Strategy 在市場下跌期間以 20 億美元購入 24,869 BTC

比特幣國庫公司 Strategy Inc. 由執行董事長 Michael Saylor 領導，該公司週一披露，於 5 月 11 日至 5 月 17 日期間額外買入 24,869 枚比特幣，耗資約 20.1 億美元。 

此次購入正值比特幣價格下跌至 77,000 美元附近，為該公司提供了擴大其龐大持倉的機會。

根據向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件，該公司以每枚約 80,985 美元的平均價格買入比特幣。 

此次申報確認 Strategy 持續利用股票市場為其比特幣累積計劃提供資金。

Strategy 如何在六天內籌資 20 億美元買入比特幣

該公司透過其隨時發行計劃（ATM）動用了兩個融資渠道。透過 STRC 優先股計劃出售了 1,952 萬股，淨籌得 19.5 億美元。 

另透過 MSTR 普通股計劃額外出售了 430,344 股，籌得 8,370 萬美元。

所有資金均立即投入比特幣。STRC 優先股已成為主要融資工具。 

執行董事長 Michael Saylor 將優先股描述為「數位信貸工具」，其結構旨在吸引追求收益的資本，以持續為比特幣收購提供資金。

Strategy 在其所有發行計劃中仍有約 515 億美元的 ATM 授權額度。 

MSTR 普通股計劃尚有約 263 億美元的剩餘授權額度，而 STRC 優先股計劃則有 175 億美元可用。

此次買入對 Strategy 比特幣持倉的意義

最新一次收購使 Strategy 的總持倉增加到約 843,738 枚 BTC。 

該公司已累計花費約 639 億美元買入比特幣，含手續費及相關費用，平均購入價格約為每枚 75,700 美元。

Strategy 的持倉目前佔比特幣總供應上限 2,100 萬枚的逾 4%。 

該公司亦公佈 2026 年迄今的 BTC 收益率為 12.6%，此指標用於衡量比特幣持倉相對於完全攤薄流通股數的增長幅度。

比特幣跌入 77,000 美元區間

此次購入窗口恰逢市場明顯走弱。5 月 15 日比特幣最多下跌了 3.4%，降低到約 78,600 美元，創兩週以來新低，原因是通脹憂慮令投資者感到不安。拋售潮持續至週末。 

比特幣跌破 77,000 美元關口，在 24 小時內觸發了 6.57 億美元的加密貨幣強制平倉，其中 5.84 億美元來自多頭倉位。

現貨比特幣 ETF 在 5 月 11 日至 5 月 15 日當週錄得淨流出 10.39 億美元，終結了連續六週淨流入的態勢。 

機構倉位的這一轉變進一步加大了壓力。 

截至 5 月 18 日，比特幣在 76,900 美元至 77,465 美元之間交投，阻力位確認在 78,400 美元附近。

投資者關注的反面觀點

並非所有分析師都對 Strategy 的模式抱有信心。 

渣打銀行分析師 Geoff Kendrick 於 2025 年 12 月表示，比特幣數位資產國庫公司的買入行為「可能已告一段落，因為估值已不再支持進一步擴張」，並預期該類別將走向整合，而非持續增長。

另外，Polymarket 交易者將 Strategy 在 2026 年結束前發生比特幣強制清算的可能性推高至 86%，這一數字反映的是投機性倉位，而非任何公司聲明。Strategy 尚未就這一概率公開置評。

Strategy 比特幣計劃的下一步

Strategy 尚未宣布下一次收購的具體時間表。 

憑藉 515 億美元的剩餘 ATM 額度，該公司保留了進行進一步購入的財務基礎設施。投資者可在 strategy.com 實時追蹤持倉情況。 

該公司下一次定期財務披露將按其標準季度報告日曆進行。任何新的 8-K 文件將刊登於 SEC 的 EDGAR 資料庫。