Bitcoin LTH 供應量激增並不反映真實需求——原因在此

週六早上，比特幣價格跌破心理關口75,000美元，似乎即將在週末迎來新一輪下跌。然而，這一頂級加密貨幣已有所回升，撰文之時正試圖重新站上77,000美元。與此同時，當日比特幣長期持有者的供應量也出現增加，但這一信號或許並不如表面看起來那般明確。

為何BTC長期持有者供應數據存在偏差

匿名分析師Darkfost近日在X平台發文，披露過去數日比特幣長期持有者（LTH）持倉量出現激增。然而，LTH活動的這一所謂增長，對BTC成長的參考意義或許不如數據表面所呈現的那般重要。

Darkfost引用CryptoQuant的數據指出，過去兩天長期持有者供應量已從1,500萬增加到1,580萬BTC。這位鏈上分析師指出，此指標是受Coinbase於2025年11月轉移約800,000 BTC一事影響的眾多數據點之一。

11月22日至23日期間，這家總部位於美國的加密貨幣交易所在其內部錢包之間轉移了800,000 BTC（當時價值近700億美元）。正如Darkfost所提及，這次維護性轉帳銷毀了舊有的LTH UTXOs（未花費交易輸出），並產生了新的但存在偏差的比特幣數據集。

這位加密貨幣分析師在X上寫道：

5月23日（週六）標誌著比特幣此次轉帳已過去六個月，所轉移的BTC現已完全從短期持有者（STH）供應過渡至長期持有者供應。

通常情況下，LTH供應量的增加標誌著累積需求上升，以及最資深加密貨幣投資者信心增強。然而，由於此次鏈上信號確實反映的是投資者需求的增加，市場參與者在依據這一信號做出決策時或許需要保持謹慎。

比特幣價格下一步走向如何？

Darkfost在X平台另一篇文章中，點出比特幣價格下一個主要阻力位。分析師以STH成本基礎為參考，指出該阻力目前位於80,000美元上方不遠處。

根據Darkfost的說法，短期投資者似乎傾向於止損離場，而非持倉等待反轉，這從比特幣價格在其平均成本基礎附近所遭遇的阻力便可見一斑。因此，這一頂級加密貨幣需要持續突破80,000美元這一關口，其復甦之路方能繼續。

撰文之時，BTC報價約為76,490美元，過去24小時內價格增加了約1%。