川普稱戰事「幾乎結束」激勵市場反彈，道瓊翻紅、油價自高檔急跌

美國總統川普（Donald Trump）一句「戰爭幾乎已經結束」，成為 9 日美股與原油市場盤中急轉的關鍵訊號。原本因中東局勢升溫而大幅震盪的市場，在 CBS 記者揭露川普通話訪談內容後，迅速從避險情緒主導轉向押注衝突可望提早降溫。

道瓊工業指數盤中由黑翻紅，終場上漲 239 美元；先前急衝的原油期貨價格則快速回落，WTI（西德州中級原油）近月合約一度跌回每桶 81 美元出頭，顯示市場對地緣政治風險的定價出現明顯修正。

這場盤中逆轉，也凸顯當前金融市場對政治訊號的高度敏感。

9 日早盤，投資人仍在消化中東戰事擴大的可能性，油價急升帶動通膨與能源成本升高的疑慮，拖累美股一度重挫，道瓊盤中甚至曾下跌超過 800 美元。不過隨著川普對外釋出戰局可能接近尾聲的說法，市場情緒迅速翻轉，從原先擔憂供應衝擊與區域失控，轉為預期局勢可能比先前評估更快收斂。

美東時間下午 3 時 16 分，CBS 記者在 X（前 Twitter）發文，揭露與川普通電話訪談的發言重點後，股市明顯出現買盤進場，道瓊隨即翻上平盤之上，漲幅一度超過 300 美元，終場收在 47,740 點，較前一個交易日上漲 239 美元，漲幅 0.5%。同樣受到帶動的還有 S&P 500 指數，終場上漲 0.8%，反映市場風險偏好在尾盤快速修復。

從盤勢來看，這並非單純的技術性反彈，而是投資人對戰爭進程重新定價的結果。

9 日盤中，道瓊高低波動區間達 1,260 美元，創下自 2025 年 4 月以來最大單日盤中震幅之一。當時市場也曾因川普關稅政策反覆而劇烈震盪，如今則是中東局勢與美方表態，再度讓市場經歷一場由政策訊號驅動的急轉彎。

川普說法成市場轉折點

川普在接受 CBS 採訪時表示，「戰爭幾乎已經結束」，這句話成為市場信心回穩的直接催化劑。

由於先前市場最擔心的，是美伊衝突若進一步擴大，可能推升能源價格、衝擊企業成本，甚至拖累全球風險資產表現，因此當川普釋出接近戰事尾聲的訊號時，投資人很快將其解讀為局勢可能不致失控。

川普也在訪談中強調，「（伊朗方面）在軍事意義上已經什麼都不剩了」，意在凸顯美方攻擊已大幅削弱伊朗反擊能力。他進一步表示，「進展比原定計畫快得多」。

從這兩段發言來看，川普試圖傳達的是，美方軍事行動已有效壓制伊朗，後續情勢未必會朝長期消耗戰發展。對市場而言，這種訊號最直接的效果，就是降低原先對長期供應風險與區域擴戰的預期。

但是，川普此前對軍事行動時間的說法並不完全一致。

他在 1 日接受《紐約時報》訪問時曾提到，攻擊期間預估為「4 到 5 週」；到了 2 日，又表示「不管要花多久時間都沒問題」。相較之下，這次對 CBS 表示戰事「幾乎已經結束」，語氣明顯更加積極，也更直接影響市場對接下來局勢演變的判斷。

原油自高檔急跌，市場回吐戰爭溢價

相較於股市尾盤翻紅，原油市場的反應更加劇烈。

受川普發言影響，原本因中東局勢而大漲的油價快速回落，WTI 近月 4 月合約盤中一度跌至每桶 81 美元出頭，若和 8 日晚間一度衝上每桶 119 美元中段相比，等於短短約 17 小時內，油價回落近 40 美元，波動幅度相當驚人。

這樣的走勢說明，先前市場對原油價格的拉升，主要反映的是戰爭風險溢價，而非供需基本面在短時間內出現劇烈改變。

一旦市場認為衝突有機會提早降溫，原先堆疊在油價上的避險買盤與風險溢價就會迅速鬆動，帶動價格大幅修正。對能源市場而言，這不只是短線價格波動，更顯示中東局勢依舊是左右國際油價的核心變數之一。

從股市結構來看，原油回落也幫助投資人重新評估不同產業的壓力。9 日 S&P 500 成分股中，幾乎有一半以上個股收紅，反映市場對整體風險情緒的修復。但若進一步觀察類股表現，當天僅「金融」與「能源」類股未能同步走強，其餘類股全面上漲。這某種程度也說明，在油價由高檔回落的情況下，市場資金更傾向回補先前受壓抑的非能源類股。

市場仍在等待更明確的情勢確認

儘管川普的說法暫時緩和市場緊張情緒，但從 9 日盤中的劇烈波動來看，投資人顯然仍未完全擺脫不確定感。

道瓊早盤還曾重挫逾 800 美元，尾盤卻收漲 239 美元，這種單日大幅震盪本身就說明，市場目前仍高度依賴最新政治表態與局勢發展來調整部位。換句話說，市場雖然願意押注衝突可望收斂，但並不代表風險已完全解除。

對能源市場也是如此。原油價格雖然從高點急跌，但短時間內能從 119 美元附近拉回到 81 美元區間，也意味著市場對中東地緣政治的判斷仍可能快速翻轉。只要後續再出現新的軍事動作、報復升級，或是官方說法與實際戰況出現落差，油價與股市都可能再度劇烈波動。

9 日市場的表現反映出一個清楚訊息：當前投資人最在意的，不只是戰爭是否發生，更是戰事會持續多久、是否擴大，以及能源供應風險會不會演變成更長期的經濟壓力。

川普一句「戰爭幾乎已經結束」，暫時讓市場相信最壞情況或許不會發生，也讓股市與油價同步修正先前的極端走勢。不過，這波反彈能否延續，仍取決於接下來中東局勢是否真的如川普所說，「進展比原定計畫快得多」。

核稿編輯：Claire

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