تقييم المؤسسين من منظور المشغّل مع بيوس بانكونج من Oui Capital

شركة Oui Capital، شركة رأس المال المغامر ومقرها لاغوس، بنت واحدة من أكثر المحافظ الاستثمارية شهرةً في منظومة التكنولوجيا الأفريقية، من خلال رهاناتها على الشركات الناشئة مثل Moniepoint وCauridor. بنت الشركة محفظتها الاستثمارية وفق فلسفة تشغيلية واحدة: الاستثمار المبكر، والعمل عن كثب مع المؤسسين بعد صرف الشيك، وإدارة فريق صغير ومتفاعل.

في يناير، أضافت Oui بيوس بانكونغ بوصفه أحدث مساعد استثماري لها. إذ يأتي من خلفية باتت تكتسب أهمية متزايدة وتنتشر في مجال رأس المال المغامر الأفريقي. 

أمضى بانكونغ مسيرته المهنية مشغِّلاً، يقود العمليات التجارية في الشركات الناشئة سريعة النمو في مراحلها الأولى، ويعمل عن كثب مع المؤسسين والرؤساء التنفيذيين في مجالات الملاءمة بين المنتج والسوق، وجمع التمويل، والشراكات الاستراتيجية، والتوسع، وبناء الفريق.

كما كان مؤسساً بنفسه من خلال شركة التكنولوجيا المالية الناشئة Stead Money. ويقدم أيضاً الاستشارات للشركات في مراحلها الأولى بشكل جانبي، وقد تمكن عدد منها لاحقاً من جمع رأس المال، وتنمية إيراداتها، وتوسيع قاعدة عملائها.

تلك الخلفية مهمة لأنها تعكس تحولاً هادئاً في طريقة توظيف كوادر رأس المال المغامر الأفريقي. فلسنوات طويلة، كان المسار الرئيسي للدخول إلى هذه الفئة من الأصول مالياً بامتياز: الخدمات المصرفية الاستثمارية، أو الاستشارات، أو الحصول على ماجستير في إدارة الأعمال من الخارج. وباتت الصناديق بشكل متزايد تستقطب المشغّلين الذين بنوا شركات في القارة وأداروها إلى مناصب استثمارية. 

الحجة هنا أن المؤسسين يسهل تقييمهم ودعمهم والتوافق معهم حين يكون الشخص الجالس في مواجهتهم قد جلس في كرسيهم ذاته. وفي سوق تقني ناشئ تُحدد فيه الدعم ما بعد الاستثمار في الغالب ما إذا كانت الشركة ستنتقل من مرحلة البذرة إلى تمويل السلسلة A، فقد تكون تلك الخبرة التشغيلية المعاشة أحد القلائل من المميزات الحقيقية التي يمكن لصندوق ما تقديمها.

في حديثنا، يشرح بانكونغ لماذا انتقل من كونه مشغِّلاً إلى الاستثمار، وما الذي يبحث عنه في المؤسس ومما قد يفوت على غير المشغّل، وكيف تغيّرت أسابيعه الآن بعد أن أصبح العمل أكثر تحليلاً من التنفيذ.

تمت مراجعة هذه المقابلة وتحريرها من حيث الطول والوضوح. 

قلتَ إن قيادة العمليات التجارية كانت "تشبه إلى حد بعيد بناء الشركة الناشئة من الداخل". أيّ جانب من تلك العمل أثار فضولك تجاه الجانب الاستثماري؟

لا أعتقد أنه كان شيئاً واحداً بعينه. فقد قمت بأشياء عدة في قيادة العمليات التجارية: إطلاق منتجات جديدة، وقيادة شراكات عالمية، والتوسع في أسواق جديدة، ودعم جمع التمويل، والعمل مع القيادة لإدارة المنظمة الداخلية، وتشكيل المبادرات الاستراتيجية وقيادتها.

هذا الانكشاف على المنتج وتطوير الأعمال والعمليات والإدارة يوفر أساساً ريادياً متيناً.

كما أن العمل في شركة ناشئة سريعة النمو أتاح لي رؤى يمكنها مساعدة مؤسسين آخرين في مراحل أبكر قليلاً على التعامل مع قضايا كالملاءمة بين المنتج والسوق، أو استراتيجية الطرح في السوق، أو الاستراتيجية التشغيلية العامة. بدأت بتقديم الاستشارات لعدد من الشركات الناشئة في مراحلها الأولى، ورأيت بنفسي التأثير الذي أحدثه ذلك في المؤسسين وشركاتهم. فقد باتوا يحصلون على تمويل، ويرفعون إيراداتهم، ويكتسبون مزيداً من العملاء.

وجدت ذلك مثيراً للاهتمام، وتبيّن لي كيف يمكن أن يكون مفيداً في مجال رأس المال المغامر.

ثمة أيضاً حقيقة أن بناء شركة ناشئة يتطلب منك التعمق في صناعة واحدة. أما في رأس المال المغامر، فأنت تتعلم عن كثير من الصناعات من خلال الصفقات التي تعمل عليها، وهذا التثقيف السوقي أمر بالغ الأهمية، سواء كنت في مجال رأس المال المغامر، أو مؤسساً، أو مشغِّلاً.

ذكرتَ أن خلفيتك تساعدك في تحديد الصفقات ومصادرها وتقييمها. حين تجلس أمام مؤسس، ما الذي تقرأه بشكل مختلف لأنك جلستَ في مكانه؟

كل هذه الفروق الدقيقة تأتي دورها. أحياناً تجد مؤسساً رائعاً لا يزال يحاول اكتشاف جانب محوري من منتجه أو سوقه. يصبح من الأسهل رؤية ذلك ومساعدته على التفكير فيه. وفي أحيان أخرى، قد تتعرف على فخٍّ أو تحدٍّ مررتَ به من قبل وتساعده على تجنب الوقوع في الأخطاء الشائعة. وذلك لأنني كنت مؤسساً ومشغِّلاً في آنٍ معاً، وعملت عن كثب مع مؤسسين في مواقف مماثلة، فلديّ قدر من التجربة المباشرة.

كوني مشغِّلاً ومستثمراً في الوقت ذاته يساعدني على التواصل مع المؤسسين بسهولة أكبر، مع تعريفهم في الوقت نفسه بمنظور المستثمر. يؤدي المؤسسون والمستثمرون أدواراً مختلفة، لكنهم في نهاية المطاف في الفريق ذاته، والتوافق في الأهداف أمر بالغ الأهمية.

كما تُسهم الخلفية التشغيلية في دعم المؤسسين بعد الاستثمار حين يسعون إلى تنمية أعمالهم والتوسع في مناطق أو قطاعات جديدة.

هل جعلك بناء الأشياء أكثر تعاطفاً مع المؤسسين، أم أشد قسوةً في تقييمهم؟ ولماذا؟

لا هذا ولا ذاك. بل جعلني أكثر تعاطفاً. أفهم في الغالب ما قد يمرون به، وأحاول تقديم ملاحظات مفيدة وقابلة للتنفيذ، آملاً أن تترجم إلى نتائج ملموسة بأسلوب متأنٍّ وصادق.

هل ثمة نقطة عمياء يجلبها المشغّلون معهم إلى مجال رأس المال المغامر كان عليك أن تراقبها في نفسك؟

لا أعتقد أن شيئاً بعينه يتبادر إلى ذهني الآن، لكن كما هو الحال مع أي دور، يجب أن تفكر من منظور أهداف المنظمة والصناعة، وأن تستثمر منظورك الفريد للنهوض بها.

المستثمر في نهاية المطاف يعمل في مجال تحقيق العوائد. ثمة حالات قد يكون فيها عمل تجاري يسير بشكل جيد، وهو ما قد يُثير حماس المشغِّل بطبيعة الحال، غير أنه قد لا يكون مناسباً بناءً على عوامل عدة تتراوح بين استراتيجية الصندوق وديناميكيات السوق. القدرة على اتخاذ القرار الصحيح في تلك المواقف تستلزم التفكير في سياق دورك بوصفك مستثمراً في رأس المال المغامر، لا فقط من خلال منظورك التشغيلي.

كيف يبدو الأسبوع العادي الآن مقارنةً بحين كنت تدير العمليات؟

ثمة بلا شك تقاطعات، فضلاً عن بعض الاختلافات.

في تقريباً كل دور شغلته، كان بناء العلاقات ركيزةً أساسية. وكذلك التفكير الريادي، والقدرة على الإلمام بمجالات جديدة بوتيرة سريعة نسبياً، وتطوير الخبرة متعددة التخصصات، وهي أمور ظلت دائماً في صميم ما أقوم به.

الفرق هو أن العمل في شركة ناشئة يستلزم مستوى من العمق داخل الصناعة المرتبطة بتلك الشركة. أما في رأس المال المغامر، فعليك الإلمام بجميع الصناعات التي تظهر فيها الصفقات، لأن عليك اتخاذ قرارات مستنيرة.

أقضي وقتاً طويلاً في لقاء المؤسسين وفهم أعمالهم والأسواق التي يعملون فيها. كما يشمل العمل البحث، والعناية الواجبة، والمساهمة في هيكلة الصفقات. ولحسن الحظ، أنا شخص فضولي بطبعي، لذا أستمتع بهذه العملية.

اختلاف آخر هو أن الشركات الناشئة تعتمد أكثر على التنفيذ، في حين يتسم رأس المال المغامر بطابعه التحليلي أكثر. بالطبع عليك أيضاً التنفيذ في رأس المال المغامر، لكنك تقضي وقتاً أطول بكثير في التحليل.

ما الذي فاجأك أكثر في طريقة عمل رأس المال المغامر فعلياً حين كنتَ في الداخل؟

لا أعتقد أنني فوجئت بشكل عام بشيء مما صادفته، لكنني وجدت أمراً مثيراً للاهتمام وهو ضرورة التفكير ليس فقط من خلال منظور استثمار واحد، بل أيضاً من خلال منظور الصندوق بأكمله. فالانضباط والصرامة المستقاة من هذه العملية يؤديان دورهما في تطوير الشخص ليصبح مستثمراً متكامل الجوانب.

ما أصعب جانب في العمل لم يحذّرك منه أحد؟

دخلت هذا المجال وعيني مفتوحة على الجوانب الصعبة المتوقعة في العمل، لكنني أقول إن اتخاذ قرارات تخصيص رأس المال أمر صعب بطبيعته. هذه هي طبيعة العمل.

إبرام الصفقات أمر بالغ الأهمية لأن المستثمرين والمؤسسين وجميع أصحاب المصلحة يحتاجون إلى التوافق الصحيح لتحقيق نتائج خروج قوية في سوق نامٍ كأفريقيا.

لمشغِّل يقرأ هذا المقال ويريد الدخول إلى مجال رأس المال المغامر، ما الذي يجعلك تلفت انتباه صندوق ما فعلاً؟

أقول إن قدرتك على تحديد الفرص الاستثمارية الجيدة ومصادرها وتقييمها تصبح أمراً في غاية النفع. وكذلك أن تكون محاوراً ماهراً في إبرام الصفقات وبناء العلاقات.

من المهم أيضاً استثمار كل ما منحك إياه العمل بوصفك مشغِّلاً. فمثلاً، أنا متمكن من الذكاء الاصطناعي بشكل أصيل، وقد أدخلته إلى طريقة عملنا كفريق وشركة.

كما أوصي بدورات وبرامج تدريبية متخصصة في رأس المال المغامر تتضمن جانباً تطبيقياً، مثل Immerse Africa VC Academy.

ما أشيع سبب خاطئ يدفع الناس إلى التحول نحو رأس المال المغامر؟

يعتقدون أنه أسهل أو أكثر استرخاءً. وهذا ليس صحيحاً بالضرورة. فتماماً كالشركات الناشئة، كثيراً ما يكون لصناديق رأس المال المغامر مستثمرون، يُعرَفون بالشركاء المحدودين، ويتعين على هذه الصناديق تقديم عوائد قوية لشركائها المحدودين إذا أرادت الاستمرار في العمل.

لو استطعتَ العودة إلى شهرك الأول في Oui، ماذا كنت ستقول لنفسك؟

لا أعتقد أنه سيكون شيئاً مختلفاً عما قلته لنفسي حينها أو عما فعلته حتى الآن. أحضر وأنجز العمل كل يوم. فالأمور تتراكم وتتضاعف.