Kraken 在加密市場低迷期暫停 200 億美元 IPO

Kraken 已暫停其長期計劃的公開上市,因為疲軟的加密貨幣價格和投資者需求疲軟持續對數位資產產業造成壓力。

重點摘要

• 隨著更廣泛的加密貨幣市場持續低迷,Kraken 已暫停其 IPO 計劃。
• 在預期上市前的主要募資輪次後,該交易所估值超過 200 億美元。
• BitGo 疲軟的上市後表現以及下跌的加密貨幣相關股票增加了整個產業的謹慎態度。
• 儘管如此,Securitize 等公司仍計劃公開上市,顯示一些公司對長期前景仍保持信心。

發生了什麼事?

Kraken 在加密貨幣市場急劇放緩使公開上市吸引力下降後,推遲了其計劃中的首次公開發行。報導稱,該公司於 2025 年底向美國證券交易委員會提交了保密申請,但現在正等待情況改善後再向前推進。

一位Kraken 發言人告訴 CoinDesk:「正如我們在 11 月宣布的,我們已向 SEC 提交保密申請,這是我們真正能分享的全部內容。」

市場低迷促使 Kraken 等待

Kraken 的 IPO 暫停正值加密貨幣價格、交易量和投資者信心全面疲軟之際。這種下滑始於 2025 年 10 月市場轉為下跌後,並持續到 2026 年,使投資者對新上市更加謹慎。

該公司曾被視為準備進入公開市場的最大加密貨幣公司之一。根據綜合報導,Kraken 的母公司 Payward 向 SEC 提交了註冊草案,並籌集了新的 8 億美元,將其估值推升至超過 200 億美元。一份報導還指出,2025 年 9 月的早期融資輪籌集了 5 億美元,在後來估值上升前,該業務估值為 150 億美元。

該募資包括主要機構名稱的支持。據報導,Citadel Securities 承諾投入 2 億美元,而報導中提到的其他投資者包括 Jane Street、DRW Venture Capital、HSG、Oppenheimer Alternative Investment Management、Tribe Capital,以及 Kraken 聯合創始人 Arjun Sethi 的家族辦公室。

加密貨幣 IPO 熱潮失去動力

這次延遲標誌著從去年強勁勢頭的轉變。在 2025 年,加密貨幣 IPO 活動激增,得益於美國更有利的政策環境。整個產業有 11 次全球加密貨幣 IPO,籌集了 146 億美元,而 2024 年僅為 3.1 億美元。

然而,10 月拋售後市場情緒發生了變化。幾家新上市的加密貨幣公司失去了優勢,顯示當數位資產價格下跌時情緒可以多快轉變。BitGo 是 2026 年迄今唯一公開上市的主要加密貨幣公司,被視為警示信號。一份報導稱其股票下跌了 44%,而另一份報導稱在市場波動中上市後股價下跌了約 20%。無論如何,對潛在發行人來說訊息很明確:這不是一個容易的市場。

Morningstar 分析師 Michael Miller 總結了該產業面臨的壓力,他表示:

Kraken 在等待 IPO 期間持續發展

即使 IPO 暫停,Kraken 仍在擴張。該公司進行了包括 NinjaTrader、Backed Finance 和 Magna 在內的收購,以加強其平台並擴大其數位資產服務。它還透過其 xStocks 產品為美國以外的客戶推出了代幣化股權永續期貨。

報導還指出了內部變化,包括今年早些時候解僱財務長 Stephanie Lemmerman。與此同時,其他加密貨幣公司仍在繼續前進。Securitize 表示,一旦獲得 SEC 批准,預計將公開上市。Securitize 創始人兼執行長 Carlos Domingo 告訴 CoinDesk:

CoinLaw 的觀點

根據我的經驗,當公司認為時機可能損害估值、投資者需求或兩者時,通常會暫停公開市場計劃。我認為 Kraken 的決定是務實的而非令人擔憂的。該公司似乎並未放棄成長。相反,它似乎在一個仍感到不穩定的市場中選擇耐心。對讀者來說,更大的故事不僅僅是 Kraken。這是加密貨幣 IPO 勢頭已降溫的明確信號,只有具有真正規模的最強大公司才能在 2026 年自信地向前推進。

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