Bitget – Bitcoin 價格預測：Bitcoin 已經觸底了嗎？

關鍵要點：

• 近期的調整符合歷史標準，可能正逐漸結束。
• 鏈上數據和期權支持Bitcoin正在建立復甦基礎的論點。
• 宏觀和法律因素—特別是Fed的利率政策和加密貨幣的兩黨法案—可能為下一波上漲提供強大催化劑。

Bitcoin價格在經歷深度調整後重拾上漲勢頭，推動價格突破92,000美元，引發投資者和更廣泛金融市場的新興趣。這次復甦發生在一段拋售和劇烈波動之後，提出了幾個問題：為什麼Bitcoin價格上漲？它是否已經觸底？分析師對下一趨勢有何預測？本文分析Bitcoin最新復甦、推動因素、鏈上分析以及受宏觀政策影響的價格預測。

為什麼Bitcoin價格在近期拋售後強勁上漲？

經歷從十月初開始並在十一月加劇的長期下跌—虧損高達32%—後，Bitcoin價格出現強勁反彈。這一逆轉源於多種因素的匯集：

機構接受度達到新紀錄

大型銀行和華爾街資產管理公司正採取堅定步驟進入數字資產領域。

• 美國銀行已允許其15,000名財務顧問向客戶推薦1%–4%的加密貨幣配置比例—這一重大政策變化反映了對按規定接觸Bitcoin的日益積極態度。從1月5日起，該銀行的主要投資辦公室也將開始正式研究頂級Bitcoin ETF，使保守投資者和富人都能更民主地接觸。
• 全球第二大資產管理公司Vanguard已扭轉其長期謹慎立場，允許超過5,000萬客戶直接在其平台上交易Bitcoin、加密貨幣相關ETF和基金。

這些舉措是機構資金流入浪潮的一部分，將Bitcoin交易量推高到了780億美元—創單月新高—並為市值增加了1.79萬億美元。這些發展表明對Bitcoin作為投資組合資產的信心日益增強，符合長期以來對"機構接受"的期望。

宏觀支持：Fed降息預期和法律進程

• 美聯儲政策：投資者越來越押注Fed將從十二月開始降息。低利率通常使美元走弱，有利於Bitcoin和黃金等非主權資產。值得注意的是，對新Fed主席—以溫和立場著稱的Kevin Hassett—的期望進一步增加了貨幣政策將繼續寬鬆的可能性，為Bitcoin上漲提供動力。
• 監管明確性和創新友好政策：美國SEC官員對數字資產企業採用"創新豁免"的積極評論，以及美國參議院兩黨為明確加密貨幣市場規則的立法努力，有助於減少行業不確定性。如果法律共識得以維持且市場結構法案取得進展，將有更多機構資金流入加密貨幣領域。

市場機制和心理變化

在導致近10億美元槓桿頭寸被清算的長期拋售後，分析師注意到市場"特性"已發生轉變。風險偏好正在回歸，短期交易者越來越押注上漲趨勢。從恐慌清算轉向主動接受風險表明Bitcoin價格基礎更加穩固。

Bitcoin是否已觸底？鏈上數據分析和歷史模式

鏈上指標和歷史趨勢提供了理解Bitcoin波動及其復甦潛力的基本背景。

• 歷史調整是正常的：自2010年以來，Bitcoin經歷了約50次超過10%的回調，平均調整幅度為30%。在牛市中，Bitcoin通常每年下跌10%或更多三到五次，典型調整為25%–30%，持續2–3個月。長期投資者("HODLers")在度過這種波動時受益，但強烈調整仍是這類資產不變的特性。
• 當前調整的歷史背景：近期下跌(32%)與歷史平均水平相當接近。自2022年11月市場低點以來，Bitcoin已經歷了九次超過10%的調整—即使在上升周期中也是典型模式。
• 鏈上信號表明可能已觸底：
  • 期權數據：Bitcoin三個月和六個月期權市場的下行偏斜度異常高，表明投資者已大幅對沖下行風險—通常是拋售周期(築底過程)已經發生的跡象。
  • 加密貨幣財庫數據：大型加密貨幣持有量交易價格低於"調整後淨資產價值"(mNAV < 1.0)，表明投機槓桿水平較低—這是復甦階段的歷史指標。

綜合起來，這些鏈上和市場指標表明Bitcoin的調整過程可能已經完成或正在觸底，復甦的基礎正在形成。

Bitcoin價格預測：Fed降息和美國政策將如何引導下一趨勢？

展望未來，Bitcoin的表現將主要取決於兩個關鍵因素：美國貨幣政策和法律框架發展進程。

Fed可能降息及政策方向的影響

隨著市場預期越來越確定Fed將在12月降息25個基點—以及溫和觀點在Fed主席競選中崛起—宏觀環境對Bitcoin更加有利。低實際利率降低了美元和傳統固定收益資產的吸引力，通常刺激資金流入風險資產，包括數字貨幣和黃金。

美國加密貨幣法律和法律創新

如果兩黨支持得以維持且加密貨幣市場結構法案明年取得進展，新的明確性將繼續吸引機構資本配置者並支持市場擴張。目前，該領域正從創新豁免和美國SEC的積極信號中受益。

估值和投資者定位

儘管整個加密貨幣市場仍然波動劇烈(按市值計算的加密貨幣股票指數今年迄今下降了8%)，但改善中的基本面與市場價值之間的差距可能會縮小，為2025年及以後的牛市鋪平道路。

需要繼續謹慎：雖然中長期前景積極，但Bitcoin著名的波動性意味著投資者必須為接下來的臨時劇烈波動做好準備。

結論

Bitcoin繼續為堅定的長期投資者帶來誘人回報—過去3–5年的年化回報率在35%–75%之間。然而，其風險程度是獨特的，伴隨著多次調整和劇烈波動期。最新的復甦，由有利的宏觀因素和歷史性機構投資浪潮推動，預示著市場正從調整階段轉向新的增長階段。

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