兩個截然不同的區塊鏈網路正成為 2025 年最大的收益生成者:Solana 和 Hyperliquid。
根據 CryptoRank 數據,Solana 今年已產生 13 億美元的收益,穩居所有區塊鏈之首。Hyperliquid 以 8.16 億美元排名第二。
這些數據使兩個網路領先於資本量更大的鏈,包括以太坊,後者在同期僅錄得約 5.24 億美元。
資料來源:CryptoRank
這些排名凸顯了 2025 年的更廣泛轉變:鏈上價值越來越多地被優化執行和吞吐量的網路所捕獲,而不是單純的流動性深度。
Solana 以穩定資本基礎領先收益
整個 2025 年,Solana 的總鎖倉價值基本保持在一定範圍內。根據 DeFi 數據,它在約 70 億美元至 120 億美元之間波動。
儘管總鎖倉價值缺乏持續擴張,但交易量一直保持高位,年中還出現了幾次峰值。
這種組合表明 Solana 正在從每單位資本中提取更多收益,而不是依賴流動性增長來驅動費用。
去中心化交易所、消費應用程式、迷因幣交易和 DePIN 相關活動的高頻使用已直接轉化為費用產生。
社交情緒數據為這幅圖景增添了另一層。SOL 的加權情緒今年波動劇烈,經常在正面和負面區域之間擺動,並長時間處於接近中性的水平。
資料來源:Santiment
然而,這些情緒變化對使用量或收益幾乎沒有明顯影響。
這種分歧指向由使用驅動而非敘事驅動的需求。這強化了 Solana 作為高吞吐量執行層的地位,而非依賴投機熱情的鏈。
Hyperliquid 驗證專業化執行模式
Hyperliquid 作為專業化衍生品交易平台而非通用區塊鏈構建,在 2025 年產生的收益超過了大多數主要的第一層和第二層網路。
總鎖倉價值數據顯示 Hyperliquid 的鎖定資本從年初的約 20 億美元攀升到超過 60 億美元的峰值,然後穩定在約 41 億美元附近。
即使在這次回調之後,總鎖倉價值仍約為年初水平的兩倍,表明儘管市場條件變化,資本仍保持黏性。
同時,相對於其資本基礎,收益一直保持高位。這表明 Hyperliquid 的費用產生得到持續交易活動的支持,而非一次性交易量激增。
情緒趨勢講述了類似的故事。雖然 HYPE 的社交情緒在下半年降溫,轉向更接近中性或略微負面的水平,但總鎖倉價值或收益並未相應崩潰。
資料來源:Santiment
這種韌性表明交易者繼續依賴該平台,無論更廣泛的市場情緒如何。
鏈上價值捕獲的更廣泛轉變
綜合來看,數據顯示在 2025 年,優先考慮執行質量和吞吐量的鏈表現優於那些依賴大型但被動流動性池的鏈。
Solana 代表該光譜的通用端,提供廣泛的應用覆蓋和高交易容量。Hyperliquid 處於專業化端,幾乎專注於高強度衍生品交易。
儘管存在差異,但兩個網路將活動轉化為收益的效率都高於許多同行。
最終想法
- Solana 和 Hyperliquid 在 2025 年的收益主導地位顯示,執行質量和持續使用現在比總鎖倉價值增長或社交情緒更能驅動鏈上價值。
- 隨著資本效率成為更明確的差異化因素,持續將活動轉化為費用的網路可能會繼續優於更大但生產力較低的鏈。
資料來源:https://ambcrypto.com/solana-and-hyperliquid-dominate-2025-chain-revenue/
