BNY的Bob Savage指出，紐西蘭元在即將到來的RBNZ會議前處於弱勢，近期資金流入明顯不足，且因未展期的掉期部位導致大規模NZD資金外流。他指出，若成長風險持續，市場對RBNZ利率路徑的疑慮以及NZD利差相對歷史水準偏弱，可能促使多頭部位逐步降低。
NZD受資金流向與利差壓制
「NZD在明日RBNZ決議前處於極為疲軟的基礎之上。更糟的是，上週資金流動幾乎停滯；週五的資金外流尤為突出，評分流量接近-2.5。這是自2018年4月以來最大規模的資金外流，原因在於一筆大型掉期淨多頭部位未予展期。」
「儘管此舉並未產生明顯的外匯影響，但資金流量的規模相當顯著，指向大幅降低淨曝險。若此類部位純粹跟隨利差發展，市場持續對當前利率走向抱持疑慮，也就不足為奇。」
「儘管年內還有三次降息已反映於價格中，但RBNZ若逐漸表現猶豫，可能導致現有多頭部位逐步降低，尤其是在當前成長風險下，基礎資產表現預期不佳的情況下更是如此。」
「從3月初以來的整體資金流向趨勢來看，儘管全球風險趨避情緒升溫，NZD大致維持穩定，但4月下旬與5月中旬兩度嘗試建立良好買盤動能，均以失敗告終。」
「若美國現在開始轉換利率方向，高Beta值的G10貨幣將難以表現良好，尤其是NZD的利差遠較歷史常態疲弱。」
（本文借助人工智慧工具撰寫，並經編輯審核。）
Source: https://www.fxstreet.com/news/new-zealand-dollar-soft-footing-into-rbnz-decision-bny-202605261309
