比特幣多頭在 $90k 面臨 AI 驅動的溢出風險，泡沫恐慌增加

比特幣與人工智慧股票和信貸的相關性增加，使其面臨人工智慧泡沫解除的風險，但未來寬鬆政策可能隨著流動性回歸重新點燃 BTC。

分析師警告，比特幣面臨潛在人工智慧泡沫調整的雙重風險。

根據市場分析師和主要中央銀行的金融穩定性評估，比特幣（BTC）與人工智慧相關股票的相關性增加已經造成結構性脆弱性，如果人工智慧投資熱潮消退，可能導致短期內重大損失。

人工智慧與比特幣的深化聯繫

Oracle 公司在 12 月 11 日經歷了市值的急劇下降，原因是該公司報告的收入低於預期，並宣布增加了部分通過提高債務水平資助的人工智慧相關資本支出。根據市場報告，股價下跌拖累了 Nvidia 公司、Advanced Micro Devices 公司的股票以及更廣泛的 Nasdaq 指數，這些報告將這一走勢描述為投資者對"人工智慧泡沫"擔憂增加的證據。

比特幣在同一天下跌，分析師將這一下跌歸因於源自人工智慧領域疲軟的風險偏好減少。根據 24/7 Wall St 的分析，比特幣與 Nvidia 在進入 Nvidia 11 月財報前的三個月滾動窗口中達到了較高的相關水平。截至 12 月 10 日，Nasdaq 的數據也顯示出實質性的正相關性。

根據市場數據，自聯邦儲備局在 9 月中旬開始降低利率以來，比特幣已經下跌，而 Nasdaq 在同期則上漲。

路透社報導，人工智慧相關估值和包括巴菲特指標在內的宏觀經濟指標已經將美國整體股票估值推高到超過網絡泡沫時代的水平。大型科技公司今年通過債券發行籌集了大量資金，為數據中心和硬件基礎設施提供資金。

穆迪首席經濟學家表示，人工智慧相關借貸現在已經超過了網絡泡沫崩潰前的科技行業債務水平。多位分析師已經警告人工智慧基礎設施發展存在重大資金缺口，許多公司的支出水平遠遠超過當前的收入生成。

英格蘭銀行的金融穩定性更新明確強調了人工智慧專注公司的估值過高，並警告人工智慧相關股票的急劇調整可能通過槓桿參與者和私人信貸敞口威脅更廣泛的市場。歐洲中央銀行的金融穩定性審查指出，人工智慧投資熱潮越來越多地通過債券市場和私人資本獲得資金，使其更容易受到風險情緒和信貸利差波動的影響。

估計顯示，人工智慧相關數據中心和基礎設施融資交易同比激增，這主要由債券發行、私人信貸和資產支持證券推動。一些分析師將某些結構和不透明度水平與 2008 年金融危機前觀察到的模式進行了比較。

根據金融分析師的說法，Oracle 的人工智慧數據中心資本支出計劃，加上增加的長期債務和提高的信用違約掉期利差，代表了監管機構已經標記為令人擔憂的擴展資產負債表類型。

根據已發表的市場研究，分析比特幣與全球流動性的研究發現，比特幣價格與廣泛流動性指數之間存在強烈的正相關關係，比特幣被描述為"流動性晴雨表"，在全球流動性擴張時表現良好，在收縮時表現不佳。

分析師表示，如果人工智慧相關信貸市場經歷重大壓力，比特幣可能面臨初始賣出壓力，因為宏觀和增長基金在去槓桿期間減少敞口。然而，同樣的情況可能促使中央銀行作為回應放鬆金融條件。

國際貨幣基金組織的全球金融穩定性報告警告，人工智慧驅動的股權集中和風險資產估值過高增加了"無序調整"的可能性，並強調了需要避免放大衝擊的貨幣政策回應。

根據市場數據，在 2020 年 3 月 COVID-19 市場衝擊之後，中央銀行積極的量化寬鬆和流動性提供與隨後幾年加密貨幣市場總價值的大幅上升同時發生。將比特幣與全球流動性和美元指數對應的分析顯示，貨幣寬鬆和美元疲軟的時期歷來先於比特幣價格的顯著增加。

根據市場數據，最近的市場壓力已經看到資本重新集中到比特幣而非替代加密貨幣，隨著流動性減少和波動性增加，比特幣的市場主導地位攀升。交易所交易基金已經成為比特幣投資的機構入口。

市場分析師表示，比特幣的挑戰在於其短期內無法與人工智慧交易脫鉤，而其中期表現取決於對任何人工智慧行業調整的政策回應。在人工智慧信貸收縮的直接後果中，由於其對宏觀風險因素和流動性條件的敏感性，比特幣可能會下跌。根據歷史市場模式，在隨後的幾個月中，如果中央銀行以重新貨幣寬鬆作為回應，比特幣歷來在流動性重新流入風險資產時獲得收益。

分析師指出，Oracle 12 月 11 日的財報提供了實時相關性的證據，比特幣在同一交易時段下跌，這一時段抹去了 Oracle 股權資本化的重大市場價值。