點對點鏈上衍生品交易協議 Variational 表示，其完成了一輪由全球投資基金 Dragonfly 領投的 5,000 萬美元融資，參與方包括 Bain Capital Crypto 和 Coinbase Ventures 等公司。
Variational 在週四發布的聲明中表示，這筆資金將用於擴展這家總部位於開曼群島的公司的衍生品交易服務。此次融資恰逢 Variational 推出與黃金、白銀、銅及西德克薩斯中質原油（WTI）等現實世界資產（RWA）掛鉤的永續期貨之際。
"我們相信 RWA 永續合約將很快成為去中心化金融（DeFi）中最大的合約類別，規模將超過 Bitcoin 和 Ether 的總和，" Variational 執行長兼聯合創辦人 Lucas V. Schuermann 向 CoinDesk 表示。
Bitcoin BTC$77,684.35 是市值最大的加密貨幣，市值達 1.6 兆美元。排名第二的 Ether（ETH）市值為 2,560 億美元。兩者合計佔加密貨幣總市值的近 68%。
Variational 表示，自 2025 年成立以來，其交易量已超過 2,000 億美元，新資金將使其能夠在未來幾個月內建立所需的基礎設施，直接從傳統市場引導流動性。該公司表示，其模式專門設計用於整合並引導來自傳統市場和鏈上市場的流動性，避免在孤立的邊際訂單簿上從頭構建的需要。
"我們的 A 輪融資確保了所需的資本和合作夥伴，通過從源頭整合流動性，將傳統金融（TradFi）級別的深度帶到 100 多個鏈上永續合約，而非為每個新上市品種重建薄弱的訂單簿，" Schuermann 說。
Dragonfly 此次投資距其宣布完成 6.5 億美元融資僅兩個月，當時正值許多專注於區塊鏈的風投公司陷入困境，該融資規模為業內最大之一，執行合夥人 Haseeb Qureshi 表示。
Qureshi 在給 CoinDesk 的訊息中詳細說明了促使其公司投資的市場結構問題。
"大多數 DeFi 交易所都在嘗試為每種資產從頭構建流動性，這一點顯而易見，" Qureshi 說。"在交易量前十的資產之外，市場流動性危險地稀薄。"
Qureshi 表示，TradFi 在幾十年前就通過使用詢價（RFQ）系統解決了這一冷啟動流動性問題，在該系統中，交易商按需報價，並實時對沖 CME 或紐約證券交易所等深度底層市場。
"這正是 Variational 所做的，但在鏈上，" Qureshi 說，並指出其架構的特點是智能合約中的保證金、以穩定幣結算，以及對機構深度的無許可訪問。
"RWA 永續合約將在一年內成為加密市場最大的合約類別，規模超過 BTC 和 ETH 永續合約的總和。勝出的平台將不會像傳統交易所。我們為支持 Variational 感到自豪，" 他說。
更新（5 月 21 日，UTC+8 03:00）：新增 Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 的評論。
Source: https://www.coindesk.com/business/2026/05/21/peer-to-peer-trading-startup-variational-raises-usd50-million-for-real-world-perps-in-funding-round-led-by-dragonfly
