BoJ-Chef Ueda sagt, Zinserhöhungen werden voraussichtlich fortgesetzt, wenn Wirtschaft und Preise sich wie prognostiziert entwickeln

Die Bank of Japan (BoJ) ist die japanische Zentralbank, die die Geldpolitik im Land festlegt. Ihr Mandat besteht darin, Banknoten auszugeben und Währungs- und Geldkontrolle durchzuführen, um Preisstabilität zu gewährleisten, was ein Inflationsziel von rund 2% bedeutet.

Die Bank of Japan begann 2013 mit einer ultralockeren Geldpolitik, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation in einem niedriginflationären Umfeld anzuheizen. Die Politik der Bank basiert auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), oder dem Drucken von Geld zum Kauf von Vermögenswerten wie Staats- oder Unternehmensanleihen, um Liquidität bereitzustellen. 2016 verdoppelte die Bank ihre Strategie und lockerte die Politik weiter, indem sie zunächst negative Zinssätze einführte und dann die Rendite ihrer 10-jährigen Staatsanleihen direkt kontrollierte. Im März 2024 erhöhte die BoJ die Zinssätze und zog sich damit faktisch von der ultralockeren Geldpolitik zurück.

Die massiven Konjunkturmaßnahmen der Bank führten dazu, dass der Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern an Wert verlor. Dieser Prozess verschärfte sich 2022 und 2023 aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken, die sich für eine deutliche Erhöhung der Zinssätze entschieden, um die jahrzehntelang hohen Inflationsraten zu bekämpfen. Die Politik der BoJ führte zu einer wachsenden Differenz zu anderen Währungen und drückte den Wert des Yen. Dieser Trend kehrte sich 2024 teilweise um, als die BoJ beschloss, ihre ultralockere Geldpolitik aufzugeben.

Ein schwächerer Yen und der Anstieg der globalen Energiepreise führten zu einem Anstieg der japanischen Inflation, die das 2%-Ziel der BoJ überschritt. Die Aussicht auf steigende Gehälter im Land – ein Schlüsselelement zur Anheizung der Inflation – trug ebenfalls zu dieser Entwicklung bei.