A próxima corrida das fintech é a infraestrutura. A Paga quer entrar

Os players africanos de fintech correram para adquirir comerciantes, integrar utilizadores, emitir carteiras e tornar-se a aplicação a que os consumidores recorriam sempre que precisavam de mover dinheiro. 

Mas à medida que os pagamentos digitais amadurecem, mais fintechs estão a descobrir que vender a infraestrutura subjacente às transações financeiras pode ser outro negócio com uma economia mais estável. 

É nesta aposta que o Paga Group está agora a fazer. 

Através do Paga Engine, o seu negócio de infraestrutura de pagamentos, a fintech nigeriana está a empacotar quase duas décadas de tecnologia interna de pagamentos em serviços que outras empresas podem integrar em vez de construírem os seus próprios sistemas.

Em todo o setor, a infraestrutura está a tornar-se cada vez mais atrativa. A Stripe evoluiu do checkout online para uma ferramenta de infraestrutura financeira mais ampla e de finanças integradas. 

Em vez de depender de milhões de transações de consumidores ou de uma aquisição de clientes dispendiosa, os negócios de infraestrutura assentam simultaneamente sob múltiplos fluxos de capital. Este modelo é especialmente atrativo em mercados onde os volumes de pagamentos digitais estão a crescer rapidamente. 

Os pagamentos digitais da Nigéria atingiram ₦1,07 quatrilhões ($774,9 mil milhões) em 2024, de acordo com o Sistema de Liquidação Interbancária da Nigéria (NIBSS), e chegaram a ₦284,99 biliões ($206,4 mil milhões) apenas no primeiro trimestre de 2025. 

O aumento contínuo dos números de pagamentos digitais no país mostra que mais marketplaces precisam de sistemas de pagamento. 

As empresas de logística precisam de aceitação de pagamentos e de desembolsos para motoristas. 

As plataformas digitais querem carteiras integradas. As empresas precisam de transferências, cobranças, reconciliação e orquestração de pagamentos.

Com muitas destas empresas a precisar de capacidades financeiras integradas nos seus negócios sem passarem anos a construir uma operação de pagamentos regulamentada, o Paga quer que o seu engine seja a solução.  

A fintech quer que as empresas externalizem a complexidade de construir um stack de pagamentos do zero e se concentrem nas suas competências principais. 

Monetizar a infraestrutura  

Operar rails de pagamentos não é barato.

As empresas têm de navegar por licenciamento, conformidade, monitorização de fraudes, operações de liquidação, arquitetura de segurança, monitorização de transações, manutenção de engenharia e supervisão regulatória.

Dependendo da categoria de licença, as licenças de pagamento podem custar ₦100 milhões ($72.422) ou mais na fase inicial na Nigéria.

De acordo com a Stripe, desenvolver mesmo um gateway de pagamento mínimo viável pode custar entre $150.000 e $250.000, excluindo manutenção, suporte operacional e investimentos contínuos em conformidade.

Para empresas cuja competência principal é logística, comércio, retalho ou software, e não serviços financeiros, construir esse stack internamente pode ser dispendioso.

"Esse dinheiro pode ser melhor investido nos serviços principais dos negócios", disse Ramon Bello, diretor-geral do Paga Engine, ao TechCabal numa entrevista.

O Paga Engine processou cerca de $12 mil milhões em valor de transações em 2025, em aproximadamente 100 milhões de transações, segundo Bello.

Com taxas estimadas de 0,1% a 0,3%, isso poderia traduzir-se em $12 milhões a $36 milhões em receita anual potencial apenas do negócio de infraestrutura. O Banco Central da Nigéria limita algumas taxas de pagamento a 1,25%.

"Quando olhamos para os pagamentos, o dinheiro vai e vem. É aí que o Paga Engine ganha dinheiro", disse Bello. "Dentro desse fluxo de capital, cobramos uma taxa muito pequena que nos permite manter o serviço em funcionamento."

O Paga afirma que os custos de integração e os preços do seu engine variam consoante os casos de utilização, mas as taxas são deliberadamente mantidas suficientemente baixas para tornar a externalização atrativa.

Um mercado saturado 

Os bancos e as fintechs já oferecem integrações de interface de programação de aplicações (API). A Flutterwave, a maior startup de pagamentos de África, é um importante processador de pagamentos que oferece cobranças e desembolsos de pagamentos impulsionados por API. Processou $40 mil milhões desde 2016. 

A Paystack, pertencente à Stripe, permite que as empresas aceitem pagamentos online através de cartões e transferências bancárias.

Empresas de infraestrutura transfronteiriça como a Onafriq estão a construir conectividade de pagamentos regional para empresas. 

O Paga argumenta que a sua vantagem não é apenas tecnologia, mas suporte operacional acrescido à infraestrutura.

O Paga Engine suporta atualmente mais de 200 empresas, incluindo a Meta e a Amazon, de acordo com a empresa. 

A maioria dos seus clientes são principalmente empresas de alto volume, com um forte foco em clientes business-to-business.

A plataforma suporta gateways de pagamento, infraestrutura de carteiras, transferências, experiências de pagamento integradas e distribuição por agentes.

Em termos práticos, uma empresa de logística poderia aceitar pagamentos de entregas, emitir carteiras para clientes ou pagar motoristas sem construir um stack de pagamentos dedicado.

O Paga afirma que a sua diferenciação vem das ferramentas operacionais em torno de conformidade, monitorização de fraudes, visibilidade de transações e suporte empresarial — funções que as empresas, de outra forma, teriam de construir internamente.

"Colocamos suporte adequado por detrás do nosso engine para as empresas que utilizam a infraestrutura", disse Bello.

Esse suporte é importante porque construir gateways de pagamento envolve muitas vezes mais do que integrar software. 

Requer navegar pelo comportamento de pagamento local, complexidade de liquidação, obrigações de conformidade — especialmente com os casos de fraude em crescimento — e risco operacional. 

O foco imediato do Paga Engine mantém-se na Nigéria, mas a empresa vê oportunidades de expansão a longo prazo em toda a África, particularmente em torno do comércio transfronteiriço e a ajudar empresas internacionais a conectarem-se aos sistemas de pagamento africanos.

Para o Paga Group, o impulso na infraestrutura é, em última análise, uma aposta em direção ao futuro do valor fintech. Os pagamentos a consumidores estão a tornar-se cada vez mais saturados, e as empresas de vários setores querem cada vez mais capacidades financeiras sem se tornarem elas próprias instituições financeiras. Nesse ambiente, o futuro da fintech pode não pertencer apenas às empresas com as quais os consumidores transacionam diretamente, mas também às empresas que assentam sob milhares de fluxos de capital.