Hong Kong concedeu as suas duas primeiras licenças de emissores de stablecoin ao HSBC e à Anchorpoint Financial, um empreendimento conjunto liderado pelo Standard Chartered que inclui a Animoca Brands, na sexta-feira.
As aprovações pela Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), o banco central do território, marcam o primeiro lote ao abrigo da Portaria de Stablecoins, que entrou em vigor em agosto de 2025.
"Esperamos que os emissores lancem os seus negócios de acordo com os seus planos, explorando oportunidades de crescimento enquanto gerem adequadamente os riscos", disse Eddie Yue, diretor executivo da HKMA, num anúncio na sexta-feira.
"Esperamos que a sua promoção de stablecoins regulamentadas aborde pontos problemáticos nas atividades financeiras e económicas, crie valor tanto para indivíduos como para empresas e apoie o desenvolvimento saudável de ativos digitais em Hong Kong."
A HKMA avaliou 36 candidaturas e sinalizou que a ronda inicial seria limitada. O Secretário Financeiro Paul Chan disse no seu discurso orçamental de fevereiro que apenas "um pequeno número" seria aprovado, com o regulador a priorizar a gestão de riscos, a qualidade das reservas e os controlos anti-branqueamento de capitais.
A decisão de licenciar primeiro os bancos emissores de notas da cidade parece ser deliberada. O HSBC e o Standard Chartered são dois dos únicos três bancos comerciais autorizados a imprimir notas de dólar de Hong Kong, um sistema que remonta a 1846, quando os bancos privados começaram a emitir moeda garantida por depósitos de prata na ausência de um banco central colonial.
Atualmente, cada banco emissor de notas deposita dólares norte-americanos no Fundo de Estabilização de Câmbio do governo à taxa fixa de HK$ 7,80 por dólar e recebe Certificados de Endividamento em troca, contra os quais imprime notas.
Yue traçou o paralelo numa publicação de blogue de dezembro de 2023.
As notas pré-1935 emitidas pelos bancos comerciais em troca de prata depositada eram uma forma de "dinheiro privado", escreveu Yue, e as stablecoins funcionam como o seu equivalente baseado em blockchain — tokens com valor estável que podem servir como meio de troca on-chain.
Um regime de identidade rigoroso
As licenças vêm com uma das estruturas de verificação KYC mais rigorosas do mundo para dinheiro digital.
Ao abrigo das diretrizes AML da HKMA, as stablecoins licenciadas só podem ser transferidas para carteiras cujos proprietários tenham sido verificados por identidade. A regra de viagem aplica-se a transferências acima de HK$ 8.000 (~$1.000).
Na prática, isto significa que as stablecoins HKD provavelmente incorporarão verificações de conformidade nos seus contratos inteligentes, restringindo transferências a carteiras listadas numa lista branca on-chain. Isso torna-as estruturalmente diferentes de tokens livremente transferíveis como USDT ou USDC.
Um CBDC HKD fica em segundo plano
O modelo de stablecoin liderado por bancos também reflete a decisão da HKMA de dar menor prioridade à sua moeda digital de banco central para uso retalho, já que um programa piloto de 11 grupos concluído em outubro considerou que o caso retalho era fraco.
As CBDCs têm sido historicamente um grande tema na Semana Fintech de Hong Kong. No ano passado, quase não houve menção. Em vez disso, as stablecoins foram o tema quente.
Bill Winters, CEO do Standard Chartered, disse na altura que o impulso de Hong Kong em stablecoins e depósitos tokenizados poderia "lançar as bases para uma nova era de liquidação comercial digital", posicionando-os como um novo meio para o comércio transfronteiriço.
Se o mercado concorda, resta ser visto.
As stablecoins são uma classe de ativos de aproximadamente $310 mil milhões, e os tokens denominados em USD dominam quase tudo.
Os dados do CoinGecko mostram que as maiores stablecoins por capitalização de mercado estão atreladas ao dólar, sem tokens atrelados ao euro ou ao iene a entrar nos rankings superiores.
Hong Kong está a apostar que as stablecoins HKD regulamentadas e emitidas por bancos podem criar um papel na liquidação comercial regional, emitidas pelas mesmas instituições, sob as mesmas restrições, em novos trilhos.
A questão é se uma stablecoin não denominada em dólar, por mais rigorosamente regulamentada que seja, pode construir os efeitos de rede necessários para competir.
ATUALIZAÇÃO (10 de abril, 10h15 UTC): Corrige a descrição da Anchorpoint de consórcio para empreendimento conjunto.
Fonte: https://www.coindesk.com/policy/2026/03/24/hong-kong-awards-first-stablecoin-licenses-to-hsbc-standard-chartered-led-group
