全球流動性達到 130 萬億美元的歷史新高 – 2026 年是風險資產的回報期嗎？

邁向2026年，流動性信號開始傾向看漲。 

除了下半年連續三次降息標誌著寬鬆週期的開始外，更廣泛的流動性背景持續改善，為風險資產提供支持性的助力。

從宏觀角度來看，當全球流動性指標如全球M2開始走高時，風險資產往往會跟隨，因為投資者在風險曲線上走得更遠。值得注意的是，類似的模式現在似乎正在形成。

根據Alphactral數據，全球M2供應量已達到新的歷史高點，現在接近130萬億美元。

同時，這種擴張在各地區間並不均衡，中國成為主要驅動力。

數據顯示中國約佔總量的37%，M2達到47.7萬億美元。然而，其他幾個經濟體正經歷M2收縮，包括日本、印度、阿根廷、以色列和南韓。

在這種背景下，美國政府的400億美元國庫計劃看起來不像是一次性的。

相反，主要經濟體似乎正在競相提供流動性，為2026年的風險資產鋪路。

流動性正在增加，但風險資產保持謹慎

全球範圍內，流動性寬鬆似乎正在同步進行。

在美國，400億美元國庫計劃旨在通過發行政府債務向銀行系統注入現金。反過來，這一舉措有助於保持融資條件順暢，間接為風險資產提供助力。

結合全球M2達到歷史新高以及美聯儲通過降息和國庫措施進行寬鬆，宏觀環境明顯有利於風險資產。話雖如此，我們能看到多少上漲空間將取決於投資者的胃口。

值得注意的是，宏觀利好尚未支持這一領域的收益。

儘管有三次降息，TOTAL加密貨幣市值在本季度下降了21%，2025年以看跌態勢結束。因此，風險資產仍遠低於第三季度末的峰值，使投資者在進入2026年時保持謹慎。

在這種背景下，流動性增長對風險資產的影響並不容易預測。話雖如此，隨著全球貨幣供應增加，它可能為反彈創造條件，使其成為未來幾個月需要關注的關鍵指標。

最終思考

• 全球M2創紀錄，由中國領先，同時主要經濟體通過降息和國庫措施放寬融資條件。
• 儘管寬鬆，2025年第四季度加密貨幣下降了21%，使投資者保持謹慎，但流動性趨勢可能為2026年的反彈創造條件。