穩定幣新聞：歐洲央行因銀行貸款風險拒絕推動歐元代幣

關鍵要點：

• 歐洲央行警告，更多歐元穩定幣可能降低銀行貸款並使利率控制更加困難。
• 穩定幣新聞：Bruegel 提議放寬歐盟穩定幣流動性規則，以擴大歐洲歐元支持代幣市場。
• 歐元穩定幣僅佔總供應量的 0.3%，而美元代幣仍主導市場。

穩定幣新聞：歐洲央行官員對放寬歐元穩定幣發行規定的提案提出反對。歐洲央行警告歐盟財政部長，更寬鬆的規則可能削弱銀行融資能力，並使利率控制更加困難。官員們在尼科西亞舉行的政策會議上審議了這一提案，歐洲規模較小的穩定幣市場在會議上引發關注。歐洲央行在尋求加快支付速度的同時保護貸款機構，因此更傾向於代幣化銀行存款，而非更廣泛的穩定幣支持。

穩定幣新聞：歐洲央行抵制放寬歐元代幣規則

在一家總部位於布魯塞爾的智庫敦促歐盟官員放寬對加密貨幣發行商的流動性規則後，穩定幣新聞出現了更為明顯的政策轉向。該提案還建議穩定幣公司可獲得歐洲央行的資金支持，而這一角色目前僅限於受監管的銀行。

央行官員在會議上對這一想法提出反對。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德及其他官員警告，規模更大的穩定幣市場可能從銀行吸走存款，使融資來源變得不穩定，從而削弱銀行貸款能力。銀行存款支撐著貸款業務。相比之下，穩定幣發行商可能將客戶資金轉移至正常貸款渠道之外的儲備結構中。

當一個人購買穩定幣時，資金將從銀行帳戶轉入發行商帳戶。官員們擔憂，一旦達到一定規模，這種資金流動可能提高銀行的融資成本並降低貸款規模。

部分政策制定者將歐元穩定幣視為降低對美元代幣依賴的途徑。其他人則擔憂，較弱的保障措施可能在金融體系內製造新的風險。

歐洲央行轉而支持代幣化存款

拉加德近期表態支持代幣化商業銀行存款，而非私人發行的歐元穩定幣。這種方式將把資金留在銀行體系內，同時增加分散式帳本功能，包括更快的結算速度和可程式化支付工具。

歐洲央行官員認為這一模式是數位貨幣更安全的發展路徑。銀行已在資本、流動性和監管規則下運營。穩定幣發行商即便受加密貨幣法規約束，在信貸創造或貨幣政策傳導方面也不承擔同等角色。

央行官員同時對歐洲央行是否應充當穩定幣公司的最後貸款人提出質疑。此類准入可能使加密貨幣發行商在無需完全遵守銀行標準的情況下，向銀行靠攏。

此次討論也與歐洲數位歐元的推進工作密切相關。歐盟財政部長表示將繼續推進該項目，而歐洲央行仍以 2029 年可能正式推出為目標。

數位美元化持續向歐洲施壓

支持放寬規則的人士警告，嚴格的歐洲監管可能將更多穩定幣活動推向美國。他們認為，以美元支持的代幣已主導市場，並可能進一步鞏固美元在數位支付中的地位。

Bruegel 的報告對「數位美元化」表示擔憂，這一術語用來描述數位金融中對美元代幣依賴程度不斷上升的現象。以歐元計價的穩定幣僅佔全球供應量的 0.3%，而 Circle 的 EURC 遠落後於主要美元代幣。

央行官員在會議上對這一擔憂予以淡化。多位官員轉而支持對歐洲和美國發行的穩定幣實施更嚴格的保護措施。他們還支持出台規則，阻止特定持有人在歐洲贖回境外發行的代幣。

歐盟委員會持續審查 MiCAR。該規則手冊要求穩定幣發行商將其儲備的相當一部分持有為銀行存款及其他流動資產。

穩定幣仍具有明確的市場用途。交易者使用穩定幣購買其他加密貨幣，企業和個人則將其用於跨境支付，因為銀行轉帳的費用可能更高。歐洲央行官員接受支付用途，但對更廣泛的金融穩定風險保持警惕。

過去的失敗仍影響著監管謹慎態度的形成。TerraUSD 於 2022 年崩潰，揭示了當代幣結構失敗時信心消失的速度之快。這一事件持續影響著儲備和贖回政策。

即便如此，歐元穩定幣的相關工作並未停止。Qivalis 項目下的歐洲銀行聯盟已擴展至 15 個國家的 37 家機構。該聯盟計劃於今年稍後推出一種以歐元計價的穩定幣。穩定幣供應量去年增加了約三分之一，達到約 3,000 億美元。

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