認為已脫離解決真實用戶問題的產業文化。「如果傭兵的數量超過傳教士，整個加密產業就已由那些不理解或不相信產業原始願景的人所主導，」他說。「正如那句話所說，如果你沒有堅定的立場，你就會被任何事物所左右。我認為這正是整個產業正在發生的事情。」

華爾街正在吸收加密貨幣

Pompliano 也反駁了他所稱的「仇恨投資者階層」，指出網絡上對風險資本、大型金融機構和監管的批評。他認為，風險投資公司資助了大量早期基礎設施，使用戶能夠購買、儲存和發送比特幣，而主要機構現在正成為加密貨幣敞口的主要分發層。

摩根士丹利計劃透過 E-Trade 推出比特幣交易是他的核心例子。Pompliano 指出，E-Trade 擁有860萬客戶，並表示摩根士丹利打算以低於 Coinbase 和 Charles Schwab 的費用提供比特幣交易，並以 ZeroHash 作為基礎設施。他將此定義為對加密原生公司的重大「敘事顛覆」。

與此同時，Pompliano 表示，加密原生公司正朝著相反方向發展，通過增加股票、預測市場、期權、大宗商品及其他非加密產品來拓展業務。加密平台與傳統券商之間的界限正變得越來越模糊。

這種融合也影響了他對 Michael Saylor 近期言論的解讀——Saylor 表示，如果符合公司利益，Strategy 可以出售比特幣或比特幣衍生品來支付優先股息。Pompliano 表示，這樣的想法在幾年前會被視為「褻瀆」，但現在看起來更像是金融化比特幣業務中的標準資本配置。

Pompliano 表示，他仍然認為四個領域將積累重大價值：比特幣、穩定幣、基礎設施和代幣化。他的論點並非所有加密貨幣都將消失，而是投機性的長尾部分將消失，而有用的部分則被主流金融所吸收。

「我們不需要更多嘉年華，我們不需要更多廢話，」他說，指的是他在 Consensus 上看到的一個「加密嘉年華」攤位。「我們正在與那些擁有大量資金和非常聰明人才的傳統金融公司競爭。我們需要更多專注於為真實問題打造真實事物的人。」

截至發稿時，加密貨幣總市值為2.65兆美元。