Aave (AAVE) 5100萬美元投票明日舉行 – 5週後誰來管理協議?

Aave 明天將就一項價值 5,100 萬美元的 Labs 提案進行投票。從表面上看,這似乎是頭條新聞。但實際上,市場上許多人關注的完全是另一回事。

BGD Labs,即 Aave V3、緊急升級和核心治理基礎設施背後的團隊,將於 4 月 1 日退出。這意味著在 DeFi 最大協議之一面臨重大轉型之前,大約還有五週時間。 

Aave (AAVE) 鎖定的總價值約為 500 億美元。最大的問題是:4 月 1 日之後誰來掌舵?

多位分析師已開始公開提出這一擔憂。

真正的問題不在於 5,100 萬美元的投票

這場辯論由 aixbt 引發,這是一個與 aixbt Labs 相關的自動化研究帳戶,它指出基礎設施不會在一夜之間消失,但信心可能會。

BGD Labs 構建了 V3。他們管理緊急響應。他們維護治理機制。這不是一個次要角色。這是協議的支柱。

擔憂的不是 Aave (AAVE) 在 4 月 1 日突然停止運作。擔憂的是,對於一個保障著數百億美元資金的協議,市場是否能接受沒有明確傳達的接班計劃。

當被問及如果 BGD 在沒有公開交接計劃的情況下退出,Aave 500 億美元的 TVL 會發生什麼時,aixbt 直言不諱地回應:首先消失的是信心。治理真空不是理論上的,它會透過定價和資本流動即時呈現。

另一位市場參與者 ZODA 補充說,大規模的領導層轉換需要明確的連續性規劃。這在傳統金融中是標準做法。在 DeFi 中,風險同樣高。

Morpho 已經在佔領陣地了嗎?

討論迅速轉向競爭性話題。當被問及 Morpho 是否應該被視為一個嚴肅的競爭對手時,aixbt 給出了肯定的答案,並用數字支持這一觀點。 

Morpho 本月處理了 2.38 億美元的清算,沒有產生任何壞賬。同時,Coinbase 選擇了 Morpho 基礎設施來處理 12 億美元的貸款。

這種對比很重要。Aave (AAVE) 仍然是最大的 DeFi 協議之一,但如果 Aave 的主要開發者在沒有明確結構的情況下離開,認知差距可能會擴大。 

市場對風險的定價很快,尤其是當營運不確定性進入等式時。這不是關於恐慌。而是關於清晰度。

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AAVE 接下來可能發生什麼?

Aave 擁有強大的品牌、深厚的流動性和廣泛的實戰測試。基礎設施不會在一夜之間消失,治理結構也不會在一天之內崩潰。

但轉型需要透明度。如果在 4 月 1 日之前出現明確的接班團隊或結構化的交接計劃,敘事可能會降溫。當角色被定義且連續性得到傳達時,信心就會穩定。

如果 4 月到來時仍然沒有這種清晰度,市場可能會開始調整風險敞口。在 DeFi 中,資本流動很快。信心的轉變可能會觸發 TVL 向看起來營運穩定的替代方案遷移。

明天的 5,100 萬美元投票可能會平靜通過。更重要的故事是接下來五週會發生什麼。

對於一個保障著約 500 億美元的協議來說,領導層的連續性不是可選的。這是結構性的。市場現在正密切關注 Aave (AAVE) 是否會填補這一空白,還是競爭對手會利用它。

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本文 Aave (AAVE) $51M Vote Happens Tomorrow – Who Runs the Protocol in 5 Weeks? 首次發表於 CaptainAltcoin。