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Wintermute 的 2025 年度報告突顯出去年資本在加密貨幣市場中流動方式的重大轉變。雖然流動性進入了該領域,但主要Wintermute 的 2025 年度報告突顯出去年資本在加密貨幣市場中流動方式的重大轉變。雖然流動性進入了該領域,但主要

2025年加密貨幣交易顯示轉向比特幣和衍生品

2026/01/16 02:00

Wintermute的2025年度報告突顯了去年資金在加密貨幣市場流動方式的重大轉變。儘管流動性進入了該領域,但主要仍集中在Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH)和其他大型資產上。廣泛預期的資金輪動至山寨幣並未實現。

但Wintermute自身的OTC流動數據顯示,今年山寨幣漲勢時間更短且力度更弱:平均持續約20天,而2024年則為60天。即使是迷因幣發射平台、AI代幣和永續去中心化交易所等新概念也快速上漲後同樣迅速下跌,顯示投資者興趣週期縮短。

ETF和DAT透過充當大型代幣的流動性管道並阻止大部分資金流向較小代幣,促成了這種集中現象。Wintermute還指出,隨著ETF和DAT擴張,流動性也隨之增加了,但由於缺乏廣泛輪動,山寨幣無法保持持久動能。

來源: Wintermute

衍生品在2025年佔據中心舞台

2025年,選擇權和其他衍生品大量湧現。OTC交易量和交易數量較前一年增加了一倍以上。用於管理風險和尋求回報的系統性策略主導了市場,超過了對價格方向的單一押注。

來源: Wintermute

隨著交易者強調規劃、確定性和效率,OTC執行變得更加關鍵。Wintermute的數據顯示,頂級市場資產表現得更像穩定投資,交易變得越來越有條理,較少受到短期故事驅動。

來源: Wintermute

四年加密週期影響力減弱

該報告特別強調,經典的四年加密週期變得越來越不相關。2025年的市場結果並非遵循時間敘事,而是由流動性和投資者注意力的集中所決定。是集中度決定了表現,而非週期。

Wintermute推測,如果ETF和DAT擴大其授權範圍,如果BTC和ETH表現足夠強勁以產生財富效應,或者如果散戶關注度從股票轉回加密貨幣,明年可能會出現變化。

來源: Wintermute

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