以太坊 DeFi TVL 降低到 54%，專業鏈搶佔市場份額

TLDR：

• Ethereum 的 DeFi TVL 佔比在 2026 年從 63.5% 降低到 54%，但仍以 454 億美元的鎖倉量領先市場。
• Hyperliquid 錄得 24 小時永續合約交易量達 93.7 億美元，確立其作為 DeFi 頂級永續合約交易平台的地位。
• Tron 持有 896 億美元穩定幣，其中 USDT 佔 97.86%，使其成為加密市場最大的美元結算通道。
• 數據預測，Ethereum 的 DeFi TVL 佔比至 2026 年底可能回升至 55%–58%，或壓縮至 46%–50%。

Ethereum DeFi TVL 從 2025 年初的 63.5% 降低到 2026 年 5 月 7 日的約 54%。即便如此，據 DeFiLlama 數據，Ethereum 仍以跨協議 454 億美元的鎖倉量保持領先地位。

競爭鏈透過在去中心化金融中定位不同角色縮小了差距。BSC 主導 DEX 交易流量，Tron 領跑穩定幣結算，Hyperliquid 掌控永續合約。這些競爭鏈各自的 DeFi TVL 佔比目前均低於 7%。

競爭鏈如何搶佔專業化 DeFi 定位

BSC 憑藉 Binance 的分發渠道和 PancakeSwap 整合建立了自身地位。2025 年第二季度，PancakeSwap 交易量環比增加了 539.2%，達到 3,926 億美元。

Binance 透過 Alpha Earn 和 Alpha 2.0 進一步深化佈局，將 DEX 交易嵌入其交易所介面。DeFiLlama 顯示 BSC 的 TVL 為 55.5 億美元，24 小時 DEX 交易量為 7.396 億美元。

Tron 作為穩定幣結算通道運作，而非廣泛的交易平台。DeFiLlama 記錄該網絡上的穩定幣總量為 896 億美元，其中 USDT 佔 97.86%。

其 24 小時 DEX 交易量僅 5,550 萬美元，印證了應用多樣性的不足。以 51.9 億美元的 TVL，Tron 成為加密市場領先的穩定幣結算網絡。

Bitcoin 的 DeFi TVL 達到 53.4 億美元，佔比 6.35%，在 30 天內增加了 13.4%。其 24 小時 DEX 交易量僅 338,516 美元，印證了資金流入 Bitcoin 是為了獲取收益，而非主動交易。BTCFi 模式以抵押品使用和借貸協議為核心，而非交易所活動。

Hyperliquid 已發展成為專為鏈上永續合約打造的交易平台。DeFiLlama 顯示其 24 小時永續合約交易量達 93.7 億美元，未平倉合約為 89.4 億美元。

其 15.2 億美元的 TVL 低估了其真實市場影響力。這些指標確認永續合約如今已構成自成體系的 DeFi 流動性中心。

Ethereum 的持續優勢與前進方向

Ethereum 在關鍵 DeFi 指標上的絕對地位依然強勁。DeFiLlama 記錄其 TVL 為 454 億美元，穩定幣總量為 1,655 億美元。

該鏈承載著藍籌借貸協議和市場上最深厚的穩定幣流動性池。機構整合持續將 Ethereum 定位為 DeFi 的核心資產負債表。

Base 在此增添了新的維度，在 Ethereum 技術棧內運作。Coinbase 將 Base 構建為基於 OP Stack 的 L2，覆蓋超過 140 個國家。

Base 上的活動仍在 Ethereum 的安全模型內完成結算。DeFiLlama 顯示 Base 的 TVL 為 45.8 億美元，24 小時 DEX 交易量為 8.5497 億美元。

兩種情境預測了 Ethereum 的 DeFi TVL 佔比至 2026 年底的走勢。在復甦路徑下，隨著穩定幣和借貸增長超越專業鏈，佔比將回升至 55%–58%。

Ethereum 的 1,655 億美元穩定幣基礎和借貸深度支撐這一結果。機構代幣化進一步強化資本在 Ethereum 上的集中。

在壓縮情境下，Ethereum 的 DeFi TVL 佔比至 2026 年底將降低到 46%–50%。這將發生在 Binance 深化整合、BTCFi 進一步增長、Hyperliquid 維持永續合約領先地位的情況下。

屆時 Ethereum 將作為 DeFi 的結算層，而用戶活動轉移至專業平台。無論如何，其穩定幣深度和機構角色都使其保持核心地位。

本文 Ethereum DeFi TVL Falls to 54% as Specialized Chains Claim Market Share 最先出現於 Blockonomi。