以太幣從未出現過連續3個紅色季度，直到現在？

以太坊（ETH）正朝著一個前所未有的關鍵點邁進。這個市值第二大的加密貨幣在其整個歷史上從未連續三個季度出現虧損。然而，隨著 Ether 似乎正在失去動能，這一紀錄現在正面臨壓力。

CoinGlass 數據顯示，Ether 在 2025 年第四季度錄得負表現。2026 年第一季度延續了同樣的走勢，而現在第二季度已經開始。交易者正在密切關注 ETH 能否避免歷史性的連續第三個季度下跌。截至目前，本財政季度 ETH 已上漲超過 11%。

回顧 2022 年，比特幣全年季度指數均為負值。Ether 那年成功打破了連續三個負季度的循環，在第三季度錄得 24% 的漲幅。然而，第四季度仍報告了近 10% 的虧損。自那以後，市值第二大的加密貨幣僅出現過 2 次連續兩個季度虧損的情況。

Ether 承壓？

整體背景並不特別令人鼓舞，ETH 在過去一年中相對於比特幣已下跌超過 35%。圖表顯示，Ether 價格自今年年初以來已降低了超過 21%。比特幣走勢類似，同期也降低了 6%。BTC 的市場主導地位依然保持在 60% 以上。

Ether 相對於比特幣的價值正在持續降低。它最近觸及了一個「天花板」，目前正跌破關鍵支撐位。這一走勢正在複製 2024 年的一次重大崩跌。分析師警告，若這種疲弱態勢持續，ETH 相對於 BTC 可能再跌 40%。

交易所數據正引發對賣方壓力的新一輪質疑。根據 CryptoQuant 的數據，幣安的 ETH 儲備已增加到 362 萬枚 ETH，佔交易所持有的所有 Ether 的近 24.6%。此類激增通常被視為即將發生拋售的信號，因為交易者可能正準備將其傾銷到市場上。Ether 的未平倉合約在過去 24 小時內小幅上升。

以太坊價格在過去 7 天內降低了約 2%，但過去 30 天仍上漲了 3.3%。截至發稿時，ETH 交易價格為 2,337 美元。比特幣正呈現溫和上行走勢。BTC 價格在過去 7 天上漲了超過 2%，過去 30 天上漲了近 12%。截至發稿時，比特幣交易價格為 81,920 美元。

ETH 是否正進入加密春天？

並非所有人都認為當前形勢偏空。部分市場參與者指出，近期以太坊基金會的拋售再度引發恐慌，有觀點認為市場的反應可能過度誇大。

以太坊基金會一直定期出售 ETH，將部分持倉變現以支付運營成本，包括補助金、薪資及開發資金。Cryptopolitan 報道，基金會的解除質押活動（價值約 4,960 萬美元）在網路上引發了新一輪猜測。然而，這並不能確認拋售即將到來。

機構積累並未消失。BitMine Immersion Technologies 或許放慢了步伐，但並未停止。它仍是全球最大的以太坊國庫公司。該公司上週又購入了 26,659 枚 ETH，使其總持倉增加到超過 520 萬枚 ETH，約佔以太坊流通供應量的 4.3%。這些持倉中超過 90% 現已透過 BitMine 的 MAVAN 質押平台進行質押。

Tom Lee 表示，在連續數週每週購入超過 100,000 枚 ETH 之後，公司有意降低了購買速度。若維持原有節奏，BitMine 將在 7 月中旬擁有總供應量的 5%。

他強調，以太坊未來的關鍵驅動力中，最主要的兩個是華爾街向代幣化的轉移以及代理型 AI。Lee 補充說，若 ETH 在 2026 年 5 月底收盤價高於 2,100 美元，這將是連續第三個月上漲，在加密熊市中從未出現過這種情況。因此，收盤價高於 2,100 美元將驗證「加密春天」已然到來。

加密 ETF 的資金流入也顯示機構情緒正趨於穩定。加密 ETF 上週錄得約 8.579 億美元的資金流入。與比特幣掛鉤的 ETF 上週報告資金流入超過 6.22 億美元。以太坊 ETF 在同期吸引了超過 7,000 萬美元的資金流入。

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