創意軟體龍頭 Adobe 在 AI 時代正面臨前所未有的生存挑戰。根據外媒報導，帶領 Adobe 走過 18 個年頭的靈魂人物、執行長山塔努．納拉延（Shantanu Narayen）正式宣布辭職。這項重磅消息震撼了華爾街，引發市場對於這家老牌設計軟體公司能否在生成式 AI 的夾擊下維持領先地位的強烈質疑。
執掌 18 年，納拉延將 Photoshop 打造為設計代名詞
Adobe 周四在官方聲明中表示，在董事會正式任命繼任者之前，納拉延將暫時留任 。辭去執行長後，他將繼續擔任董事長一職，協助新任領導者完成過渡 。然而，即便納拉延留任董事長，投資人似乎並不買單。Adobe 股價在紐約常規交易時段收於 269.78 美元，盤後隨即重挫約 7% 。統計 2026 年初至今，該股已累計下跌約 23%，股價正徘徊在近三年來的低點 。
在過去的十幾年間，Adobe 曾是科技業界「數位轉型」的教科書範本。當時由山塔努．納拉延（Shantanu Narayen）主導，大刀闊斧將買斷制的盒裝軟體轉型為雲端訂閱服務（SaaS）模式 ，這項舉動不僅讓 Adobe 成為雲端訂閱服務的領先者 ，更帶領公司走向長達十多年的獲利高峰，將 Photoshop、Illustrator 等軟體打造成全球創意產業的標配 。
然而，對比如今的處境，這家曾經的領航者正深陷「AI 受害者」的泥淖中。過去讓 Adobe 獲利豐厚的訂閱制，現在卻被部分使用者批評收費不合理、功能過於臃腫且代碼優化不佳 。
曾經靠著「雲端化」站上頂峰的 Adobe，現在必須在積極投資 AI 與維持既有業務穩定之間艱難尋求平衡，以防在這一波 AI 浪潮中被徹底取代 。
AI 新秀來勢洶洶，傳統應用軟體公司集體面臨焦慮
Adobe 的困境並非個案。事實上，在 AI 浪潮的衝擊下，包括 Salesforce、Atlassian 等傳統應用軟體大廠，近期在獲取新客戶方面都顯得步履蹣跚 。雖然 Adobe 為了固守市佔率，早已將 AI 工具整合進旗下創意與行銷軟體中，並推出一系列標榜「無版權風險」的生成式 AI 模型 Firefly，但市場顯然期待更高 。
研究機構 Emarketer 分析師格蕾絲．哈蒙（Grace Harmon）指出，這次執行長更迭讓外界對於 Adobe 的戰略連續性、資本配置重點以及創新步伐產生了問號 。投資人最關注的是，新任領導層是否能在「穩住現有業務」與「積極投資 AI」之間找到平衡，特別是在創意軟體與企業級 AI 領域競爭日益激烈的現在。
Adobe 曾成功從盒裝軟體轉型為雲端訂閱制（Creative Cloud），當時也經歷過一段陣痛期。但這次面對的是 Midjourney、Canva 甚至是 OpenAI 的直接挑戰，這家創意巨頭是否還能像上次一樣優雅轉身，考驗著下一個接班人的智慧。
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