利率上升的前景不再只是美国的故事。交易员现在押注日本央行(BoJ)也可能收紧政策,因为这个资源匮乏的国家面临着伊朗战争带来的通胀风险。
根据彭博追踪的数据,交易员认为日本央行在4月28日会议上提高基准借贷成本的可能性约为69%。与美国利率挂钩的期权交易显示,交易员预计美联储将在未来几周提高借贷成本。
日本央行周一发布的政策会议摘要显示,一名成员呼吁加大加息幅度,以应对中东冲突及其对日本社会的通胀影响。评论还指出,任何举措都将考虑到即将公布的经济数据和市场的传闻信号。
美联储的紧缩政策是风险资产(包括比特币)众所周知的阻力。日本央行的影响力可能同样重大。多年的超低利率鼓励交易员以日元借贷并投资于收益率更高的市场(所谓的套利交易),使全球借贷成本受到抑制,并推动风险资产的上涨。
因此,东京转向更紧缩的政策可能会逆转这些资金流动,在市场上引起连锁反应,并可能加深加密货币熊市。在过去两年中,日本央行已将利率从-0.1%提高到0.75%,同时结束了其大规模资产购买计划。然而,日本的利率仍然明显低于美国的3.5%。
因此,如果伊朗危机恶化,该行有充足的加息空间,这可能推高能源价格,并在日本和其他依赖石油的国家引发输入性通胀。
说易行难
然而,鉴于日本紧张的财政状况,加息将是一项具有挑战性的任务。该国的债务占GDP比率高达惊人的240%,这意味着更高的利率可能会大幅增加借贷成本并给政府财政带来压力。
经济学家表示,日本陷入了进退两难的境地。如果加息并允许政府债券收益率上升,可能会使日本的债务可持续性面临风险。如果维持低利率,日元可能会大幅贬值,加剧通胀担忧。
外汇市场已经出现了明显的压力。日元持续走弱,目前兑美元汇率约为160,为2024年年中以来的最弱水平。自2021年以来,日元已贬值54%。
