Un expert révèle pourquoi RLUSD rendra XRP plus précieux, et non moins

Le partisan de XRP, Jake Claver, soutient que le stablecoin RLUSD de Ripple n'affaiblit pas l'argument en faveur de XRP, mais pourrait au contraire le renforcer en apportant davantage de liquidités en dollars adaptées aux institutions sur le XRP Ledger. Dans un fil de discussion sur X, Claver a déclaré que les deux actifs sont conçus pour des rôles différents : RLUSD en tant que dollar numérique conforme, et XRP en tant qu'actif de pont neutre permettant à la valeur de circuler entre des marchés autrement fragmentés.

L'argument répond à une question récurrente dans la communauté XRP : si RLUSD peut déplacer de l'argent en quelques secondes, pourquoi XRP doit-il encore exister ? Claver a déclaré que cette formulation passe à côté de la distinction entre un actif de règlement et un actif de routage.

« RLUSD n'est pas la ligne d'arrivée. C'est la porte d'entrée », a écrit Claver. « Les institutions viennent pour un dollar numérique conforme. Une fois sur le ledger, elles commencent à poser de plus grandes questions. Peut-on tokeniser des titres ici ? Régler des transactions instantanément ? Supprimer l'attente de 3 jours. »

XRP en tant que « changeur de monnaie » du Ledger

Pour illustrer son propos, Claver a utilisé l'analogie d'un ancien port commercial où des marchands arrivent avec de la soie, des épices, de la laine, du sel et de l'or, mais détiennent rarement exactement ce qu'un autre trader recherche. Un marchand de soie cherchant du poivre pourrait d'abord avoir besoin d'échanger contre de la laine avant d'atteindre finalement le vendeur d'épices. Avec seulement dix marchandises, il a noté que cela crée 45 paires de trading possibles ; avec cent marchandises, ce nombre monte à près de 5 000.

Sa conclusion est que les marchés ont besoin d'un actif neutre au centre pour réduire les frictions. Sur le XRP Ledger, a déclaré Claver, ce rôle est joué par XRP.

« En surface, cela ressemble à une seule transaction. En dessous, c'en est deux. Il achète votre soie et vous vend de l'argent, les deux à la fois. Supprimez ce changeur de monnaie et tout le port ralentit jusqu'à l'arrêt. Sur le XRP Ledger, XRP joue exactement ce rôle », a-t-il écrit.

Claver a donné l'exemple de quelqu'un échangeant un bon du Trésor tokenisé contre un Euro stablecoin (EUROC). Dans sa formulation, l'utilisateur peut ne voir qu'un actif entrant et un autre sortant, mais le chemin de routage peut passer par XRP entre les deux. « Le trader ne voit jamais l'étape XRP. L'actif entre, celui qu'il veut sort. XRP se tient discrètement au milieu et fait fonctionner le tout », a-t-il dit.

Pourquoi RLUSD ne remplace pas XRP

Claver a décrit RLUSD comme un dollar numérique conçu pour rester stable à un dollar et adossé à de vraies réserves dans une banque. Cela le rend utile lorsque les deux parties d'une transaction souhaitent une exposition au dollar. Mais il a soutenu que de nombreux cas d'usage futurs du XRP Ledger pourraient ne pas se terminer en dollars du tout, notamment des bons du Trésor tokenisés se transformant en fonds en euros, des marchés de prêt en devises non-dollar, ou d'autres transactions d'actif à actif.

« RLUSD est parfait chaque fois que les deux parties d'un trade veulent des dollars à la fin. Beaucoup de trades le font », a écrit Claver. « Mais beaucoup ne le font pas. Des bons du Trésor tokenisés échangés contre des fonds en euros. Des prêts dans d'autres devises. Tout trade où aucune des deux parties n'est en USD. Là, une pièce en dollar ne peut pas se trouver au milieu. »

Il a ensuite pointé trois limitations qui, selon lui, empêchent RLUSD de devenir l'actif de pont universel du ledger. Premièrement, RLUSD a un émetteur et porte donc un risque spécifique à l'émetteur. Si la société qui le soutient rencontre des problèmes juridiques, bancaires ou opérationnels, le stablecoin pourrait en être affecté. XRP, en revanche, n'est pas émis par un émetteur et ne peut pas être désactivé par une seule société, a-t-il soutenu.

Deuxièmement, Claver a déclaré qu'un actif de routage mondial doit être neutre. Les stablecoins réglementés doivent se conformer aux sanctions, aux listes noires et aux règles régionales, et peuvent geler des tokens ou bloquer certains utilisateurs. Cela peut être approprié pour un produit en dollars réglementé, mais Claver a soutenu que c'est moins adapté pour un actif de pont de base.

Troisièmement, les pools de liquidité ont besoin de deux actifs différents. RLUSD peut se trouver dans des pools contre des euro stablecoins, des bons du Trésor tokenisés ou d'autres instruments, mais il ne peut pas être les deux côtés du marché. Claver a déclaré que l'actif le plus susceptible de devenir la couche de routage principale est celui qui est liquide, neutre, exempt de risque d'émetteur et déjà éprouvé dans le temps. Sa réponse était XRP.

Au moment de la rédaction, XRP s'échangeait à 1,2628 $.