Le Bitcoin retourne en phase de distribution au milieu d'un recul du sentiment crypto

Bitcoin (BTC) est retombé sous le niveau des 70 000 $ lors de la séance de trading européenne, reprenant une phase de distribution alors que les vendeurs regagnent de l'élan. Ce mouvement survient dans un contexte de convergence de signaux on-chain suggérant que les détenteurs à court terme réalisent des pertes et que les entrées sur les exchanges augmentent, même si des poches de demande persistent du côté des grands détenteurs.

Les analystes évoquent un retour vers la distribution plutôt qu'un rebond durable. Les métriques des détenteurs à court terme, les entrées d'investisseurs déplaçant des coins vers les exchanges, et un changement de sentiment du marché s'alignent tous sur un ton prudent et d'aversion au risque qui traverse l'ensemble du marché crypto. Dans le même temps, des observateurs on-chain ont noté une activité notable parmi les détenteurs à plus long terme et les baleines, signalant que le marché reste partagé quant à la direction à prendre.

Points clés

• Les détenteurs à court terme réalisent des pertes alors que BTC teste un support clé, le Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR) tombant à 0,98, signalant un regain de pression vendeuse.
• Les détenteurs de six à douze mois ont augmenté leurs dépôts sur les exchanges depuis mai, atteignant des niveaux observés pour la dernière fois en octobre 2025, un signal que les grands acteurs pourraient rééquilibrer leurs positions à risque.
• Le ratio profit/perte réalisé pour Bitcoin s'est dégradé à -0,87 contre -0,4 la semaine dernière, un point de données que Glassnode décrit comme faisant partie d'une phase de distribution avec une détérioration de l'amplitude.
• Le sentiment du marché replonge dans la « peur extrême », tandis que les ETFs Bitcoin spot subissent une série de 11 jours consécutifs de sorties nettes, soulignant un état d'esprit prudent et d'aversion au risque.

Les signaux on-chain pointent vers une distribution renouvelée

Les données de CryptoQuant montrent que la métrique STH-SOPR — un indicateur indiquant si les approvisionnements déplacés par les détenteurs à court terme sont réalisés à profit ou à perte — est tombée sous la ligne d'équilibre, se situant actuellement à 0,98. Cette configuration implique que les investisseurs à court terme sont plus susceptibles de vendre à perte que de prendre des bénéfices, un schéma associé à la distribution plutôt qu'à l'accumulation lorsqu'il est soutenu par une pression vendeuse plus large.

Le même cabinet de recherche met en évidence une dynamique notable parmi les participants à moyen terme : la cohorte de détenteurs de six à douze mois a augmenté ses dépôts sur les exchanges depuis mai. En effet, les entrées ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois en octobre 2025, lorsque Bitcoin s'échangeait au-dessus de 126 000 $, soulignant une volonté potentielle de ce groupe de réaliser des gains ou de réduire son exposition face à l'incertitude.

S'ajoutant à la complexité, le dernier Market Pulse de Glassnode note que le ratio profit/perte réalisé de Bitcoin est passé à -0,87 contre -0,4, indiquant un glissement vers des pertes réalisées sur l'ensemble du réseau. Le rapport encadre la période actuelle comme une phase de distribution avec une détérioration de l'amplitude, suggérant que la pression vendeuse pourrait s'intensifier si la demande reste faible.

Bitcoin : STH-SOPR. Source : CryptoQuant

L'action des prix cette semaine évoque également un écho historique. Les analystes de CryptoQuant ont pointé un épisode de février où les gros titres macroéconomiques et l'incertitude politique ont coïncidé avec un renforcement plus large du USD et une baisse de BTC, mettant en évidence un schéma où l'incertitude peut catalyser une distribution on-chain plutôt qu'un rebond rapide.

Bandes d'âge du SOPR sur les exchanges Bitcoin. Source : CryptoQuant

Le sentiment se refroidit alors que le ton d'aversion au risque prévaut

La psychologie du marché s'est orientée vers la peur alors que l'indice Crypto Fear and Greed est passé à 23, signalant une « peur extrême » parmi les investisseurs. La jauge utilise la volatilité, le momentum, le volume de trading et les signaux sociaux pour quantifier le sentiment, les lectures inférieures à 25 étant historiquement associées à un positionnement d'aversion au risque.

Le marché crypto au sens large s'est assoupli, avec une capitalisation boursière mondiale en baisse d'environ 7 % au cours de la semaine écoulée et Bitcoin lui-même en baisse d'environ 9 % sur la même période, soulignant comment la volatilité des prix a reflété une humeur prudente plutôt qu'un rallye renouvelé vers le risque.

Par ailleurs, les ETFs Bitcoin spot ont enregistré 11 jours consécutifs de sorties, selon les données suivies par Farside Investors. Ces sorties persistantes contrastent avec les espoirs d'un renouveau de la demande institutionnelle et illustrent la tension entre les déplacements de liquidités à court terme et le positionnement à long terme.

Graphique des flux des ETFs Bitcoin spot. Source : Farside Investors

Dans ce contexte, certains observateurs on-chain ont signalé des signes d'activité continue parmi les grands acteurs. Santiment a noté que, alors que BTC s'échangeait dans la zone inférieure à 70 000 $, une majorité de transactions on-chain d'une valeur supérieure à 100 000 $ — la marque distinctive de l'implication des baleines — représentait une forme d'accumulation qui a historiquement précédé des mouvements plus significatifs. La plateforme a décrit ce schéma comme « historiquement un signe fort d'accumulation par les baleines ».

Transactions BTC de 100 K $ et plus. Source : Santiment

Ce que les traders et investisseurs doivent surveiller ensuite

La configuration actuelle — entrées élevées sur les exchanges parmi les détenteurs à moyen terme, un paysage de pertes réalisées encore fragile, et une métrique de sentiment reflétant la peur — suggère que BTC pourrait avoir du mal à retrouver une assise stable à court terme à moins que de nouveaux catalyseurs n'émergent. Le bas de la zone des 70 000 $ semble être un carrefour critique : un support tenu pourrait soutenir le sentiment et inviter une re-accumulation mesurée, tandis qu'une rupture pourrait intensifier la dynamique de distribution et pousser la pression baissière plus profondément dans 2026.

Les investisseurs voudront surveiller si les détenteurs à long terme et les baleines maintiennent toute accumulation en l'absence de catalyseurs macroéconomiques plus larges, et si les flux des ETFs s'inversent à mesure que la demande institutionnelle évolue. Tout changement matériel du comportement on-chain — comme une baisse soutenue des entrées sur les exchanges de la cohorte de six à douze mois, ou une hausse notable des gains réalisés — pourrait modifier l'équilibre entre l'offre et la demande dans les semaines à venir.

Comme toujours, le prochain chapitre du marché dépendra à la fois des développements macroéconomiques et de l'évolution du discours sur le risque dans les actifs crypto. Surveillez les catalyseurs potentiels — clarté politique, signaux réglementaires, ou signaux macroéconomiques se raffermissant — qui pourraient faire basculer le sentiment de la peur vers une trajectoire plus stable et constructive pour Bitcoin.

Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin Returns to Distribution Phase Amid Crypto Sentiment Slump sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.