週一亞洲交易時段，黃金（XAU/USD）延續溫和看漲的開盤缺口，攀升至四日高點，報約4,580美元附近。週末期間的最新進展燃起美伊和平協議的希望，此舉削弱了美元（USD）的儲備貨幣地位，為該商品帶來相當大的提振。然而，美伊兩國在關鍵議題上仍存在分歧。這一因素加上市場對美國聯準會（Fed）鷹派立場的預期，有助於限制美元跌幅，並使這一無息黃色金屬的漲勢受限於過去一週左右區間的頂部邊界以下。
Axios於週六深夜援引一名美國官員報導，稱美伊兩國已接近簽署一項協議，內容涉及延長60天停火期，期間霍爾木茲海峽將重新開放。此外，美國總統唐納德·特朗普表示，與伊朗和平協議的框架已基本談妥。此舉提振了投資者信心，原油價格隨之大幅下滑，緩解了通脹擔憂，在全球多個市場因假期休市、流動性相對偏低之際，觸發美國國債收益率急劇下降。這反過來被視為對美元造成沉重壓力。
與此同時，特朗普明確指示其代表不要急於與伊朗達成協議，並表示在正式認證協議簽署之前，對伊朗港口的海上封鎖將繼續維持。此外，雙方在伊朗核計劃上的重大分歧應會抑制過度樂觀情緒。再者，市場預期美聯準會將於2026年升息，這可能為美元提供順風支撐。這反過來意味著，在確認黃金已於上週觸及的約4,450美元區域（即3月下旬以來最低水平）附近形成短期底部之前，謹慎等待持續跟進買盤更為妥當。
XAU/USD 4小時圖
黃金在看空技術格局下難以鞏固盤中漲幅
從技術角度來看，XAU/USD貨幣對在下行平行通道內運行。通道上軌與4小時圖上的200期指數移動平均線（EMA）重合，在4,650美元附近形成密集阻力區，顯示即便動能呈積極基調，反彈仍面臨壓力。移動平均收斂散度（MACD）位於零軸上方，柱狀圖仍呈正值。此外，相對強弱指數（RSI）徘徊在50中段附近，暗示當前僅為試探性回升，而非明確的趨勢轉變。
下方方面，平行通道下軌約4,360美元標誌著下一個關鍵支撐區域。若跌破此支撐底部，將強化整體看空結構，並為中期下跌趨勢中更深度的回調打開大門。
（本文技術分析部分借助人工智能工具完成。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史上扮演了舉足輕重的角色，被廣泛用作價值儲存手段和交換媒介。時至今日，除光澤與珠寶用途外，這一貴金屬被普遍視為避險資產，意即在動盪時期被認為是良好的投資選擇。黃金也被廣泛視為對抗通脹及貨幣貶值的對沖工具，因為它不依賴任何特定發行方或政府。
央行是最大的黃金持有者。為在動盪時期支撐本國貨幣，各央行傾向於分散儲備並買入黃金，以提升市場對經濟和貨幣實力的認可度。高額黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，2022年各央行向儲備增加了共1,136噸黃金，價值約700億美元，創有記錄以來最高年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體央行正在迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國國債呈反向關聯，兩者均為主要儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金傾向於上漲，使投資者和央行得以在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產呈反向關聯。股市上漲往往削弱金價，而風險較高市場的拋售則往往有利於這一貴金屬。
金價可能受多種因素影響而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推高金價。作為無收益資產，黃金往往在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常對黃色金屬造成壓力。不過，大多數走勢取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元傾向於抑制金價，而弱勢美元則可能推升金價。
Source: https://www.fxstreet.com/news/gold-sticks-to-gains-as-iran-diplomacy-hopes-weigh-on-usd-upside-potential-seems-limited-202605250405
