MSCI指數排除使加密貨幣儲備公司面臨被迫拋售風險

• 分析師估計,若被動型基金被要求出售,強制性資金外流可能高達150億美元。
• Strategy佔受影響的流通量調整市值近四分之三。
• MSCI的最終決定預計於1月15日前公布,可能於2026年2月實施。

若MSCI推進將加密貨幣資產管理公司排除在其股票指數之外的提案,這些公司可能面臨沉重的拋售壓力。

倡議者和分析師警告,從廣泛追蹤的基準指數中移除可能迫使被動型基金拋售價值數十億美元的加密貨幣相關部位。

隨著市場消化數月的價格下跌,以及指數供應商重新評估如何對持有大量數位資產的公司進行分類,這場辯論已經加劇。

隨著MSCI的決策時間表現已明朗,企業和投資者正密切關注這可能成為加密貨幣在主流股票基準指數中地位的決定性時刻。

潛在拋售壓力升高

反對該提案的組織BitcoinForCorporations估計,排除措施可能引發100億至150億美元的加密貨幣相關資金外流。

該計算基於一份經過驗證的初步名單,包含39家公司,合計流通量調整市值為1,130億美元。

分析師審查同一範圍後,認為所有受影響公司的潛在資金外流約為116億美元。

最大的曝險集中在Michael Saylor的Strategy(前身為Microstrategy),佔受影響總流通量調整市值的74.5%。

JPMorgan的分析顯示,若從MSCI指數中移除,Strategy單獨可能面臨28億美元的資金外流。

這種強制性拋售可能為已經連續近三個月走低的加密貨幣市場增加壓力。

為何MSCI規則至關重要

MSCI於10月宣布正在諮詢投資者,是否應將資產負債表中大部分持有加密貨幣的公司排除在其指數之外。

這些基準指數被全球被動型投資基金用來決定必須持有哪些股票。

因此,納入或排除可以直接影響公司獲得資本的機會和股東基礎。

對於加密貨幣資產管理公司而言,隨著機構持股增加,指數成員資格變得越來越重要。

任何導致排除的規則變更都不僅是技術性調整,而是全球資產管理公司對待這些公司方式的結構性轉變。

資產負債表辯論加劇

BitcoinForCorporations認為,使用資產負債表組成作為決定因素存在缺陷。

該組織表示,單一指標無法捕捉公司是否運營真正的業務,包括客戶、收入和持續運營。

根據提議的方法,即使公司的核心商業模式保持不變,也可能被移除。

該組織敦促MSCI放棄該提案,繼續根據業務活動、財務表現和營運特徵對公司進行分類,而非僅憑加密貨幣曝險。

擔憂在於,該規則實際上會懲罰持有數位資產的公司,而不評估這些資產如何融入更廣泛的企業策略。

MSCI預計於1月15日前公布最終結論。

若獲批准,實施將安排在2026年2月指數審查,為被動型基金可能進行的大規模重新配置奠定基礎。

MSCI指數排除使加密貨幣資產管理公司面臨強制拋售風險一文首次發表於CoinJournal。