2025年印度金融界的變與不變

印度的金融生態系統在2025年較少受到引人注目的推出所塑造,而更多是透過支付、貸款和貿易融資領域的整合所形成。

數位軌道進一步擴展至日常經濟活動中,監管框架在經歷一段動盪期後趨於穩定,貸款機構愈來愈依賴資料驅動模型來評估風險。

與此同時,圍繞流動性、文件證明和信貸獲取的持續性限制——特別是針對中小微型企業和出口商——仍未得到解決。

金融科技、貸款和貿易平台的高層將2025年描述為系統開始以更高可預測性運作的一年。

重點從快速採用轉向耐久性:確保數位基礎設施、合規規範和融資模式能夠支持持續參與,而非零星增長。

支付基礎設施持續擴大規模

統一支付介面(UPI)在2025年持續鞏固印度數位支付領域的基礎地位。

根據政府數據,UPI現在約占所有數位零售交易的85%,年度月交易額超過24萬億盧比。

該平台的覆蓋範圍已擴展至城市中心以外,輔助數位模式使農村和半城市地區的採用率更高。

政策和產業觀察家愈來愈將UPI視為基礎設施,而非支付創新。

其與信用額度、定期授權和商戶連結服務等功能的整合,已擴大了其在日常金融活動中的作用。

Fibe董事總經理兼集團執行長Akshay Mehrotra表示,2025年反映了技術和政策如何塑造金融服務的更廣泛轉變。

「這一年見證了UPI的創新,該平台引入了增強易用性和透明度的功能、簡化的信貸獲取以及具里程碑意義的GST合理化,」他說,並補充說,消費者現在更加知情,期望在支付和信貸方面獲得無縫體驗。

中小微型企業與信貸缺口

儘管取得了這些進展,營運資金的獲取對中小微型企業來說仍是一個結構性問題。

M1xchange和Deloitte的估計顯示,印度中小微型企業信貸缺口仍在20至25萬億盧比的範圍內,正式管道僅能滿足總需求的一小部分。

SIDBI的估計將缺口定得更高,接近30萬億盧比,特別影響服務業企業和較小的供應商。

M1xchange創辦人兼推廣人Sundeep Mohindru表示,儘管監管框架和數位工具改善了正式信貸的獲取,但缺口依然存在。

「仍然存在巨大的中小微型企業信貸缺口,在25萬億盧比至30萬億盧比之間,」他說。

根據Mohindru的說法,縮小這一缺口需要更可靠的營運資金獲取管道,以及更好地利用經驗證的交易數據來改善信貸評估。

產業研究顯示,貸款機構愈來愈轉向基於現金流的貸款模式,由數位發票、GST數據和貿易應收帳款平台提供支援。

印度儲備銀行透過貿易應收帳款貼現系統(TReDS)等倡議支持這一方法,該系統允許中小微型企業向銀行和機構投資者貼現發票,而無需增加資產負債表槓桿。

貿易融資與出口商壓力

隨著全球貿易條件持續波動,出口商在2025年面臨額外挑戰。

更長的支付週期、貨幣波動、關稅相關的定價變化和文件要求持續影響流動性規劃,特別是對小型和中型市場企業而言。

Drip Capital聯合創辦人兼執行長Pushkar Mukewar表示,出口商在明顯不同於往年的環境中運營。

「文件缺口、延長的支付週期、貨幣波動和關稅驅動的定價衝擊正在造成不確定性,特別是對依賴可預測營運資金的企業而言,」他說。

「這是我們看到的最大限制:不是需求,而是流動性和風險管理。」

Mukewar補充說,出口商愈來愈尋求與全球供應鏈一致的結構化即時融資解決方案,而非傳統銀行流程。

他指出,更廣泛的貸款機構參與——包括全球銀行、發展機構和私人資本——已改善了效率和透明度,但進一步的進展將取決於共享資料框架和系統互通性。

最後一哩普惠

雖然圍繞金融科技的大部分討論集中在基礎設施和資本上,但最後一哩交付仍是金融參與的決定性因素。

輔助數位模式和業務代理人繼續在將服務延伸至銀行服務不足地區方面發揮重要作用。

PayNearby創辦人、董事總經理兼執行長Anand Kumar Bajaj表示,2025年的特點是在提供獲取管道的同時努力加強信任。

「當技術與在地信任結合在一起時,經濟參與就會有意義地增長,」他說,並指出UPI的採用和政策措施,如數位銀行單位和身分驗證標準的更新。

這種基於信任的方法在女性主導的普惠金融倡議中也很明顯。

PayNearby行銷長兼Digital Naari計劃主任Jayatri Dasgupta表示,過去一年在如何看待女性經濟參與方面出現了轉變。

「女性客戶與女性代理人的交易量高出近66%,」她引用內部網路數據說。

根據Dasgupta的說法,女性銀行代理人既為家庭收入做出貢獻,也為其社區內更廣泛地獲取正式金融服務做出貢獻。

資料、AI與互通性

在各個領域,高層和研究人員將資料整合視為金融發展下一階段的核心要求。2025年全球金融科技節等活動強調了AI在核保、支付和合規方面日益增長的作用,以及對可互通系統的呼籲,這些系統允許貸款機構和平台安全地共享經驗證的資料。

諮詢公司的全球研究顯示,全球支付系統正朝著更高的互通性和嵌入式金融模式發展。

在印度,這一趨勢與數位公共基礎設施密切相關,如UPI、Aadhaar和帳戶聚合器框架,這些框架實現了基於同意的資料共享。

Mukewar指出,貿易和中小微型企業融資的未來進展將較少取決於資本可用性,而更多取決於協調。「實現無縫融資不僅僅是部署資本,」他說。「這需要共享資料框架、可互通系統,以及監管機構、貸款機構和技術平台之間更深入的合作。」

據大多數人說,2025年標誌著一個過渡階段,而非終點。金融系統展現了更大的穩定性,但結構性限制——特別是圍繞中小微型企業信貸和出口商流動性——仍然存在。

預計來年將測試現有數位基礎設施和監管清晰度是否能轉化為更廣泛、更一致的金融獲取管道。

如果互通性改善且機構參與加深,TReDS、數位貸款機構和貿易融資提供商等平台可能在縮小持續存在的缺口方面發揮更大作用。如果沒有,進展可能仍然不均衡,集中在已經很好地整合到正式金融管道的領域。

目前,2025年作為印度金融基礎設施成熟的一年而存在,即使該基礎設施的局限性變得更加明顯。

本文《2025年印度金融改變了什麼——以及什麼沒有改變》首次出現在Invezz